原標題：現貨黃金受益於弱勢美元，美聯儲收緊政策步伐料相對放慢

週二（10月19日），現貨黃金價格反彈，因美元指數跌創9月28日以來新低至93.505，隔夜美國發布的工業生產數據疲軟，而且市場押注其他國家貨幣政策正常化的速度將更快。

北京時間20：28，現貨黃金上漲0.76%至1778.19美元/盎司；COMEX期金主力合約上漲0.74%至1778.9美元/盎司；美元指數下跌0.33%至93.661。

美指進一步遠離一週前錄得的近一年高點94.563。美聯儲最早在下個月縮減刺激措施、以及明年將首次加息的預期已被市場消化，且市場正在提高對其他國家貨幣政策正常化的押注。

其他經濟體或加快收緊政策

在供應瓶頸、短缺和能源價格上漲的推動下，英國通貨膨脹率達到近十年來的最高水平。英國央行行長貝利上週日發出了新的提前升息信號，他稱央行將“不得不採取行動”應對不斷上升的通脹風險。

貝利的一些貨幣政策委員會同事，如桑德斯，最近也發出加息警告，幾家大銀行也改變了對英國央行的呼籲。摩根大通的英國經濟學家是最新這樣做的機構，他們現在預測11月加息15個基點，然後在2月上升25個基點。

在新西蘭，週一公佈的數據顯示，新西蘭第三季消費者價格指數（CPI）以10多年來最快的速度飆升，這加劇人們對該國加快政策正常化的押注。本月早些時候，新西蘭聯儲將利率上調至0.5%，這是七年來的首次加息，並暗示將進一步收緊。

諮詢公司Triple T策略師Sean Keane表示：“新西蘭利率市場現在暗示，官方現金利率（OCR）到2022年2月將至少達到1%，而且很有可能升至1.25%。到目前爲止，就通脹數據而言，新西蘭聯儲不會難以發現，證明加快收緊政策是合理的。”

目前，歐元區通貨膨脹率已飆升至歐洲央行設定的2%目標之上，導致人們擔心價格上漲可能不是暫時的。歐洲央行決策者瓦斯勒（Bostjan Vasle）表示，歐元區面臨通脹超出預期的風險，因此歐洲央行需要仔細監測價格增長，並應在明年3月結束其緊急刺激計劃。

瓦斯勒在接受採訪時表示：“有早期跡象表明，在部分經濟體和某些地區，勞動力市場的風險可能變得更加重大，在經濟的某些部分，勞動力供不應求。如果這種趨勢持續下去，或蔓延到其他部門，可能會對通脹構成風險，那麼在明年3月結束PEPP將是合適的。”

隨着市場重新調整了對大多數美國以外經濟體的加息預期，對“暫時性”通脹將比之前預期持續更久的看法成爲主要催化劑。因此，黃金作爲對抗通脹的工具正重新展現出魅力。

美國總有一天會付出代價？

美國9月工廠生產創七個月最大降幅，因全球半導體供應持續短缺打壓汽車生產，進一步證明供應限制正在阻礙經濟成長。9月製造業生產也受到了颶風艾達（Ida）的後續影響。美聯儲表示，製造業產出降幅中，颶風艾達的後續影響貢獻了0.3個百分點。

製造業在美國經濟中的佔比爲12%，目前仍受到迫切需要補充庫存的企業的支撐，今年上半年，由於商品需求強勁，這些企業庫存下降。亞特蘭大聯儲估計，第三季美國國內生產總值（GDP）環比增長年率爲1.2%。第二季度增幅爲6.7%。

Capital Economics資深美國分析師Michael Pearce表示：“儘管颶風帶來的破壞和天氣影響將消退，但勞動力和產品短缺仍在惡化，這將在未來數月和幾個季度繼續拖累製造業產出。”

激進投資者Carl Icahn週一表示，面對貨幣供應過剩和通脹上升，美國市場長期來看可能會面臨重大挑戰，“從長遠來看，我們肯定會碰壁。我真的認爲，我們前進的方式、我們印鈔的方式、我們陷入通貨膨脹的方式都決定了我們無法避免危機。如果你環顧四周，你會發現周圍到處都是通貨膨脹，我不知道從長遠來看能如何應對。”Icahn堅持不做市場時機選擇，但他相信，從長遠來看，市場總有一天會爲這些政策付出代價。

澳洲聯邦銀行（CBA）分析師Kim Mundy在客戶報告中寫道：

“我們仍認爲美元能夠重拾升勢，美國的中期通脹壓力正在升高，因此，我們預期美國聯邦基金利率期貨將開始反映更積極的升息週期。”

能源瓶頸對美國影響不大

創紀錄的電力和天然氣價格增加了工業和消費者的能源費用，促使一些歐盟國家制定緊急措施。歐洲最大的天然氣運輸網絡負責人週二表示，歐洲需要利用現有的未使用存儲空間建立一個受監管的天然氣銀行，以幫助解決其天然氣問題。

然而美國可能不會像其他主要經濟體那樣受到能源市場瓶頸帶來的制約。美國能源信息署  週一表示，預計今年美國的燃煤發電量將高於2020年。這應該會讓短期收益率差繼續向有利於美元的方向移動。

澳洲聯邦銀行（CBA）策略師Joseph Capurso在一份致客戶報告中寫道：

“我們在7月初發布的強勢美元預測反映出美國經濟表現超羣，不過驅動美元的因素可能正在改變。在一個全球貨幣政策收緊的週期當中，如果對短期利率的預期強烈到迫使股市向下修正，那麼全球通脹和利率急升可能會支持美元的避風港地位。”

現貨黃金料遇阻1785美元

小時圖上看，金價自1759美元開啓反彈（（ii））浪走勢，升破（（i））浪50%斐波那契回檔位1780美元，並逼近61.8%斐波那契回檔位1785美元。日線圖上看，金價自1801美元開啓下行3浪走勢。（（i））浪和（（ii））浪都是3浪的子浪。