國信證券發佈研究報告稱，維持特步國際（01368）“買入”評級，預計2021-23年淨利潤爲8.9/11.4/14.4億元，同比增長73.1%/28.3%/26%，EPS分別爲0.34/0.43/0.55元，昨收盤價對應PE31.7x/24.7x/19.6x。該行維持合理估值17.2-17.7港元（對應22年33.5x-34.5xPE）。

事項：2021年10月19日，公司公告，特步主品牌截至2021年9月30日止3個月，零售銷售增長（包括線上線下渠道）獲中雙位數增長，零售折扣水平爲七五折至八折，零售存貨週轉爲約4個月。

國信證券主要觀點如下：

1）Q3在行業壓力下保持較好增長，折扣庫存延續健康水平，國慶後消費增長勢頭回暖；

2）維持全年業績指引，連續多個季度快速成長勢頭延續，“特步260”競速訓練鞋獲良好反響；

3）投資建議：公司今年主品牌流水出色的增長表現持續印證公司戰略轉型的正確性，短期該行看好公司今年業績確定性與明年上半年批發收入持續的快速增長。中長期在消費者對國貨好感度提升，更加理性注重品牌本身產品力的趨勢下，公司憑藉主品牌堅實的大衆定位與出色的產品力仍有較大的成長空間，同時新品牌定位高端時尚與專業運動有望擴大集團整體的消費層級。