原標題：恒大自救黃了？合生創展收購恒大物業交易現分歧，恒大：出售恒大物業股份相關協議解除 來源：證券時報

點藍字關注，不迷路~

恒大自救之路又起波瀾，出售恒大物業生變數。

10月20日晚間，中國恒大公告稱，此前披露的出售恒大物業股份的相關協議解除。合生創展也公告顯示，有關收購恒大物業的交易未能達成。

對於協議終止的原因，恒大公告稱，從證券及期貨事務監察委員會以外的其他方所得的信息，公司有理由相信受讓方（合生創展）未能符合對恒大物業股份作出全面要約收購的先決條件，公司於2021年10月13日行使權利解除╱終止該協議。

據合生創展公告，該筆交易本應於10月12日之前完成，但恒大未按照該協議的條款完成向合生創展出售恒大物業股份。合生創展表示，公司現正爲保障其與該協議相關的合法權益探討各種選擇。公司將在適當的時候刊發進一步公告。

與此同時，中國恒大、恒大物業、合生創展三家公司同時公告稱，公司股票將於10月21日起恢復交易。

恒大物業出售生變數

爲緩解恒大流動性問題，中國恒大曾在9月14日公告，集團正積極接觸潛在投資者，商討出售集團成員的權益，以及其他資產（包括但不限於投資性物業、酒店和其他物業）。

其中，恒大物業資產出售被視爲是恒大自救的關鍵一步。但隨着10月20日晚間恒大公告出售協議的終止，市場投資者或再度爲其流動性問題擔憂。

10月20日晚間，中國恒大公告稱，從證券及期貨事務監察委員會以外的其他方所得的信息，公司有理由相信受讓方（合生創展）未能符合對恒大物業股份作出全面要約收購的先決條件，故而公司於2021年10 月13日行使權利解除╱終止該協議。

另據公告，證券及期貨事務監察委員會執行人員已向中國恒大表示，對以上事項不發表意見。

合生創展也公告稱，恒大沒有按照該協議的條款於2021年10月12日完成向合生創展出售恒大物業股權。10月13日，合生創展發出買方通知要求賣方（CEG Holdings (BVI) Limited，爲中國恒大集團的全資子公司）按照該協議履行其責任，同時保留買方的所有法律權利，包括其在該協議項下的權利。但在發出買方通知後，合生創展接獲賣方通知，表示予以解除或終止該協議。

合生創展表示，不接受賣方所聲稱予以解除或終止該協議的任何實質內容，並已反駁賣方通知。儘管買方準備根據該協議完成收購銷售股份，礙於賣方通知，難以確定能否按照該協議協定以完成買賣銷售股份。

合生創展重申買方至今仍準備根據該協議完成買賣銷售股份，唯協議他方於訂立該協議後提出修改其中包括代價的付款條款，買方認爲不可接受。根據該協議，買方應將代價先行支付至目標公司的銀行帳戶，待結清目標公司與賣方擔保人及其關聯方之間的應收應付款後再行將餘額支付予賣方。

合生創展表示，不接受協議他方要求改爲將代價先直接付給賣方，因爲在買方未完成對目標公司進行盡職調查以結清目標公司與賣方擔保人及其關聯方之間的應收應付款之前，此舉將難以確保目標公司收到賣方擔保人及其關聯方的應付款。

公告中透露，合生創展現正爲保障其與該協議相關的合法權益探討各種選擇。倘根據該協議的條款完成買賣銷售股份，買方將根據收購守則就收購銷售股份提出強制全面要約。

此外，合生創展在公告中透露，倘若該協議一方違反該協議致使訂約方無法根據該協議落實完成，非違約方有權終止該協議。在終止後，違約方須向非違約方支付違約金10億港元。

鑑於恒大已解除出售物業資產協議，中國恒大、恒大物業、合生創展三家港股上市公司同時公告，公司股票將於10月21日起復牌。

合生創展曾擬200.4億港元收購恒大物業50.10%股份

合生創展的實控人爲廣東梅州人朱孟依，1992年他與好友一起在香港創辦合生創展集團，1998年在香港聯交所主板上市。

2021年，朱孟依家族在《2021胡潤全球富豪榜》中以555億元財富值位列全球第312名。2021福布斯中國慈善榜上，許家印第二，朱孟依排第九。

據合生創展官網介紹，合生創展於1992年在香港成立，1998年在香港聯交所主板上市（代碼：00754.HK），歷經近三十年發展，已構建出地產、商業、合生活、基建、投資等五大板塊，在科技、養老、文旅、教育、健康、金融、汽車等多元化業態均有佈局。

2021年中期業績顯示，合生創展集團營業收入爲160.74億港元，同比增長49.71%；歸母淨利潤爲56.32億港元，同比增長10.4%；公司毛利約爲101.25億港元，同比增長41.69%；毛利101.25億港元，同比增長41.69%，土地儲備達3048萬平方米。

值得一提的是，截至2021年上半年，合生創展負債總額達2234億港元，其中，短期負債及長期借貸當期到期部分達376.75億港元，在手貨幣資金爲397.61億港元。

據合生創展公告，公司與賣方（CEG Holdings (BVI) Limited，爲中國恒大集團的全資子公司）及擔保人（中國恒大集團）於2021年10月1日訂立協議，合生創展同意購買而恒大同意出售並促成出售銷售股份，有關股份佔目標公司（恒大物業集團）於該協議日期的已發行股本約50.10%，代價爲200.4億港元，相當於每股銷售股份3.70港元。

也就意味着，合生創展此筆收購將花去賬上將近一半的貨幣資金。

據恒大物業此前披露中期業績顯示，截至2021年6月末，公司收入78.73億元，同比增長68.3%；歸屬股東淨利潤19.35億元，同比增68.6%

多筆美元債付息時間臨近

在復牌公告中，恒大透露了其緩解流動性問題採取的措施。恒大表示，除集團於2021年9月28日簽訂協議出售盛京銀行股份有限公司約17.53億的非流通內資股外，出售集團資產的情況尚未取得重大進展。

公司還表示，集團將繼續推進中期業績公告披露的措施，緩解流動性問題，盡力爭取與債權人達成借款續貸、展期或其他替代方案。

值得一提的是，10月19日，中國恒大已如期支付了公司債“20恒大05”的利息，該債權發行規模爲21億人民幣，期限五年，票面利率5.8%。

但隨後還有多筆美元債要付息，據瞭解，10月23日爲0.84億美元利息30天的寬限期截止日；10月29日爲0.45億美元利息30天的寬限期截止日；11月11日爲三檔美元債利息合計逾1.48億美元30天寬限期截止日。

業內人士認爲，雖然20恒大05已經付息，但恒大集團海外美元債交易價格依舊未動，境外投資者對其能否按期付息仍保持謹慎態度。

中國恒大公告稱，考慮到改善流動性的困難、挑戰及不確定性，本集團無法保證能繼續履行融資和其他合同下的財務義務。如果本集團未能履行擔保或其他到期債務的義務，且無法與債權人達成借款續貸、展期或其他替代方案，將對本集團業務、前景、財務狀況及運營結果造成重大不利影響。

易綱談應對恒大事件：有信心把風險控制在一定範圍

有關恒大流動性問題近期備受關注。

10月20日，在2021年金融街論壇年會上，中共中央政治局委員、國務院副總理劉鶴表示，“目前房地產市場出現了個別問題，但風險總體可控，合理的資金需求正在得到滿足，房地產市場健康發展的整體態勢不會改變。”

此外，中國人民銀行行長易綱近日在2021年G30國際銀行業研討會上表示，近期恒大的情況引發了較多關注。恒大是一家房地產公司，目前的主要風險是到期債務未能償還，部分工地停工，已預售的房產按時交付有不確定性。總體而言，恒大風險是個案風險。“應對措施方面，我們一是要避免恒大的風險傳染至其他房地產企業。二是要避免風險傳導至金融部門。”易綱稱，恒大負債約3000億美元，其中有三分之一是金融負債，債權人分散，還有抵押物，總體上恒大事件對金融行業的外溢性可控。

易綱強調，應對恒大事件的原則是，嚴格按照法律規定的受償順序，充分尊重並保護債權人和產權人的合法權益。在此過程中，尤其是要保護好已購房消費者的合法權益。我們將堅持法治化的原則，確保所有債權人和利益相關方的正當合法權益得到公平對待。總體而言，有信心能把風險控制在一定範圍，避免發生系統性風險。

談及近期中國經濟形勢，易綱表示，儘管中國經濟總體表現較好，我們仍面臨一些挑戰，包括應對經濟增速下行壓力，保持宏觀槓桿率基本穩定，一些中小銀行面臨經營困難，以及防範特定行業個別企業因經營不善、盲目擴張導致企業面臨違約風險等等。這些問題尚不構成系統性風險，我們會密切關注。

易綱表示，當前，全球經濟繼續復甦，但分化嚴重。全球面臨很多共同挑戰，包括能源價格大幅上漲、供應鏈瓶頸等。目前，各方對於通脹是暫時現象還是會長期持續、何時及如何退出寬鬆政策，以及如何應對政策溢出效應仍存分歧。

聲明：該文觀點僅代表作者本人，搜狐號系信息發佈平臺，搜狐僅提供信息存儲空間服務。