時隔近兩年，A股市場再現新股上市首日即破發。

週五，科創板新股中自科技上市首日即破發。行情數據顯示，中自科技當日開盤即破發，隨後股價持續下行，最低跌至58.88元/股，跌幅近17%。截至收盤，仍跌6.87%，報66.03元/股。股價全天均在發行價（70.9元）之下運行。

而對於該新股的中籤者來說，如若在週五上午最低價賣出，一簽虧損近6000元。

有專家認爲，新股破發在目前市場環境下或屬偶然，但並非壞事。另外，市場人士普遍認爲，新股破發是正常市場現象，市場會自行調節。

時隔近兩年新股上市首日再現破發

10月22日，科創板新股中自科技的上市交易，但該股開盤就破發，全天都運行在發行價之下。數據顯示，這是時隔近兩年後，A股市場再次出現上市首日即破發的現象，上一次還要追溯到2019年12月4日建龍微納的破發。另外，中自科技首日盤中最低價較發行價跌幅達16.95%，破發幅度是新股實施信用申購以來最大。

中自科技的破發有些突然。招股資料顯示，公司是一家專注於環保催化劑的研發、生產和銷售的高新技術企業，是我國移動污染源（機動車、非道路機械、船舶等）尾氣處理催化劑領域的少數主要國產廠商之一，並積極探索其技術在氫燃料電池電催化劑等新能源領域的應用。今年前三季度公司營收和利潤同比有所下滑，預計營業收入同比下滑57.48%至53.03%，預計歸屬於母公司股東的淨利潤同比下滑75.33%至70.40%。不過，總體來看，公司基本面並無較大問題。

申萬宏源首席市場專家桂浩明在接受證券時報記者採訪時認爲，A股市場歷史上新股首日破發並不多，科創板破發的也不多。近期市場人氣不是很足，新股發行節奏較快，破發的偶然性比較大。

統計數據顯示，包括中自科技在內，新股實施信用申購以來，首日盤中股價出現破發的僅有3只。

另外，即使新股首日破發，也並無指示意義，不意味後續表現就不好。如建龍微納在首日破發後，後續不但沒有進一步下跌，反而在經歷一段休整後連續上漲，目前股價已較發行價上漲近4倍。不過，浙商銀行則在首日破發後持續下行，直至大半年後纔出現一波大幅拉昇，但股價至今未曾超越過發行價。

如何理性看待新股破發？

對於出現新股首日破發現象，資深投行人士王驥躍告誡，不要覺得打新就是無風險收益的彩票，打新也是有風險的，看好了再買。

桂浩明在接受記者採訪時也認爲，這類破發不是什麼壞事，成熟的資本市場本身有漲有跌，新股和老股一樣，並不應該因爲是新股就一定要上漲。他認爲，一二級市場應該接軌，海外成熟市場破發股數量佔比可以達到30%，甚至更高。

桂浩明認爲，破發也是資本市場定價功能真正得到反映，市場化程度提高的結果。 目前市場存在的新股不敗，打新如同中獎，並非正常現象。

桂浩明認爲，目前定價模式未必非常科學，這（破發）也反過來啓發投行應該更客觀理性地對新股進行詢價和定價。對於二級市場投資者來說，也應該更加客觀理性對待新股，讓投資者認識其中可能也存在風險。

王驥躍則認爲，市場自己會調節，之前一直賺錢，預期高點報價也還能賺，就報價樂觀；破發出現後，報價就會謹慎，新的IPO公司就會壓一下發行價。對於新股市場，王驥躍表示，不太可能持續破發，也不會一直高收益。

　

責任編輯：凌辰 SF179