原標題：金融街論壇“三提”北交所！董事長徐明透露未來四大關鍵動作 權威解讀創新定位

近日，在2021年金融街論壇年會上，成立僅有50天的北交所成爲了會場最關注的焦點。以證監會主席易會滿爲代表的監管官員兩次講話提到北交所，表示支持北交所發展，把大事辦穩、好事辦好。

全國股轉公司董事長、北交所董事長徐明更是圍繞“一個定位、一個關鍵、一個方向”詳細闡述了北交所的建設思路。即探索資本市場發展普惠金融的“中國方案，支持各類創新企業發展，不限於“專精特新”，將打造服務創新型中小企業主陣地。

徐明表示，下一步將持續優化掛牌上市准入條件，豐富創新評價維度，提高審查包容度；支持引導私募基金、公募基金等加大投資力度，推動保險資金、社保基金等長期資金入市；持續優化“小額、快速、靈活、多元”的發行融資制度；持續豐富交易機制類型，完善做市商制度，研究推出混合交易、融資融券交易。

打造創新主陣地

10月19日，證監會主席易會滿在2021金融街論壇年會上的主題演講中表示，要始終堅守服務中小企業的市場定位，進一步突出“更早、更小、更新”，更好體現北交所的錯位發展、特色發展。北交所是“龍頭”，新三板創新層、基礎層是基礎，要發揮好北交所的“龍頭”撬動和“反哺”作用，不斷做活做強創新層和基礎層。

“同時，加強與滬深交易所、區域性股權市場互聯互通，加快完善服務中小企業的全鏈條制度體系，形成層層遞進的中小企業成長路徑和良好的多層次市場發展生態。”易會滿稱。

10月22日，證監會新聞發言人高莉在2021金融街論壇年會上表示，目前北交所已完成工商註冊登記，主要制度規則完成公開徵求意見，技術系統基本就緒，各項工作正在有序推進中。下一步將推動北交所改革平穩落地，全力保障北交所平穩開市。

值得注意的是，作爲北交所“一把手”的董事長徐明發表了名爲《努力建設好服務創新型中小企業的證券市場》的主題發言，對北交所服務中小企業，支持創新發展，打造主陣地進行了權威解讀。

徐明表示，創新是引領高質量發展的第一動力，是培育壯大經濟新動能、形成新的經濟增長點的引擎。從創新領域看，中小企業覆蓋國民經濟各行業各領域，其創新不僅體現在新興產業，也會體現在傳統產業中，創新主體不僅包括以製造業爲主的“專精特新”中小企業，也包括戰略新興產業中創新能力突出的中小企業、向專業化和價值鏈高端延伸的生產性服務業企業、向高品質和多樣化升級的生活性服務業企業。

從創新方式看，中小企業自身積累少、資本實力相對較弱，業態和模式創新往往是其快速發展的重要路徑，創新型中小企業不侷限於技術創新，還包含模式創新、產品創新、服務創新等各方面。

徐明指出，下一步將緊緊圍繞中小企業這個主體，不斷深化改革、優化服務，增強制度的包容性和普惠性，突出“更早、更小、更新”，構建覆蓋中小企業全鏈條的金融服務體系，探索資本市場發展普惠金融的“中國方案”。

透露四大關鍵動向

截至10月22日，北交所自9月3日正式成立已50天，順利平穩開市成爲市場各方的期待。

徐明在講話中進一步指出，下一步在市場建設過程中，全國股轉系統、北交所將把支持創新放在更加突出的位置，解決好支持中小企業創新發展的關鍵幾個機制問題。

一是創新包容機制。針對創新風險大、不確定性高、週期長的特點，持續優化掛牌上市准入條件，豐富創新評價維度，提高審查包容度。二是資金供給機制。支持引導私募基金、公募基金等加大投資力度，推動保險資金、社保基金等長期資金入市，持續優化“小額、快速、靈活、多元”的發行融資制度。

三是價格發現機制。持續豐富交易機制類型，完善做市商制度，研究推出混合交易、融資融券交易；四是人才激勵機制。持續優化股權激勵制度和差異化表決權制度，釋放中小企業創新活力。

新三板資深評論人、北京南山投資創始人周運南在接受《華夏時報》記者採訪時表示，徐明董事長的講話緊緊圍繞中小企業這個主體，認真總結過去八年多實踐的經驗教訓，不斷深化改革、優化服務，增強制度的包容性和普惠性，突出“更早、更小、更新”，構建覆蓋中小企業全鏈條的金融服務體系，探索資本市場發展普惠金融的“中國方案”的最新表態，讓市場對北交所更加充滿期盼。

子沐研究的創始人劉子沐在接受《華夏時報》記者採訪時表示，徐明董事長強調了兩點。首先，北交所服務的是創新層中小企業，不僅包括“專精特新”，還包括“戰略新興產業”、“生產性服務業”、“生活性服務業”。這種對“專精特新”以外的行業定位是第一次。

其次，對“創新型”的定義，不侷限於技術創新，還包含模式創新、產品創新、服務創新等各方面。也就是說，只要有特點，對傳統模式有改進，都符合北交所上市的範疇。

劉子沐分析指出，這些預示着未來政策上或許將有所變化。北交所上市的准入標準將會增加，不僅僅設置財務指標，還會有創新指標，以適應更多中小企業創新的需求。

同時，針對講話中提到，持續優化“小額、快速、靈活、多元”的發行融資制度”與“支持引導私募基金、公募基金等加大投資力度，推動保險資金、社保基金等長期資金入市”的內容，劉子沐預計未來北交所將會增加服務機構投資者的內容。

此外，基於北交所上市公司的要求的財務真實性和信息披露充分性，北交所的未來監管將會升級。

責任編輯：麻曉超  主編：夏申茶

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