一則限購公告，讓“國民基金”白酒基金——招商中證白酒指數證券投資基金再次站到了聚光燈下。

該基金10月29日晚發佈的公告顯示，自11月2日起，該基金A份額和C份額的申購上限分別限制爲10萬元和5000元。

市場認爲，此舉或與該基金規模迅速增長有關。截至三季度末，該基金規模達到了928.95億元（A份額規模爲842.20億元），爲全市場最大的權益類公募產品。並且，三季度A份額的申購和贖回分別高達531.8億份和333.04億份。

招商基金回應中國證券報記者時表示，希望能通過限購來引導投資者樹立長期投資觀念，避免頻繁申贖，獲得更好的投資體驗。

“把基金當股票炒”

公告顯示，自11月2日起招商中證白酒基金將暫停大額申購（含定期定額投資）和轉換轉入業務。其中，A類份額申購上限爲10萬元，C類份額申購上限爲5000元。需要指出的是，根據招商中證白酒基金今年8月27日的公告，自8月30日起該基金A份額和C份額的申購上限規定爲100萬元。

（來源：基金公告）

爲何接連收縮基金申購額度？招商基金回應中國證券報記者表示，這些舉措，主要目的是保障基金平穩運作，降低跟蹤誤差，維護基金持有人利益。在規模較大的基金裏，“限購”行爲是比較常見的市場行爲，希望能以此來引導投資者樹立長期投資觀念，堅持價值投資，避免頻繁申贖，以獲得更好的投資體驗。

招商中證白酒基金近日披露的三季報顯示，截至三季度末該基金的份額達到了708.45億份（A份額爲642.28億份），較二季度末的規模469.9億份增長逾五成。在三季度當中，A份額的申購份額達到531.8億份，贖回份額達到333.04億份。對此，網友評論稱，基民是把招商中證白酒指數基金當股票炒。

 （圖片來源：網絡）

持有人戶數已超千萬

招商中證白酒基金成立於2015年5月，是一隻跟蹤中證白酒指數的指數基金。從記者長期跟蹤來看，該基金具有廣泛的基民基礎，尤其是“80、90後”新一代基民。該基金被網民稱爲“國民基金”，基金經理侯昊也被稱爲“大師兄”。

實際上，該基金持有人戶數在2019年底纔剛破百萬，但到了今年二季度末就迅速超千萬，達到了1025.42萬戶，成爲史上用戶數最多的權益類基金（含指數基金），其中有99.88%的基金份額爲個人投資者持有。截至目前，該基金成立以來的回報率超過了400%，截至三季度末的規模達到了928.95億元（二季度末時爲697.62億元），距離千億規模僅一步之遙。

在白酒行情走低背景下，招商中證白酒基金A份額三季度的淨值增長率爲-10.82%，但該基金依然維持着高達92.04%的股票倉位，且前十大重倉股持股數量均較二季度有所增加。其中，山西汾酒持股量從2184萬股增加至4828萬股；瀘州老窖的持股數量也從3849萬股增加至6242萬股。此外，在進一步增持之下，該基金持有貴州茅臺的數量達到了751萬股，成爲持有貴州茅臺最多的基金。

招商中證白酒基金三季度前十大重倉股

（來源：基金公告）

擾動效應會逐步減弱

侯昊表示，三季度以來，短端貨幣市場依然維持寬鬆。在基本面平穩情況下，主要酒企業績確定性依然較高，有望實現穩步增長。隨着三季報陸續披露，白酒行業的基數擾動效應會逐步減弱。時間拉長看，在消費升級及行業集中度提升趨勢下，白酒板塊仍具備較好的配置價值。

侯昊指出，階段性來看，在國慶、中秋“雙節”旺季的催動下，白酒企業的動銷情況平穩有增，預期後續高端酒量價相對平穩，次高端酒繼續享受升級紅利。

侯昊分析，消費已成爲我國經濟發展第一動力。具體來看，國內消費市場有四大核心驅動力：政策支持，消費成爲內需戰略基石；收入增長推動消費結構升級；各年齡階段羣體壯大，催生多重消費需求；科技創新催生新需求。

“消費類標的，尤其是白酒龍頭，在目前階段是有性價比的，在更長維度來看或許會迎來驚喜。時間越長越能看到複利的力量。”侯昊說。