2021年三季度，東吳人壽保險業務收入爲6.69億元，環比下降41.56%；利潤爲-8638.67萬元，連續兩個季度出現淨虧損，虧損額較上季度增加3326.66萬元

《投資時報》研究員   章帆

作爲國內首家總部設立於地級城市的全國性壽險公司，東吳人壽保險股份有限公司（下稱東吳人壽）自2012年成立起便吸引了衆多眼球，更擬定了“五年盈利，八年上市”的目標。如今，九年時間一晃而過，東吳人壽並未踏進股市的大門，盈利情況亦起伏不定。

2012年—2018年期間，東吳人壽僅在2015年拿出淨利潤爲正的答卷，其他年份均爲負。2019年東吳人壽終於扭虧爲盈，2019年—2020年淨利潤分別爲1081.22萬元和8082.24萬元。進入2021年，該公司一季度實現利潤2.36億元，但二、三季度連續虧損，利潤分別爲-5312.01萬元和-8638.67萬元。

從償付能力方面來看，2021年三季度末，該公司綜合償付能力溢額爲18.01億元，環比下降15%；綜合償付能力充足率爲174.17%，環比下降26.29個百分點。

利潤連續兩季虧損

東吳人壽2021年三季度償付能力報告顯示，該公司三季度保險業務收入爲6.69億元，環比下降41.56%；利潤爲-8638.67萬元，連續兩個季度出現虧損，虧損額較上季度增加3326.66萬元。前三季度保險業務收入累計爲54.57億元，同比增加87.72%；而利潤爲9659.63萬元，同比下降54.92%。

爲何前三季度保險業務收入大幅增長，利潤卻遭腰斬？對此問題，東吳人壽對《投資時報》表示，前三季度利潤較上年同期減少，主要是包括手續費及佣金、其他業務成本、保單紅利支出等綜合在內的成本增加所致，另外業務及管理費用較上年同期也有所增長。“四季度將通過壓縮非剛性人事行政費用開支，以及努力增厚投資收益等舉措進行節流開源，提高盈利水平，努力達成年度預算利潤目標。”東吳人壽稱。

實際上，自2012年5月成立以來，東吳人壽的盈利情況一直存在較大波動。在2018年及之前的年份中，該公司除了2015年淨利潤爲10028.33萬元外，其餘年份的淨利潤均爲負。而2019年、2020年實現連續盈利，淨利潤分別爲1081.22萬元和8082.24萬元。2012年—2020年，該公司淨利潤合計虧損9.67億元。

對此，東吳人壽回覆稱，2018年該公司較預算大幅減虧，2019年較規劃提前一年實現盈利，2020年利潤完成年度計劃的160%，公司盈利基礎持續鞏固，經營態勢持續向好，自2018年開啓的“內涵發展，價值成長”轉型戰略逐步取得成效。

東吳人壽進一步表示，公司成立時間不長，前期機構渠道建設需要大量的投入，因此有一個“虧損期”符合行業正常的規律。自2018年價值轉型以來，公司發展質量明顯提高，逐步走出虧損期，經營效益持續向好、實力增強。“但目前盈利基礎還不牢固，公司將繼續深化轉型，在負債端和資產端持續發力，提升價值創造能力，不斷做強做優做特做精，努力朝着既定戰略目標穩步前行。”

在償付能力方面，2021年三季度末，東吳人壽綜合償付能力溢額和核心償付能力溢額均爲18.01億元，環比下降15%；綜合償付能力充足率、核心償付能力充足率均爲174.17%，環比下降26.29個百分點。

東吳人壽對此解釋稱，三季度末實際資本與上季度末基本持平，季度償付能力充足率下降主要是最低資本增加所致。據該公司透露，目前償付能力仍然充足，並且新的增資即將到位。東吳人壽強調，在銀保監會保險業風險綜合評級中，自2019年二季度以來已連續9個季度被評爲A類，在行業保持領先水平。

東吳人壽2012年—2020年淨利潤（萬元）

數據來源：公司財報

擬增資23.2億元

東吳人壽關於“新的增資即將到位”的說法其實早有徵兆。8月23日，東吳人壽發佈公告，擬增資擴股新增股份20億股，增資後，註冊資本將由40億元變爲60億元。

此前董事會會議及股東大會審議通過的《關於增資擴股相關事項的議案》顯示，本次增資擴股擬新增股份20億股，每股價格1.16元，增資金額爲23.2億元。新增股份全部由老股東認購，21家股東中，15家參與本輪增資。

據東吳人壽介紹，當前公司正在步入價值成長期，處在深化轉型的關鍵節點，需要藉助資本力量邁上更高質量、更高層級、更大平臺的發展新階段。本次增資主要是爲了保障公司可持續經營，優化業務結構，提升資產投資收益，實現“三年倍增”發展規劃目標，從而努力爲經濟社會發展作出新的更大貢獻。

據悉，早在2018年，東吳人壽就開始推進新一輪的增資擴股工作，該項工作已於今年完成，目前正處於監管審批流程。“公司的資本實力將得到進一步提升。以雄厚的資本實力爲依託，公司將對標一流、趕超市場，加大向高質量發展轉型的步伐，集聚新動能，打造新引擎，拓展新空間，開創新局面，從而加快步入倍增式發展快車道，更好實現做大做強做優的戰略目標，從而進一步扛起服務實體經濟國企責任，更好地助力培育與蘇州經濟地位相匹配的現代金融業。”東吳人壽表示。

增資之外，引起《投資時報》研究員注意的是，截至2021年3季度末，東吳人壽被質押或凍結的股份爲7.8萬股，佔總股份的19%。其中持股比例爲20%的第一大股東蘇州國際發展集團有限公司（下稱蘇州國發集團）質押或凍結的股份爲4萬股，佔其所持東吳人壽總股份的50%，江蘇新蘇化纖有限公司和蘇州協達物業管理有限公司則質押或凍結了所持有的全部東吳人壽股份。

股份被質押或凍結的原因是什麼？對此，東吳人壽並未作出解釋，只表示，大股東蘇州國發集團將所持東吳人壽股權進行部分質押完全符合《保險公司股權管理辦法》的要求，並已向中國銀保監會報告。蘇州國發集團本次質押行爲未損害其他股東和公司的利益，不存在代持股權、違規關聯持股以及變相轉移股權的情形。蘇州國發集團本次質押數量並未超過其所持股權數量的50%，不影響其表決權。經與蘇州國發集團溝通確認，目前蘇州國發集團正在辦理本次質押的解質押，對公司經營沒有影響。