中國經營報

日前，KK集團向港交所遞交上市申請，正式啓動上市流程，有望成爲港股市場的“潮流零售第一股”。

公開資料顯示，KK集團成立於2015年，目前旗下擁有KK館、KKV、The Colorist、X11四個品牌，主要面向Z世代（“95後”“00後”）消費羣體，是中國第三大潮流零售商。

KK集團向消費者提供橫跨18個主要品類中超過2萬個SKU（庫存量單位）的各種潮流產品，涵蓋美妝、潮玩、食品及飲品、家居品、文具等主要生活用品類別，全球門店數量達680家。

阿里京東系均參與投資

資料顯示，KK集團的創始人吳悅寧，出生於1984年。2007年，從東莞理工學院計算機專業畢業後，吳悅寧在IT行業工作多年。2014年，吳悅寧注意到了進口商品領域的爆發性需求，決定在廣東東莞開一家容納零食、美妝、個護等進口產品的集合店，取名爲KK館。

2015年，KK館在原有基礎上升級成集餐飲、咖啡、書吧等多業態於一體的2.0版本，一次性開出10家門店，大力拓展SKU、升級店面。接下來的幾年間，吳悅寧又陸續推出主打精緻生活集合的KKV、主打美妝集合店品牌THE COLORIST調色師、全球潮玩集合品牌X11等。

招股書顯示，KK集團在上市前的股權架構中，吳悅寧通過MOGR持股24%，郭惠波通過Starlight持股4.38%，二人爲一致行動人，合計持股28.38%，爲單一最大股東。

此外，KK集團的其他明星股東也令人注目。IPO前，現任阿里本地生活CEO俞永福通過eWTP持股9.88%，上海緯礪持股7.52%，CMC持股6.29%，上海翀益持股4.08%，京東旗下的JDAngara持股1.38%。

天眼查顯示，自2016年3月起，KK集團一共經歷了7輪融資，融資金額超過40億元。

2016年，pre-A輪，深創投進入，投資1500萬元；

2017年，A輪，璀璨資本、深創投、黑藻資本進入，投資1億元；

2018年，B輪，經緯中國、璀璨資本進入，投資7500萬元；

2019年，C輪，eWTP科技創新基金、洪泰基金、經緯中國等進入，投資4億元；

2019年，D輪，Kamet Capital、eWTP科技創新基金、五嶽資本等進入，投資1億美元；

2020年，E輪，CMC資本、洪泰基金、Kamet Capital、黑蟻資本等進入，投資10億元；

2021年，京東領投，新天域資本、CMC資本等進入，投資3億美元。

以最近一輪融資情況測算，KK集團當前估值約30億美元，摺合人民幣約200億元。

收入規模增長迅速

招股書顯示，截至目前，KK集團仍處於虧損狀態。2018年、2019年和2020年，KK集團淨虧損額分別爲0.79億元、5.15億元和20.17億元；2021年上半年，KK集團淨虧損43.97億元。2018年、2019年和2020年經調整後的淨虧損爲0.42億元、0.77億元、1.71億元，2021上半年收窄至0.38億元。

對於業績虧損的主要原因，KK集團解釋稱，主要是爲了持續提升業務規模及門店網絡的投資，以及按公平值計入損益的金融負債的公平值增加所致。

招股書顯示，近年來，KK集團的收入規模增長迅速。2018年、2019年、2020年和2021年上半年，KK集團的營業收入分別爲1.55億元、4.64億元、16.46億元和16.83億元，年複合增長率爲225.5%；毛利分別爲4979.2萬元、1.26億元、5億元和6.1億元，年複合增長率爲216.8%。同期對應的毛利率分別爲32.1%、27.1%、30.4%及36.2%。

KK集團營收快速增長的背後，是其“瘋狂”的擴店速度。招股書顯示，2019年、2020年和今年上半年，KK集團自有門店分別爲47家、132家、288家。同期，KK集團在租金上的支出就分別達到4440萬元、1.81億元和1.9億元，租賃期爲3-8年。

KK集團官網顯示，公司與大悅城、凱德、永旺等商業品牌合作的門店面積都在1000平方米以上。KK集團表示，近年來物業價格和租金開支大幅攀升，預計將來還會持續上升。當開設新零售門店或對現有零售門店的租賃協議續約時，租金開支的增加可能會增加銷售及分銷開支，這可能會對業務、財務狀況、經營業績和前景產生重大不利影響。