利好來了！

繼上週美國商務部拒絕對亞洲光伏製造商進行雙反調查之後，當地時間11月16日，美國國際貿易法院（CIT）正式宣佈重新將雙面太陽能組件排除在第201條關稅之外，恢復雙面太陽能組件關稅豁免權，並下調201關稅稅率。

該豁免權最初於2019年6月獲得批准，但特朗普政府於2020年10月撤銷了對雙面組件的排除。分析人士認爲，這意味着雙面太陽能組件可以出口到美國，且不再徵收額外的關稅。在此消息發佈之後，光伏板塊午後大幅拉昇，疊加着上午鋰和風電的表現，新能源板塊可謂是全線大爆發。

值得一提的是，最近A股市場風格變化比較快，而唯一比較有持續性的還是一些垃圾股。從往年來看，每到年底市場都會出現兩個極端：一是博弈垃圾股，二是博弈基金重倉股。那麼，這一慣常的行情是否會再現呢？

201關稅稅率下調

當地時間，11月16日，美國國際貿易法院（CIT）正式宣佈恢復201關稅豁免權，並下調201關稅稅率。這意味着雙面太陽能組件可以出口到美國，且不再徵收額外的關稅。

除了關稅豁免之外，CIT在第10101號公告中將第201條關稅稅率從18%降至15%。這兩項行動都將導致退還根據公告徵收的關稅。法院得出結論：10101號公告取消雙面太陽能電池板的排除和增加對CSPV組件的保障關稅，構成了對法規的明顯誤解，這是總統授權範圍之外的行動。

太陽能產業協會（SEIA）總裁兼首席執行官阿比蓋爾·羅斯·霍珀（Abigail Ross Hopper） 就這一積極決定發表的聲明稱，美國國際貿易法院決定撤銷特朗普關於改變201條款關稅遞減率和取消雙面組件排除的命令，這顯然是正確的結論。這兩項行動都是非法企圖加重第201條關稅。太陽能產業協會將致力於建立美國太陽能製造供應鏈，相信“重建更好法案”中的政策將有助於發展美國製造業。期待與拜登政府和國會合作，使這些關鍵政策（包括參議員約翰奧索夫的美國太陽能製造法案）通過終點線。

彭博11月11日報道，美國拒絕了對亞洲光伏製造商進行調查的請求。美國商務部確定，亞洲公司並沒有“以低於正常價值”的價格出售太陽能電池。

該調查可能導致對來自這些馬來西亞、越南和泰國等國的供應品徵收關稅，這些國家在今年上半年進口到美國的光伏產品中佔比80%以上。

美國清潔能源協會（American Clean Power Association）在一份聲明中說：“啓動這項調查將對我們國家的能源目標和太陽能行業23萬美國僱員人造成長期的破壞性後果。”

新能源全線大爆發

可能是受上述消息提振，午後光伏板塊突然直線拉昇。截至收盤，光伏ETF大漲2.5%。

那麼，這個利好到底有多大呢？上述稅率下調和關稅豁免意味着雙面太陽能組件可以出口到美國，且不再徵收額外的關稅。這對於太陽能組件出口商而言，自然是利好。然而，現在最大的問題並不是需求，而是供給。

根據巴西諮詢公司Greener最近的一份報告，2021年1月至9月期間，進口到巴西光伏市場的太陽能組件平均價格上漲了20.4% 。這意味着，光伏太陽能產業鏈的產能跟不上需求的節奏，美國豁免關稅也可能會加重產業鏈的負擔。

除了太陽能之外，近期調整的新能源產業鏈今天全線大爆發。天齊鋰業漲停引爆鋰礦概念，鋰礦指數大漲近7%，鹽湖提鋰也大漲超6%，風力發電持續大爆發，指數收漲4%。

國泰君安有色團隊認爲，從本週到11月下旬，伴隨着交易的頻繁，將會看到新能車的核心：鋰價相較於之前有陸續明顯上漲，鋰價將迎來第三次上漲。四季度到年前備貨將成爲鋰價迎來第三次上漲的催化劑。2022年鋰供給增長33%-35%，但下游正極、電池普遍排產規劃翻倍，供給增量可以由需求完全覆蓋。據他們瞭解，青海某鋰鹽大廠最近的出廠價已經開始上漲。他們認爲，在基本面供需短缺的堅實格局下，看好鋰現貨價格再衝新高，不僅是2021四季度，同樣延續到2022年和2023年，短期3個月內看鋰價衝高25萬。

從風電來看，民生證券認爲，政策端，風電裝機戰略地位提升，“十四五”裝機中樞有望達50GW以上；資源端，可開發項目及資源量充足，有力支撐裝機增長。成本端，下降趨漸顯。2021年初至今國內風機價格降幅和招標量超預期，主要得益於風機大型化和輕量化進程加速。隨着技術進步、產業鏈成熟等，風電度電成本在全球範圍內依然會呈下降趨勢。

慣常一幕會否再現

今天市場還出現熟悉的一幕，那就是垃圾股集體狂歡。除ST板塊出現漲停潮之外，業績爆雷板塊、績差股板塊漲幅皆較好且持續。

從每年年底的情況來看，一般都會出現兩個極端：一是炒垃圾股，二是博弈基金重倉股。前者博的是業績改善和年底前圍繞保殼的資本運作；二者博的是基金拉昇淨值，今天基金重倉指數漲幅近1%，跑贏大盤。

有機構表示，從整個市場來看，近期宏觀經濟數據顯示經濟下行壓力不斷加大，通脹進一步上行，但市場對滯脹擔憂下降，行情表現出衰退特徵。從信用端看，社融增速築底、碳減排工具推出、地產政策糾偏、穩經濟預期下，社融增速有望逐步回升，寬信用落地有助於市場企穩。從外圍環境看，中美關係緩和，美聯儲釋放“鴿派”表態，爲國內營造了一個有利的外部環境。從未來一段時間，市場處於流動性偏寬鬆、經濟壓力加大的環境中，市場對於經濟下行預期較充分，預計在後續流動性寬鬆環境下，依然保持樂觀。投資配置傾向於景氣度較高的成長股，以及受益於穩經濟和社融擴張的銀行板塊。

目前市場上的資金格局是，重倉在高位新能源賽道的資金並不願意出逃，因爲這個賽道的景氣度依然存在；而重倉在低位消費等賽道的資金也不願意出逃，因爲這個賽道已經調整了不少，估值也相對合理。而要改變這種格局，只有等增量資金進場，看他們去衝擊哪個板塊。並造成賺錢效應，形成虹吸，最後打破上述均衡。