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早在2015年，民生人壽就開始謀劃控股浙商基金，時隔6年浙商基金股權再生變動，民生人壽終於拿下浙商基金100%的控制權，這也意味着民生人壽背後的大股東萬向控股的金融版圖再次延伸至基金行業。

11月24日，北京銀保監局發佈行政許可信息，同意民生人壽以自有資金出資4.14億元投資浙商基金管理有限公司50%股權。交易完成後，民生人壽將100%控股浙商基金。

此次交易還應追溯至今年7月，民生人壽表示，公司擬2.76元/股的價格受讓通聯資本管理有限公司（下稱“通聯資本”）所持有的浙商基金50%股權，交易金額爲4.14億元，當時民生人壽持有浙商基金50%的股權，換句話說，轉讓完成後，民生人壽將100%控制浙商基金。

值得注意的是，通聯資本持有民生人壽17.6%的股權，也就是說民生人壽與浙商基金的股權轉讓屬於重大關聯交易。

如今，民生人壽拿下浙商基金控股權一事終於塵埃落定。

但浙商基金的業績表現並不理想，民生人壽卻苦苦追尋6年，如此執着或是看中浙商基金的牌照，更進一步來說，是民生人壽背後--“萬向系”的金融版圖再次延伸。

爲何民生人壽看中業績接連虧損的浙商基金？

民生人壽與浙商基金的淵源早在2015年就已經開始，民生人壽一步步謀劃浙商基金的控股權。同年4月15日，保監會發布公告稱，同意民生人壽運用2.04億元自有資金，以收購股權方式投資浙商基金50%股權。

直至2020年初，浙商基金股權變更纔有新動向，證監會表示，浙江浙大網新集團、通聯資本將持有的浙商基金全部股權合計50%，轉讓給民生人壽。轉讓完成之後，民生人壽將成爲浙商基金第一大股東，持股比例爲50%，這也是民生人壽與浙商基金之間的第一次轉讓。

但民生人壽苦苦追尋的浙商基金並不是優質資產。自2010-2020這十一年來，浙商基金僅在2016與2017年實現盈利，而盈利金額不足千萬元，分別實現僅681.25萬元和978.35萬元的盈利。進入2018年後，浙商基金又開始出現虧損，截至2020年已連續虧損3年，2018-2020年的淨虧損分別爲2134.75萬元，1066.75萬元以及86.16萬元。

今年以來，浙商基金才實現扭虧爲盈，今年上半年實現營業收入1.03億元，淨利潤爲891.81萬元。

雪上加霜的是浙商基金管理規模的不斷下滑。在2017年3月底，浙商基金的管理規模達到610億元的峯值後，一路下行，截至今年9月30日，管理規模回升至437.2億元，在全行業中，規模屬於中等水平。

不僅是浙商基金，民生人壽的日子也不好過。

據數據顯示，今年前三季度，民生人壽實現淨利潤爲7333萬元，但相較於去年同期，淨利潤同比下滑幅度高達96.6%，去年前三季度實現淨利潤爲21.6億元。

前三季度業績呈現斷崖式的下跌與一季度和三季度淨利潤出現大幅虧損息息相關。今年一季度民生人壽實現淨虧損達6.38億元，二季度實現12億元的盈利後，三季度又虧損5.27億元。

根本的原因還是在於其保險業務收入增長出現乏力。今年前三季度，民生人壽的保險業務收入爲101.4億元，同比下降1.5%。

即使民生人壽前三季度僅賺逾7千萬元，也要斥資4億元收購浙商基金，而浙商基金業績接連虧損、管理規模仍未恢復之前水平，可見民生人壽對它的“執着”，這背後原因無他--浙商基金的牌照，獲得浙商基金的牌照後，民生人壽的大股東萬向控股的金融版圖就更進一步。

“萬向系”的金融版圖

萬向集團的野心不止於汽車零部件，其業務延伸至金融、農業、地產等諸多領域，逐漸形成“萬向系”。而“萬向系”在金融領域的佈局更值一提，其正在打造屬於自己的金融版圖。

來源：老虎財經

民生人壽是“萬向系”金融版圖的關鍵一環。

民生人壽是國內第一家以民營資本爲主體的全國性專業壽險公司，萬向集團自然不會放過，在民生人壽成立之初就和泛海控股各持股13.7%，共同並列爲第二大股東，第一大股東是東方希望集團和新希望集團，持有民生人壽15.5%的股權。

隨後，民生人壽股權頻繁變更，2006年4月，萬向集團將其持有的1.2億股股份全部轉讓給旗下子公司萬向財務有限公司（以下簡稱“萬向財務”）。受讓後，萬向集團退出股東席位，萬向財務持股13.75%。

2007年6月，浙江航民實業集團（以下簡稱“航民集團”）將1600萬股轉讓給萬向財務，至此萬向財務持有民生人壽15.58%的股權。

2009年3月，通聯資本出資3866萬元，受讓海鑫鋼鐵所持3866萬股股份，持股比例爲1.43%。而通聯資本又是何許人？當時通聯資本的控股股東爲萬向集團的高管--管大源，通聯資本與萬向財務同屬於兄弟公司，這也意味着通過此次轉讓萬向集團間接增持民生人壽1.43%的股權，至此“萬向系”成爲民生人壽的第一大股東。

僅17%的股權還不足以讓“萬向系”停手，民生人壽在2010年與2011年的兩次增資致使萬向控股持股比例增至20.14%，通聯資本持股比例增至17.59%，萬向三農集團持股17.18%，上海冠鼎澤持股6.52%，而上海冠鼎澤的大股東是現在萬向控股的董事長魯偉鼎，也就是說其也是“萬向系”的一員。

決定性的一刻在於2015年，此時萬向三農集團將所持全部股份轉讓給萬向控股，轉讓完成後，萬向控股持股比例達到37.32%。疊加上海冠鼎澤的股權，“萬向系”共累計持有民生人壽43.84%的股權。

這時通聯資本已不屬於“萬向系”，兩者關係的“分裂”還要從2014年講起。據企查查顯示，2014年，先前的股東管大源與魯偉鼎退出通聯資本，變更爲餘勇文持股95%、祁堃持股5%。2015年“萬向系”旗下上市公司順發恆業也表示，通聯資本與萬向集團解除一致行動人關係，目前通聯資本的股東爲陳棟、祁堃。

雖然表面上通聯資本與“萬向系”毫無關聯，但其自然人股東祁堃卻是萬向集團的“老將”，曾任萬向旗下上市公司萬向德農董祕一職。

即使沒有通聯資本的加持，“萬向系”也最終獲得民生人壽的第一大股東的位置。目前，民生人壽的第一大股東爲萬向控股，持股比例爲37.34%；通聯資本持股17.59%，爲第二大股東；山西建龍鋼鐵（海鑫鋼鐵）爲第三大股東，持股13.2%。

巧合的是，脫離“萬向系”的通聯資本也逐漸開始拍賣民生人壽股權，2020年11月-12月，僅一個月時間，通聯資本三次拍賣民生人壽股權，但並未有人接盤。

事實上，早在1996年，萬向租賃有限公司成立，這是“萬向系”拿下第一張金融牌照，隨後通惠期貨的前身萬向期貨的成立也標誌着其拿下第二張金融牌照。

自此，“萬向系”的金融版圖迅速展開，在信託領域，“萬向系”參與浙江省工商信託的重組事項成爲其第二大股東，隨後浙江省工商信託更名爲萬向信託，目前，萬向控股持有其股份的比例高達76.5%。

“萬向系”在銀行領域佈局更加廣泛，2004年，萬向控股參股浙商銀行，實際持股比例10.34%，截至今年三季度末，“萬向系”的民生人壽持股浙商銀行的比例爲3.78%。此後，其還與阿里巴巴聯手在2014年共同發起首批民營銀行之一的網商銀行，目前持股比例達26.8%。2018年，“萬向系”成功受讓上饒銀行8.83%的股權，目前持股比例爲6%。

現如今“萬向系”又將浙商基金收入囊中，目前“萬向系”在銀行、信託、保險、基金均有所佈局，僅缺少一張證券牌照。