原標題：11月29日財經早餐：油價暴跌OPEC+成爲焦點，非農來襲能否助美聯儲加快步伐？

本週（11月29日-12月5日當週），OPEC+產油國將召開部長級會議，美國將公佈經濟狀況褐皮書及11月非農就業人口數據；上週五，一種新的新冠病毒變種引發恐慌，加劇了人們對油市供應過剩前景的擔憂，油價創下2020年4月以來的最大單日跌幅。投資者正密切關注OPEC+本週是否會針對美國協調釋出及疫情影響採取行動。另一方面，在鮑威爾獲得連仍提名後，對於美聯儲加快緊縮步伐的預期逐漸升溫，本週需關注非農數據及美聯儲官員發言。

本週市場熱點

①週一， 英國10月央行抵押貸款許可、歐元區11月經濟及工業景氣指數及消費者信心指數、德國11月CPI年率、美國10月季調後成屋簽約銷售指數、日本央行行長黑田東彥發表講話。

②週二，日本10月失業率、澳大利亞第三季度經常帳、中國11月官方製造業 、法國第三季度GDP、德國11月季調後失業率、歐元區11月CPI、加拿大9月季調後GDP、美國11月諮商會消費者信心指數、美聯儲主席鮑威爾及多位美聯儲官員講話、歐洲央行行長拉加德及歐洲央行官員參加活動及講話。

③週三，澳大利亞第三季度GDP、中國11月財新制造業PMI、德國10月實際零售銷售月率、歐元區、法國、德國、英國及美國11月Markit製造業PMI終值、美國11月ADP就業人數、美聯儲副主席克拉裏達就美聯儲的獨立性發表講話。

④週四，澳大利亞10月投資者貸款值、澳大利亞10月商品及服務貿易帳、澳大利亞10月進口月率、歐元區10月失業率、美聯儲公佈經濟狀況褐皮書、OPEC+產油國部長級會議。

⑤週五，中國11月財新服務業PMI、歐元區10月零售銷售數據、美國11月非農就業人口變動、美國11月失業率、加拿大11月就業人數變動、美國11月ISM非製造業PMI、美國10月耐用品訂單數據、多位美聯儲官員發表講話。

週一開盤行情

上週回顧

【當地時間11月22日，美國總統拜登宣佈將提名現任美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾續任。隨後提名將提交參議院進行確認】

【獲得提名連任的鮑威爾沒了顧慮，美聯儲或更容易展現鷹派立場】隨着美聯儲主席的提名塵埃落定，一個簡單的事實是美聯儲可能變得略微更偏鷹派，從而給短期利率市場的押注火上澆油。市場已經出現了明顯的重新定價，很大程度上與以下事實有關：沒被選中的候選人佈雷納德被認爲相比現任的傑羅姆·鮑威爾更不傾向於收緊貨幣政策。此外，沒了連任顧慮的鮑威爾可能會更自由採取行動，並實施觀察人士眼中必要的擴張性更低的政策。美國銀行美國利率策略主管Mark Cabana認爲，鮑威爾秉持更鷹派立場的大門可能敞開。

【美國宣佈釋放5000萬桶戰略石油儲備平抑油價】隨着感恩節假期臨近，美國總統拜登23日宣佈，美國將釋放5000萬桶戰略石油儲備，以降低油價，解決美國內能源供需不匹配的問題。白宮表示，美國能源部將以兩種方式釋放戰略石油儲備，其中的3200萬桶石油將在未來幾個月內進行交易，並在幾年後返回戰略儲備庫存。而此前已獲國會批准的1800萬桶石油，將加速銷售。

【美聯儲會議紀要：美聯儲工作人員們上修了對美國通脹的預期。許多官員看到，有證據表明通脹頑固地偏高。與會者們在11月FOMC貨幣政策會議上判斷，物價回落恐將需要更長時間。部分與會者稱，加速Taper（減碼QE）可能是有保障的，他們強調Taper的速度要有靈活性。多名與會者認爲，美聯儲可能需要提前加息。工作人員認爲，美國經濟增長所面臨的風險仍然偏下行。】

【OPEC諮詢機構預測美國等國釋放原油儲備將導致全球過剩供應大幅增多】石油輸出國組織（OPEC）預計，主要消費國釋放石油戰略儲備可能大大加劇全球市場供應過剩的狀況。一週後，OPEC及其盟友將舉行會議討論是否增加產量；OPEC+的一些代表已經表示，如果美國等國投放的儲備原油導致市場供應氾濫，就可能取消原定1月實施的增產。經濟委員會的預測爲成員國遊說取消增產增添了理由。根據彭博獲得的一份文件，如果在兩個月時間內投放6600萬桶原油，那麼全球市場過剩供應量將在1月和2月分別增加110萬桶/日，達到230萬桶/日和370萬桶/日。

【美國消費者信心創10年新低，通脹居高不下所致】美國11月密歇根大學消費者信心指數終值降至67.4，創2011年以來新低，美國民衆對通脹感到憂心忡忡，10月終值爲71.7。受訪消費者擔心，美國通脹將在未來5-10年達到3.0%，而2022年恐怕就會達到4.9%並創2008年以來新高。家庭耐用品購買條件指標下滑至1978年有數據記錄以來的新低。密歇根大學消費者調查主管Richard Curtin稱，新冠肺炎流行病疫情造成的供應短缺問題是直接誘因，而通脹的“根基”已經益發牢固、且在美國經濟中不斷蔓延。

【歐洲央行會議紀要：通脹預期將進一步上升，然後在2022年下降。有人暗示，通脹前景不確定，應當保持開放立場。一些反映市場對短期貨幣市場利率未來路徑預期的指標很難與歐洲央行的政策利率前瞻指引相協調。短期利率的上升可能是由於“認爲通脹風險上升”。一些投資者“可能也更加看重加息條件會更早滿足的可能性”。普遍認爲工資增長放緩。有委員認爲緊急抗疫購債計劃（PEPP）淨購買應在2022年3月前結束。重要的是，管委會應當爲未來的貨幣政策行動保留充分的選項，包括12月會議以後】

【歐佩克+傾向於放棄提高產量 因油價在疫情中下滑】歐佩克+越來越傾向於放棄下週的增產計劃，因爲新病毒變體引發了一年多來最嚴重的油價暴跌。消息人士稱，歐佩克+傾向於在12月1日至2日的會議上放棄原定於1月份小幅增產的計劃。在美國和其他消費國週一宣佈釋放緊急石油儲備後，該組織已經在考慮暫停該計劃。？？前白宮官員Bob McNally表示，新變體病毒的出現可能導致新的封鎖和旅行限制，市場狀況的變化可能會導致部長們決定偏離他們增產的計劃。

【世衛組織將B.1.1.529列爲“需要關注”的新冠變異毒株】當地時間11月26日，世衛組織舉行緊急會議，討論B.1.1.529新冠變異毒株。會後世衛組織發佈聲明，將其列爲“需要關注“的變異株（Variant of Concern），並命名爲Omicron。世衛組織在聲明中指出，南非於11月24日首次將其報告給世衛組織，首個感染該變異株的樣本採集時間是11月9日。該變異株包含大量突變，其中一些令人擔憂。初步研究表明，與其他“需要關注“的變異株相比，該變異株導致人體再次感染病毒的風險增加。目前，南非幾乎各省份感染該變異株的病例數量都在增加。（央視）

全球主要市場行情一覽

美國股市在感恩節後下挫，追隨全球市場跌勢，投資者擔心南非發現的新冠病毒變異株將引發新的疫情並破壞脆弱的經濟復甦。週期性股和小盤股首當其衝，標普500指數創下2月以來最大跌幅；羅素2000指數下跌3.7%，盤中跌幅最高達到4%。旅遊和休閒類股重挫，居家概念股上漲。在歐洲，斯托克600指數收跌3.7%，爲2020年6月以來最大跌幅。

Infrastructure Capital Management的創始人兼首席執行官Jay Hatfield表示，這不是件小事，人們需要重新平衡風險敞口，因爲不確定因素太多了，這對於股市永遠不是好消息。

Swissquote的高級分析師Ipek Ozkardeskaya稱，這是一個可怕的事情，新的變種可能會打擊經濟復甦，但這次，各國央行將沒有足夠的餘地來採取行動。他們不能同時抗擊通脹和促進經濟增長，必須有所取捨。

商品

上週五，從銅、原油到棉花在內的大宗商品價格全線暴跌，因新冠病毒出現高度變異毒株，引發對全球需求前景的擔憂並導致金融市場動盪。倫敦市場鋅和鎳等工業金屬週五下跌逾3%，美油暴跌13%，跌破每桶68美元；可可下跌4.6%。紐約市場糖、小麥、咖啡也下跌。彭博大宗商品指數創2020年4月以來最大跌幅。

現貨黃金小幅收漲，報1792.93美元/盎司，在上漲逾1%後稍作喘息，此前對新變種病毒的擔憂打擊風險偏好，投資者湧入避險資產，推動金價大漲。金價也迎來自6月中以來的最差周度表現，本週迄今下跌2.9%，因市場預期美聯儲可能會加快加息，從而提高持不孽息黃金的機會成本。

全球當局對新變種反應警惕，歐盟和英國等加強了邊境控制，研究人員試圖確定該變種是否具有疫苗抵抗性，引發了石油和其他貴金屬市場的拋售。

不過，Kitco Metals高級分析師Jim Wyckoff表示，在黃金避險吸引力引發的大漲過後，大宗商品的整體看跌趨勢最終也影響了黃金。市場反應可能有點過分了。

美元大幅回調和美債收益率走低，支撐金價，甚至限制了之後的回落幅度。

精煉廠Heraeus Metals Germany GmbH&Co．的高級交易員Alexander Zumpfe指出，新毒株的潛在後果存在不確定性，這顯然提醒了市場疫情尚未結束，在這種環境下，金價應該會繼續受到支撐，減碼話題暫時應該會退居次席。

美油跌逾13%，創9月1日以來新低至67.40美元/桶，布倫特原油跌至71美元以下，因市場擔憂新的病毒變種將拖累全球復甦，進而影響到需求面。

在南非發現的新變種病毒已經促使美國、歐盟、英國限制來自該地區的航空旅行，並引發整個金融市場捲入拋售潮，儘管研究人員尚未確定它是否比以前的病毒更具傳播性或致命性。

CIBC Private Wealth Management的高級能源交易員Rebecca Babin表示，局勢的發展讓石油市場許多人措手不及，之前他們還滿足於庫存低迷和需求反彈這兩個因素，大家認爲市場沒有下行空間，因爲沒有壞事發生，沒人想到會出現一種大家都不瞭解的病毒變種，並可能對市場產生實質性影響。

不過諮詢公司Energy Aspects Ltd．的首席石油分析師Amrita Sen表示，這個反應過頭了，這是市場在最壞情況下的定價。

高盛分析師Damien Courvalin等人也在報告中指出，基於我們的定價模型，我們認爲74美元/桶的布倫特價格是市場在定價未來三個月出現約400萬桶/日的負面需求衝擊且OPEC+沒有相應的抵消反應。遠期曲線的變化是在定價未來三個月出現250萬桶/日的負面需求衝擊，已經更長期的約150萬桶/日的需求影響。在我們看來，兩者似乎都定價過度。

上週五，美元指數跌0.72%，報96.08，週三曾觸及16個月高位96.94；美國收益率下降以及新毒株令美聯儲推遲收緊政策的可能性影響了美元的吸引力，尋求避險的交易員推高了日元和瑞郎匯率。對成長敏感的澳元和挪威克朗下跌，美國感恩節假期過後清淡的市況令走勢更加動盪。歐元和日元的波動率指數創2020年10月以來最大漲幅。

加拿大帝國商業銀行資本市場北美外匯策略主管Bipan Rai表示，上週五美元下跌更有可能是因爲投資者在近期上漲後的獲利了結，而不是美元避險地位發生改變。近期走勢主要是因爲頭寸太多，要結清這些頭寸。一旦這方面變得稍微平衡一點，且如果我們處於避險情境，那麼我預計美元將繼續跑贏。

日元兌美元從上週觸及的五年低位反彈，躍升近2%，至113.05，創下去年3月來最佳單日表現。美元兌瑞郎一度下跌1.5%至0.9217。歐元兌美元攀升0.96%，至1.1317，創去年12月以來最大漲幅，不過兌瑞郎跌至逾六年低位，報1.0440瑞郎。野村外匯策略師Jordan Rochester上週五在客戶報告中寫道，至少在週一之前，短期內投資者不太可能讓歐元兌美元走勢消退，但歐元和英鎊的中期前景沒有改變，這個消息“加劇了局勢，並增加了我們一直在做多美元的理由。

法國興業銀行策略師Kenneth Broux表示，這是教科書式操作，因擔憂變種，投資者紛紛買入日元和瑞郎避險，流動性較低也是一個因素，這可能會加速債券空頭平倉。

英鎊兌美元漲0.11%至1.337，盤中短暫跌穿1.3278，創下年內新低，因緊張情緒促使一些人縮減對英國央行12月加息的押注。

加元在G-10貨幣中跌幅居前，因油價下跌；美元兌加元一度漲1.2%至1.2799；美元兌加元三個月風險逆轉飆升，以過去三年的Z值計算，它們成爲G-10貨幣中持有成本第二高的貨幣。

澳元兌美元跌0.93%至0.7123，盤中觸及0.7113，爲8月20日以來最低。紐元兌美元跌0.54%至0.6823。

國際要聞

【石油策略師Julian Lee：即使油價維持跌勢，歐佩克料不會暫停增產】

奧密克戎變異株的出現導致油價暴跌，這可能使歐佩克+更容易放棄1月份的增產計劃。但任何暫停增產的決定都會被視爲對美國牽頭釋放石油儲備的直接回應。花旗集團指出，此舉將“明顯削弱”歐佩克穩定石油市場的承諾。儘管沙特或許很想要改變計劃，但它應該不希望被視爲推動不情願的盟友改變政策的帶頭者。預計在下週四之前會有很多幕後討論。至於會議本身的結果，放棄增產和按原計劃執行雙方勢均力敵。但即使油價不能從本週五的暴跌中恢復過來，我還是不會押注歐佩克暫停增產甚至是減產。

【歐洲央行執委帕內塔：歐洲央行目前不需要干預通脹】

①  歐洲央行執委會成員法比奧·帕內塔表示，目前沒有必要收緊貨幣政策來控制由暫時性因素驅動的通脹。

②  帕內塔在意大利佛羅倫薩的活動上表示：“在一些國家，物價上漲已經引發了擔憂。央行之所以不干預，是因爲如果幹預的話，帶來的損害將大於好處。這就像一種疾病，並不是所有的藥物都對所有的疾病都有好處。”

③  這番言論與他上週三在巴黎發表的言論類似。帕內塔說，歐洲正在經歷供應衝擊，並將通脹分爲好、壞和糟糕三種。帕內塔表示，目前的通脹“很糟糕”，但也是暫時的，是由供應鏈障礙和能源價格上漲造成的，“肯定會被克服”。

④  他還說，如果通脹看起來變得更加持久，他將是第一批支持歐洲央行干預的人之一。歐洲央行行長拉加德上週五表示，歐元區通脹可能最早於明年1月開始緩解。

⑤ 另外，在被問及歐洲央行是否應該效仿美聯儲的貨幣政策舉措時，帕內塔表示，歐洲央行處於獨立的地位。他指出：“顯然，我們需要關注全球貨幣狀況。如果原材料價格上漲，會影響到所有人，但美國利率的上漲並不代表我們一定要跟隨。”

【高盛：奧密克戎變異株或加劇美聯儲的風險規避情緒 】

高盛分析師Borislav Vladimirov指出，已有信息表明，奧密克戎變異株的突變不太可能更糟糕，現有疫苗很可能繼續有效地預防住院和死亡。該變體不足以成爲做出重大投資組合調整的充分理由。隨着旅行限制對人們的正常生活產生較大影響，預計原本在2022年下半年會緩解的供應鏈短缺可能會持續更長時間。種種因素疊加下，這可能會加劇美聯儲在12月的短期風險規避情緒。考慮到流動性因素以及12月的政策風險，投資者可以考慮對經濟增長敏感的風險資產進行短期對沖。

【即使在新毒株擔憂的情況下，債券交易員仍專注於通脹鬥爭】

① 病毒株的出現在週五引發了美國國債的大幅反彈。交易員們爭先恐後地將2022年加息的時間從6月份推遲到9月份。長期以來一直是美聯儲未來變化的晴雨表的5年期美國國債收益率下降了18個基點，10年期國債收益率降至1.5%以下。收益率的突然下滑證明了單邊情緒已經變得多麼嚴重，讓債券市場任由疫情擺佈；

② 通貨膨脹仍然是一個潛在的威脅，美聯儲官員對此曾公開表示。美聯儲主席鮑威爾和未來的副主席佈雷納德在被總統拜登提名明年執掌美聯儲後，在講話中重點關注遏制通脹。債券市場還從越來越多的美聯儲官員那裏獲悉，在感恩節之前，可能需要在未來幾個月加快縮減央行資產購買的步伐；

③ 進入12月，隨着更多關於新冠病毒變異的細節浮出水面，市場預計波動不會減緩，當前的宏觀情況也將被其左右情緒。下週，人們的注意力將完全集中在11月的最新就業數據上，以及工資上漲是否表明與通脹壓力相關。市場還將密切關注鮑威爾和其他央行發言人的線索。鮑威爾將於下週在國會作證。

【美國伊朗問題特使Malley表示，如果伊朗以談判爲藉口加速其核計劃，美國可能會對其施加壓力。】

國內要聞

【中金：在疫情新變數之下，A股可能比海外市場相對更有韌性】

中金公司認爲，南非變種新冠病毒的發酵引發全球新一輪恐慌。在疫情新變數之下，A股可能比海外市場相對更有韌性，內部穩增長的政策預期可能是主導市場表現的更關鍵因素。市場短期路徑可能仍會有波折，但可能無需過度悲觀。儘管市場仍可能面臨一些挑戰，但對從當前到2022年年底的市場表現整體持積極看法。

【海通策略：新冠最新變種對行情有擾動，不改跨年行情趨勢】

海通策略最新研報認爲，從年度、季度、三個月滾動視角看，當前各大寬基指數的振幅創新低或處於歷史低位。參考美股，A股的波動率下降是中長期趨勢。短期而言，市場振幅收窄往往是歲末年初行情啓動的前奏。新冠最新變種對行情有擾動，不改跨年行情趨勢，結構望均衡，大金融和硬科技較優，消費跟漲。

【中國華能：世界單槽產能最大制氫水電解槽成功下線】

中國華能官網11月28日消息，11月26日，中國華能集團有限公司主導研製的世界單槽產能最大鹼性制氫水電解槽在蘇州下線，每小時可制氫1300標準立方米，最多達1500標準立方米，也是世界上首套實現這一規模及每平方米6000安培電流密度性能的商業化鹼性制氫水電解槽。該設備的下線標誌着我國已成功掌握高性能大型電解制氫設備的關鍵技術，向大規模“綠氫”製備邁出堅實一步。

【隆國強：明年世界經濟將持續復甦 但復甦會延續不均衡不穩定態勢】

國務院發展研究中心副主任隆國強表示，展望明年，疫情依然是影響世界經濟的主要因素，疫情的反覆波動對世界經濟的運行、預期都會產生很大的影響。世界經濟明年將持續復甦的進程，但也會延續今年已經開始的復甦不均衡不穩定的態勢。通脹壓力有可能推動美聯儲調整貨幣政策，要特別關注大國宏觀政策的溢出效應。