前腳減持供應鏈金融，後腳收購商業地產，兆馳股份打的什麼算盤？

原標題：前腳減持供應鏈金融，後腳收購商業地產，這家LED廠商打的什麼算盤？

繼大股東兩度轉讓股份後，LED芯片新秀兆馳股份（002429）最新發起了一筆收購，擬斥資29億元收購昆明豐泰投資有限公司（以下簡稱昆明豐泰）44.6154%股權。公司介紹此舉將優化公司資產結構，促進未來發展。

不過，證券時報·e公司記者注意到，本次收購標的昆明豐泰旗下主要公司經營着商業地產等資產，與上市公司現有的電子製造主營業務協同性需要進一步說明；另一方面，本次收購借道信託，相關收益持有人信息並未穿透披露；另外，交易對手方與此前引入上市公司子公司的戰略者存在疑似關聯關係。

借道信託神祕收購

12月8日晚間，兆馳股份披露擬向深圳市北融信投資發展有限公司（以下簡稱北融新）收購昆明豐泰投資有限公司的 44.6154%股權，交易對價29億元。交易完成後，公司將持有昆明豐泰44.6154%的股權，昆明豐泰不會納入公司合併報表範圍。

兆馳股份則表示，本次交易完成後不會產生同業競爭情況；上市公司在業務、資產、財務、人員、機構等方面將繼續與持股 5%以上的主要股東及其控制的其他企業保持獨立。

根據評估，昆明豐泰資產總計約11億元，評估作價約65億元，評估增值率達到468.53%，最終協商昆明豐泰44.6154%的股權作價29億元。但這項溢價接近5倍的資產，卻存在諸多疑問。

交易方式來看，本次兆馳股份通過向北融信購買其通過信託計劃從而持有昆明豐泰44.6154%的股權。天眼查顯示，昆明豐泰由重慶國際信託持股99%，信託計劃持有人情況並未穿透；另一方面，昆明豐泰旗下控股雲南紡織（集團）股份有限公司（以下簡稱雲紡集團），另外昆明豐泰還持有昆明呈貢華夏村鎮銀行10%的股份。

官網資料顯示，雲紡集團於1934籌建、1937年開工投產，系雲南第一家現代紡織企業。1992年開始逐漸轉型，現主營業務爲商業地產經營、物業管理、文創園區科創園區運營、紡織品生產銷售。總佔地面積500畝、總建築面積50萬平方米，總資產32億元；雲紡商業區已由原傳統批發零售市場轉變爲主題化大型文化商業中心，商場42萬平方米、寫字樓8萬平方米。

從運營情況來看，截止2020年末，昆明豐泰的資產總額約20億元，營業收入約2億元，淨利潤1.25億元；今年1-8月實現營業收入1.64億元，淨利潤4139萬元。相比，兆馳股份自研板卡與液晶電視和機頂盒以及LED產業，今年前三季度，兆馳股份淨利潤約16億元，同比增長約4成，總資產約280億元。如今上市公司突然出手收購商業地產等相關資產，交易背景還尚待進一步解釋。

供應鏈金融新股東成疑似關聯方

本次最新收購正值當前兆馳股份頻繁資本運作：一方面，上市公司大股東兩度轉讓所持部分股份，另一方面，上市公司旗下供應鏈金融引入戰略投資者。

11月2日，控股股東南昌兆馳投資合夥企業向南昌工控投資基金管理有限公司協議轉讓所持約5%的股份，交易作價約11億元；12月1日，南昌兆投又向深圳市瑞誠睿投資協議轉讓7.9524 %，交易作價16.92億元；南昌兆投還通過大宗交易減持公司0.27%股，套現約5640萬元。

在本次權益變動後，南昌兆投與一致行動人顧偉合計持股 39.63%，仍是兆馳股份控股股東及實際控制人，對於相關權益變動，南昌兆投表示通過協議轉讓減持是爲了優化上市公司股權結構；通過大宗交易方式減持的部分是基於自身的財務需要，不排除未來12個月內繼續減持或增持上市公司股份的可能性。

同樣在11月份，兆馳股份全資子公司深圳市兆馳供應鏈管理有限公司通過增資擴股方式引入投資者，增資總金額達30億元；新引入的戰略投資者包括惠州市麥威新電源科技有限公司（以下簡稱麥威新電源）和惠州市易爲技術有限公司，分分別出資20億元和10億元。

增資完成後，兆馳股份對兆馳供應將由全資持股降至未的持股 14.7727%；兆馳供應鏈變成公司的參股子公司，將不再納入上市公司合併報表範圍。

對於兆馳供應這筆引戰，兆馳股份曾在回覆《每日經濟新聞》指出，截至2021年6月份，供應鏈管理業務佔公司營業收入比例爲2.66%，爲更好地聚焦主營業務，公司決定通過增資擴股方式引進戰略投資者經營兆馳供應鏈的業務；公司放棄增資權主要爲更好地聚焦主營業務，專注於LED全產業鏈、智慧顯示、智慧家庭組網等業務的發展，實現長遠的發展。

但是兆馳股份最新收購似乎與聚焦主業的初心相悖，同時，記者注意到，兆馳供應所引入的戰略投資人與本次收購交易對手方存在疑似關聯關係。

天眼查顯示，惠州市麥威新電源科技有限公司法人爲黃永忠，通過兆馳供應參股了深圳市前海弘泰清環投資合夥企業，其法人爲深圳市前海弘泰基金管理有限公司（即弘泰管理），而弘泰管理進一步持有深圳市前海華泓投資有限公司（即前海華泓）48.78%股份，並且前海華泓的法人爲黃雪忠，同時持股2.55%，而黃雪忠正是本次交易對手方北融信投資的法定代表人。