康恩貝今年開啓“賣賣賣”模式以聚焦發展中藥大健康業務，而大健康業務產品因依賴貼牌而出現一證多用的混亂現象

《中國科技投資》孫珊珊

自今年以來，康恩貝（600572.SH）頻繁出售資產，包括浙江迪耳藥業有限公司（簡稱“迪耳藥業”）、江西珍視明藥業有限公司（簡稱“珍視明公司”）、貴州拜特製藥有限公司（簡稱“貴州拜特”）、蘭溪市蘭信小額貸款有限責任公司（簡稱“蘭信小貸”）等公司。在轉讓這些公司股權時，康恩貝均在公告中表示，是爲了聚焦發展公司中藥大健康業務。

作爲老牌醫藥企業，康恩貝自2019年以來加大力度佈局大健康領域。記者梳理發現，康恩貝在售的保健食品和功能性食品主要依賴合同委託生產，即貼牌生產，並且公司有的保健食品存在和其他品牌共用一個批准文號的情況。

頻繁甩賣資產

12月7日，康恩貝披露珍視明公司股權轉讓進展，本次掛牌轉讓事項徵集到符合規定的意向受讓方爲由衆生藥業（002317.SZ）等五家公司組成的聯合體。五家公司擬合計受讓珍視明公司42%的股權，成交金額擬合計爲16.8億元。

若本次股權轉讓成功，康恩貝對珍視明公司的持股比例將下降至38%，但仍將保持單一第一大股東地位。之所以公開轉讓珍視明公司部分股權，康恩貝在公告中表示，是“爲進一步聚焦和發展公司中藥大健康業務，同時爲了珍視明公司能更好地抓住眼健康產業快速發展的時機”。

但這不是康恩貝首次轉讓旗下資產。公告顯示，自2021年以來康恩貝接連轉讓了迪耳藥業、貴州拜特、蘭信小貸等多家公司股權，轉讓目的均是“聚焦發展公司中藥大健康業務”。

最近一次是今年11月29日，康恩貝發佈公告稱，公司控股子公司浙江金華康恩貝生物製藥有限公司公開掛牌轉讓所持有的迪耳藥業25%股權。在轉讓公告中，康恩貝指出，“最近幾年迪耳藥業未投入研發新藥，致使公司沒有具備競爭力的新產品，而現有產品競爭力下滑、整體商業價值偏弱，主要產品續斷壯骨膠囊未進醫保”。

記者注意到，被康恩貝轉讓股權的貴州拜特和蘭信小貸業績狀況同樣不理想，均面臨着較大的經營壓力。

具體來看，2019年下半年起，受國家衛健委出臺的重點監控合理用藥藥品目錄和隨後醫保支付政策調整以及市場環境變化影響，貴州拜特丹蔘川芎嗪注射液銷售出現持續性大幅下降，至2020年下半年起已幾乎無市場銷售，且難以逆轉，導致貴州拜特2020年經營業績大幅虧損，陷入經營困境。截至2021年8月，貴州拜特生產活動處於停止狀態。

同在2019年，蘭信小貸受外部政策及市場環境變化影響，貸款客戶陸續出現大量逾期利息及本金，貸款不良率逐漸變高，形成較大的經營壓力。從財務數據來看，2019年蘭信小貸淨利潤同比下滑89.3%至19.62萬元，2020年則出現較大虧損，其淨利潤爲-0.51億元，今年前5個月僅盈利4.33萬元。

記者進一步發現，康恩貝目前對外投資的上海可得網絡科技（集團）有限公司（簡稱“上海可得”）、上海鑫方迅通信科技有限公司（簡稱“上海鑫方”）盈利情況也難掩頹勢。

歷年財報顯示，2019-2020年以及2021年中期上海可得淨利潤分別爲1620.3萬元、-1562.61萬元、-460萬元，上海鑫方對應數值爲-116.32萬元、24.61萬元、-90.26萬元。

並且，近幾年康恩貝一直在對上海可得進行股權投資計提減值準備。2018-2020年康恩貝分別對上海可得20%股權投資計提減值準備0.14億元、0.72億元、0.1億元。

值得一提的是，企查查顯示，自2015年成立至今，上海可得參股人數仍爲0，並且該公司其中一個控股股東即上海可得信息服務有限公司出現經營異常，原因是公示企業信息隱瞞真實情況、弄虛作假。

康恩貝是否會繼續剝離低效資產？就此疑問，《中國科技投資》致電致函康恩貝，截至發稿，未獲回覆。

依賴貼牌生產、批准文號共用

自2019年以後，康恩貝將大健康產品納入公司主要業務範圍。如今，康恩貝主要從事藥品及大健康產品的研發、製造及批發與經銷業務，其中大健康產品包括眼部護理等眼健康產品和保健及功能性食品等。

前文提到，珍視明公司部分股權將被康恩貝轉讓，此舉是否會給康恩貝大健康產品發展帶來影響，還需時間的檢驗。記者注意到，除眼健康產品以外，康恩貝保健及功能性食品在大健康產品中也起到舉足輕重的作用。

以天貓電商平臺爲例，主營保健食品的“康恩貝官方旗艦店”和主營功能性食品的“寶芝林官方旗艦店”粉絲量衆多，其中“康恩貝官方旗艦店”粉絲數已突破110萬。

記者梳理發現，雖然上述兩家店鋪所售商品各不相同，但它們商品大多數以合同委託生產爲主，即貼牌生產。換言之，品牌方康恩貝扮演的是經銷商或委託方的角色，而合作廠商負責生產。

據記者不完全統計，與康恩貝合作的生產企業有十餘家，比如仙樂健康科技股份有限公司（簡稱“仙樂健康”）、宣城柏維力生物工程有限公司（簡稱“宣城柏維”）、麗江程海湖天然螺旋藻生產基地有限公司（簡稱“麗江程海湖”）等。

四川天府健康產業研究院首席專家孟立聯指出：“作爲一種代工業行爲，合同委託生產的市場是廣闊的，前景是可期的，至少有利於專業的事交給專業的機構去進行。”

但深圳市思其晟文化傳播有限公司CEO伍岱麒提醒：“對於消費者而言，如果商品的生產工廠和品牌名字不統一，即可能是品牌方委外生產，如果是出於信任品牌方而願意選購，則要謹慎考慮，因爲可能只是企業藉助於OEM（俗稱‘代工’）工廠的研發和配方所生產，未必是企業在這方面的研發實力和技術上已經很成熟。”

據記者觀察，康恩貝旗下保健食品的生產工廠和品牌名字不一致的情況大量存在，不少產品會在包裝上標註兩個商標。

以天貓“康恩貝官方旗艦店”的“天燦？魚油軟膠囊”爲例，在銷售界面該款保健品標註了“康恩貝”和“天燦”兩個商標。根據產品介紹，該款保健品生產企業爲仙樂健康，康恩貝控股子公司浙江康恩貝健康科技有限公司則是經銷商。

記者注意到，“天燦？魚油軟膠囊”還存在多個品牌共用一個保健品批准文號的情況。在特殊食品信息查詢平臺，該款產品批准文號爲“國食健注G20080678”，但除康恩貝以外，使用該批准文號的還有“福爾”“漁夫堡”“世紀青春”“維諾健”等多個品牌。

另需提及的是，與康恩貝合作的生產企業有的出現食品生產許可證過期情況。根據法人庫特殊食品監管子庫信息查詢系統，麗江程海湖的食品生產許可證已於2021年6月1日過期。

*截圖來自於法人庫特殊食品監管子庫信息查詢系統

此外，有的生產企業被市場監管局查出問題。2021年10月下旬，宣城市市監局現場檢查出，宣城柏維軟膠囊潔淨車間內垃圾桶用普通黑色垃圾袋套裝，以及未脫外包裝紙箱包材（塑料袋）在緩衝間存放，緩衝間擱置的廢棄物未及時清理。