原標題：陳果出任中信建投證券首席策略官 來源：中信建投證券研究

我們榮幸地向大家宣佈，陳果先生正式加入中信建投證券研究所，並擔任中信建投證券董事總經理（MD）、研委會副主任、首席策略官。由陳果牽頭的中信建投證券投資策略大組將分爲三個研究小組，包括權益策略研究組、新股策略研究組以及智能量化策略研究組。其中新股策略研究組和智能量化策略研究組將分別由張玉龍和徐建華領銜，強強聯手合力打造最頂級的賣方策略團隊。

陳果履歷

打造頂級賣方策略研究團隊

陳果：中信建投證券董事總經理（MD）、研委會副主任、首席策略官。復旦大學理學學士，上海交通大學金融碩士，曾任安信證券首席策略師，研究中心副總經理。因市場把握準確聞名，2020年疫情衝擊下的市場底部提出“黃金坑”與“復甦牛”。2021年提出從茅指數到寧組合，是“寧組合”的首創者。曾多次榮獲新財富、水晶球和金牛獎中國最具價值分析師等獎項，也是A股市場最具影響力的策略分析師之一。

未來，陳果將基於中信建投證券的戰略及研究所的規劃，與中信建投研究所宏觀固收及政策研究、金融工程大類資產配置及基金研究、TMT、消費、高端製造、金融、週期、醫藥及大健康、海外等研究團隊協同，強化產業鏈研究，藉助中信建投平臺和機構銷售團隊，覆蓋全市場各類型主要機構投資者。

“核心願景是將中信建投策略研究團隊打造成爲中國資本市場最具影響力、最具創新力、最具前瞻性和最具實戰性的頂級卓越品牌。”陳果表示，中信建投證券策略研究有着深厚的積澱和出色的基礎。下一步，中信建投證券投資策略研究團隊會是一個能提供全方位策略投研服務的大團隊，在年底前就將匯聚十多位成熟的分析師，其中包括多位在不同機構的新財富獲獎團隊核心成員，在未來還將結合外部人才引進和內部培養，根據中信建投研究所的規劃，規模擴充到25人左右。

由陳果牽頭的中信建投證券投資策略大組將分爲三個研究小組，包括權益策略研究組，新股策略研究組和智能量化策略研究組，其中新股策略研究組和智能量化策略研究組將分別由張玉龍和徐建華領銜。

張玉龍博士將擔任聯席策略首席分析師，將領銜新股策略研究組，主要聚焦在新股與前沿研究方向，在資本市場制度建設與改革方案研究，IPO定價研究，優質新股持續研究和自下而上的前沿研究爲投資者提供持續優質服務。

徐建華，CFA，將擔任智能量化策略組首席，先後就職於MSCI Barra公司和標普公司等機構，爲多家基金公司，保險資管，銀行等客戶提供因子模型，投資組合優化，基金評價，機器學習等領域研究服務，協助投資經理進行量化模型和系統研發。

這些領域的帶頭人也都是業內一流專家，大家將強強聯手合力打造最頂級的賣方策略團隊。

陳果表示，未來的研究目標是做立體化的投資策略研究。中信建投的策略研究既能夠承接總量研究，銜接行業研究，又能落地到股票組合，同時還包括新股策略研究和智能量化策略研究，一站式滿足各類機構投資者實戰需求。

陳果成長曆程

每一年都有進步，每一年都在進步

自2012年進入賣方研究行業，陳果已經持續近10年在做A股策略研究工作。

是什麼原因驅使他一直堅持賣方研究工作？“在很多海外大行，對首席策略來說，10年研究經驗可能只是一個起步要求，因爲首席策略的要求非常高，需要站得高看得遠，對市場運行有深刻的體悟，要能給有着多年投研經驗的資深買方研究員、基金經理和投研總監提供有實戰意義的洞察參考。”陳果表示，從事賣方研究十年，自覺對市場的理解每一年都有進步，每一年都在進步，至今仍在堅持，“因爲我希望把這份工作做到我真正理想的境界。”

“很多時候要把一個活幹到卓越幹到頂尖，需要時間的積累。揠苗助長，欲速不達，首席策略這個工作也是。”陳果認爲，優秀的分析師應當有着完備的知識儲備、對工作充滿激情和自我驅動力，較強的書面和口頭表達能力和溝通說服能力。

“更優秀的分析師是看對時代的把握、對社會的洞察和對人性的理解，這其實是股票市場背後演繹的內核。”這是陳果的成長感悟。

陳果A股策略觀點

把握時代主線，決勝景氣中小盤

“茅指數”表現會好於2021年，但是它可能是一個相對中規中矩的選擇；對於“寧組合”要做的是優化；但是如果想做得更全面、排名更靠前，那麼需要加大對景氣中小盤的配置。

“寧組合”依然是2022年投資的大方向，此外，包括軍工、電子等先進製造業的配比權重也要上升。

2022年A股核心關鍵詞：碳中和、製造業、中小盤

一方面，部分高景氣賽道二三線龍頭今年以來受上游原材料價格及產能制約的影響較大，隨着大宗商品價格回落、價格傳導及擴產進程的加快，景氣外溢拉動下，明年業績彈性較強；另一方面，下游高景氣帶動產業鏈細分環節需求爆發及供給緊缺，部分‘小而美’專精特新企業業績增量明顯。而另一部分中小企業則憑藉相似的業務技術基礎靈活跨界佈局。

當前時代背景：人口大變局、能源大轉型與製造大升級。

寧組合拓展深化：儲能及電網、軍工、消費電子等。

茅指數好於2021，但預計表現中規中矩。

A股盈利下行週期優先高景氣，次選高ROE。圍繞“高景氣賽道持續擴張”、“困境反轉”與“產業迭代新興賽道”。

行業重點關注：智能汽車產業鏈，新能源、消費電子、軍工、食飲、農林牧漁等。

武超則所長寄語

佈局大策略、立體策略的研究

中信建投證券研究所所長武超則表示，未來中信建投研究所佈局的是一個大策略、立體策略的研究。包括傳統投資策略、新股策略及智能量化策略等。需要自上而下和自下而上都做的非常深入和前瞻，同時成體系纔有競爭力和價值。投資策略大組和36個行業研究將加強深度互動，形成互補。

爲何加大策略研究佈局？“作爲大型綜合性的研究所，中信建投研究未來非常重要的一個研究目標就是將總量研究做大做強，包括宏觀經濟、FICC、政策研究、投資策略、新股策略、智能量化策略等。黃文濤作爲首席經濟學家，將負責深耕宏觀政策及固定收益研究。這次我們首席策略官陳果的加盟，他將帶領團隊把控大的策略研究方向，同時主要負責權益策略研究。”武超則表示，張玉龍與徐建華則分別負責新股前沿策略研究以及智能量化策略研究，一起把策略研究做大做強。

“近年很多人覺得策略研究越來越不重要，其實我認爲在自下而上研究和行業公司研究做的非常充分和內卷的今天，總量研究會直接影響到未來研究的前瞻性，整體性和協調性。”武超則表示。

繼陳果加盟後，中信建投證券共有3位研委會副主任，此前2位分別是負責高端製造研究領域的機械首席呂娟和負責大金融研究領域的銀行首席馬鯤鵬。

至此，中信建投證券研究所目前一共有5位董事總經理，分別是武超則、黃文濤、呂娟、馬鯤鵬和陳果。這5位MD在業內頗具影響力，每人各代表一個研究方向，在研究所各牽頭負責研究大組且深度協同，也意味着中信建投研究所邁入了新的歷史發展階段。

今年以來，中信建投證券研究所引進多位新首席。如銀行業首席分析師馬鯤鵬、電力設備新能源首席分析師朱玥、金屬及新材料首席王介超、家電首席馬王傑、化工聯席首席盧昊、海外聯席首席崔世峯、電子資深分析師範彬泰、國防軍工研究員任宏道等。

中信建投的研究業務今年取得了良好的業績。2021年上半年，公司在公募基金佣金市場佔比名列第四，今年以來，在社保、保險、私募和銀行等戰略客戶的業務開展上都取得了長足的進步，贏得了廣泛讚譽。目前，我們研究業務條線仍然在不斷擴充人員，預計到2022年年中達到300人左右的規模。未來中信建投研究團隊將以更長遠、更全面、更專業的戰略眼光，以更加完善的研究體系、投資邏輯和綜合服務來助力投資，賦能成長，回報客戶們對我們的關心與厚愛。