原標題：威孚高科30億“豪賭”氫能產業 戰略轉型還是蹭熱度？

21世紀經濟報道記者 韓迅 上海報道

“如果公司氫動力電池能成功，那就發了！”得知公司要進軍氫能產業，一位投資者1月11日在威孚高科（000581.SZ）股吧裏“感慨”，但是他也擔憂，“今天的走勢夠糟糕，莊家來個高開低走，出貨的樣子。個人估計，明天股價表現會更慘。”

1月11日，威孚高科以23.08元開盤，最終以22.65元收盤，高開低走的行情走勢令持有公司股票的投資人空歡喜一場。

在此前一晚，威孚高科發佈了“關於制定氫能業務發展戰略規劃綱要及成立氫能事業部的公告”以及“關於擬投資設立氫燃料電池零部件業務合資公司暨關聯交易的公告”，這是否意味公司主營業務從“柴油燃油噴射系統產品、汽車尾氣後處理系統產品”大踏步向氫能產業戰略轉型？

“我們目前不接受任何採訪。”1月11日，威孚高科相關負責人謝絕了21世紀經濟報道記者的採訪要求。

戰略佈局還是蹭熱度？

衆所周知，氫能產業是目前資本市場十分火爆的熱點，但凡沾上點“氫”概念的股票都能“雞犬升天”。

自2020年4月國家將氫能列入能源範疇以來，隨着國家層面的氫能產業扶持政策陸續出臺，不僅加速了氫能產業化進程，也使得氫能資本市場地位日漸提升。

數據顯示，氫能源指數去年上漲了68.01%，單單是“氫能源概念股”京城股份（600860.SH）一年就上漲了350%。

實際上，這家公司並不涉及氫能源電池行業，僅僅是生產儲氫瓶，“且公司儲氫瓶等相關產品的銷售收入相比公司其他主營產品佔比較小。”

與氫能概念股走勢背道而馳，威孚高科的股價在2021年卻下跌了7.12%。

1月10日晚，威孚高科的公告顯示，公司氫能業務將“聚焦於氫能產業鏈中上游的氫燃料電池核心零部件、可再生能源制氫等兩大業務”，同時“規劃成立氫能事業部，統籌推進氫燃料電池核心零部件、可再生能源制氫等業務的全球化發展，強化集團戰略協同和賦能。氫能事業部將全面推進氫能業務亞太、歐洲、北美三大基地建設，努力實現氫能業務戰略目標”，“氫燃料電池核心零部件業務，重點佈局產業鏈中游核心零部件（膜電極、石墨/金屬雙極板、BOP 關鍵零部件），並積極向上遊催化劑、氣體擴散層等電堆核心材料延伸，致力於成爲全球獨立的氫燃料電池核心零部件頭部供應商之一。”

與此同時，威孚高科與子公司IRD Fuel Cells A/S（下稱“IRD”）、Borit NV（下稱“Borit”）擬與Robert Bosch Internationale Beteiligungen AG（下稱“RBINT”）、無錫市高新區新動能產業發展基金（有限合夥）共同投資人民幣5億元設立無錫威孚氫燃料電池技術有限公司（暫定名），主要經營範圍是“燃料電池膜電極、石墨雙極板、金屬雙極板、催化劑、氣體擴散層等電堆零部件及氫隔離閥、氫安全閥等BOP關鍵零部件”等業務。

威孚高科在公告中表示，公司於2018年就展開氫燃料電池和可再生能源制氫爲專題的規劃研究及初步佈局。“一方面，公司通過國際併購（收購丹麥 IRD、比利時 Borit 的 100%股權），構建了電堆核心零部件‘一膜兩板’（膜電極、石墨雙極板、金屬雙極板）關鍵技術能力；另一方面，公司加強自主研發，設立新能源與網聯技術研究院，完成氫燃料電池研發測試中心一期建設，構建了 BOP 關鍵零部件（氫氣子系統、空氣子系統、水熱子系統等）核心技術基礎能力。”

新年伊始，威孚高科突然高調宣佈進軍氫能產業，是戰略布還是蹭熱度？

2020年，威孚高科的“氫燃料電池核心零部件產品”實現銷售收入7739.7萬元。

“這點錢對於一年一百多億營收的威孚高科來說，可以忽略不計。”上海某私募基金人士表示，威孚高科涉足氫能產業是比較早的，確實是公司戰略佈局的方向，“但是銷售規模一直沒有做大。雖然機構調研時候也很關心這個問題，但是在營收方面確實沒有看到更大的突破。”

在他看來，威孚高科需要通過“氫能概念”來得到機構和市場的價值重估，最重要的就是增加銷售收入。

市場邊緣化的另類氫能概念股

按照威孚高科的公告顯示，至2025年，氫能業務擬累計規劃投入約30億元，其中氫燃料電池核心零部件業務投資約26億元，PEM電解水制氫系統裝備業務投資約4億元。“上述累計規劃投入約30億元中，已實施約8億元，待實施投資約22億元。”

這意味着未來三四年內，威孚高科的氫能業務平均每年要投入5.5億，這些錢從何而來？

“威孚高科不缺錢，一年購買的銀行理財產品都幾十億。”上述某私募基金人士告訴21世紀經濟報道記者，他一度重倉過威孚高科，“2020年就全賣掉了，這個是每年分紅還可以，就是股價不漲。”

威孚高科2021年三季報顯示，其貨幣資金餘額爲23.30億元，交易性金融資產爲55.77億元。

1月10日晚，威孚高科的公告稱，設立合資公司的資金主要來自“自有資金”，“在5億元註冊資本的基礎上，擬於2025年前另行規劃新增投資約7億元。”

然而，威孚高科長期低迷的股價走勢卻顯示，公司的氫能概念並不被市場認同。

威孚高科2021年三季報顯示，除了國聯安基金重倉之外，再無其他主流公募、私募基金持有其股票，遭受機構冷遇的跡象顯著。

1月11日，威孚高科收盤價24.50元，中信證券給出的目標價22.65元，股價估值上升的想象空間極其有限

據威孚高科公開披露，其佈局氫能已有三年多，但是機構對其遲遲不予認可，至於何時迎來轉機似乎還遙遙無期。與其他氫能概念股相比，威孚高科顯得尤爲另類，充滿了“病樹前頭萬木春”般的落寞、寂寥。

（作者：韓迅 編輯：朱益民）