來源：北京商報

“去通道”“降規模”，過去的2021年是信託行業遭遇挑戰的一年，在這一年裏信託公司如何作答？1月18日，根據百瑞信託研發中心發佈的數據顯示，截至目前，共有56家信託公司通過銀行間同業拆借市場披露了未經審計的2021年度財務報表。2021年全年信託公司業績分化較爲顯著，營業收入實現增長的有29家，佔比爲51.79%；營業收入下降的有27家，佔比爲48.21%。行業頭部公司依然比較穩固，處於行業中游的信託公司營業收入增長乏力。

“頭尾”業績分化顯著

2021年，在繼續壓降融資類信託規模、房地產信託業務額度管控的大背景下，大部分信託公司依然面臨嚴峻的業務轉型壓力，信託公司業績分化較爲顯著。根據百瑞信託研發中心發佈的數據顯示，在已披露2021年相關經營數據的56家信託公司中，營業收入實現增長的有29家，佔比爲51.79%；營業收入下降的有27家，佔比爲48.21%。

去除營業收入由負轉正的兩家信託公司外，其他信託公司營業收入增速的區間分佈呈現出一定的正態分佈特徵。其中，營業收入增速爲-10%-0這一區間的信託公司數量最多，達14家；實現20%以上高速增長的信託公司數量有11家；營業收入下降超過20%的信託公司數量同樣有11家，呈現明顯的分化局面。

毋庸置疑的是，行業頭部信託公司依然有較強的創收能力。2021年有9家信託公司營業收入在35億元之上，數量與2020年持平；分佈於20億-35億元區間的信託公司數量在2021年減少了4家；營業收入在5億元以下的信託公司數量在2021年減少了3家，反映了部分位於行業尾部的信託公司創收能力已有所提升。

由頭部信託公司拉動經營數據也體現在淨利潤這一指標上，具體到各家信託公司的情況來看，淨利潤的區間分佈在2021年呈現爲“兩頭增加，中間減少”的局面。2021年，淨利潤分佈於較高區間15億元之上、較低區間5億元之下的信託公司數量均增加了2家，分佈於中間區間5億-15億元的信託公司數量減少了4家。

百瑞信託研發中心指出，處於行業頭部的信託公司發展態勢良好，其較好的經營業績對行業整體有明顯的拉動，體現爲營業收入、淨利潤的中位數均明顯低於平均數。2021年，信託公司營業收入的中位數較2020年有所下降，淨利潤在較高和較低兩頭區間的分佈都有所增加，這些指標依然反映了信託公司在推動業務轉型過程中面臨的經營壓力。

業務轉型依舊承壓

與營業收入、淨利潤的發展呈現分化局面有所差異的是，信託公司在2021年淨資產規模實現整體提升。具體來看，2021年，56家信託公司淨資產的平均數爲124.34億元，較2020年增長8.98%；淨資產的中位數爲89.31億元，同樣大幅低於平均數，中位數的增速爲8.19%，略低於平均數的增幅。

從淨資產的區間分佈來看，2021年大於200億元的信託公司數量依然爲8家，淨資產爲100億-200億元的信託公司數量增加了6家，淨資產爲0-50億元、50億-100億元的信託公司數量均有所減少。

金樂函數分析師廖鶴凱在接受北京商報記者採訪時表示，從年報數據來看，2021年信託行業整體行業表現依然較弱、嚴監管態勢持續、轉型壓力較大。不過可喜的是行業整體淨資產規模得以提升，爲後續新增業務發展奠定了良好的基礎，同時提升了行業抗風險水平。第一梯隊公司還是展現出了較強的適應能力和規模效應，中游公司在強監管+行業轉型期的情況下，傳統業務模式萎縮、轉型業務規模優勢不如第一梯隊、靈活度不如行業下游公司，導致原地踏步甚至倒退的情況，這裏面涉及轉型期部分依賴傳統業務模式發力的公司，原有的組織架構、激勵機制、團隊模式都面臨挑戰的問題。

作爲金融行業的重要組成部分，2022年信託行業面臨“資管新規”過渡期結束和“兩壓一降”嚴監管的雙重壓力。百瑞信託研發中心指出，展望2022年，信託公司依然面臨業務轉型的壓力。一方面，部分信託公司業務轉型進展順利，已在經營業績中有所體現；另一方面，部分信託公司業務轉型較慢，在未來的市場競爭中或將持續面臨被動局面。信託公司應結合自身資源、稟賦、優勢，積極探索業務轉型方向，爭取實現業務發展與經營業績的良性循環。