周四的数据显示美国首次申领失业救济人数上升，可能并非全是季节性异常造成的。它可能表明病毒浪潮仍对就业形势具有巨大影响。如果与 奥密克戎相关的疲软局面持续下去，那么在美联储开始更加激进收紧货币政策的情况下，它可能加大取消财政刺激和负实际工资造成的经济下行风险。在增长放缓之时紧缩政策，可能导致美国国债收益率曲线趋平。

2020年，由于首次申领失业救济人数空前增加，美国劳工部将该数据季节性调整的方式从乘法改成加减法。但是，尽管数据已经正常化，这种调整却出人意料地行之有效。例如，在2019年和2020年的可比周，首次申领失业救济人数的原始数据分别为269369和281558，季节性调整后分别为211000和219000。相比之下，刚刚发布的数据显示首次申领失业救济人数为337417，季节性因素调整后为286000。这个更高的数字与疫情前的那种调整模式可能得出的结果基本一致。

首次申领失业救济人数上一次平均有这么高还是在2015年。幸运的是，这只是巨大季节性因素时期的单周数据。不过，如果 奥密克戎破坏导致失业救济申领人数维持这个水平，则会进一步表明，在美联储开始加息之际，美国经济正在放缓。

目前还没有倒挂迹象。但2s5s仍然在57个基点，5s30s仍然在54个基点。这些数字在2022年一直在下降。