時報財經圖庫/供圖 翟超/製圖

證券時報記者 劉燦邦

中國移動（600941）A股上市已有半個多月，近期股價連續收於發行價57.58元/股附近，瀕臨破發。1月23日晚間，中國移動公告，實控人中國移動集團計劃增持公司A股股份30億元~50億元，以提振廣大投資者信心。

具體來看，中國移動集團已於1月21日增持1232.02萬股中國移動A股股份，增持金額約7.1億元，上述增持計劃將持續至今年末。記者注意到，就在回A前夕，中國移動還重申了回購港股已上市股份的計劃。

另一方面，國內運營商行業增長乏力情況已經有所好轉。天風證券研報指出，中國移動基本面全面向好，ARPU（每用戶平均收入）值穩步回升，5G滲透率持續成長。

計劃增持30億~50億元

根據中國移動公告，1月21日，中國移動集團通過上交所交易系統增持了1232.02萬股中國移動A股股份，增持金額約7.1億元，約佔公司已發行股份總數的0.058%（行使超額配售選擇權前）、約佔已發行A股股份總數1.457%（行使超額配售選擇權前）。

上述增持前，中國移動集團通過中國移動香港（BVI）有限公司間接持有中國移動148.9億股港股股份，約佔中國移動已發行股份總數的69.837%（行使超額配售選擇權前），另外，在本次增持前，中國移動集團未直接持有中國移動股份。

增持完成後，除了上述間接持有的股份，中國移動集團還將直接持有中國移動1232.02萬股A股股份，合計約佔中國移動已發行股份總數的69.895%（行使超額配售選擇權前）。

中國移動集團表示，基於對中國移動未來發展前景的堅定信心及中長期投資價值的高度認可，爲切實維護中小投資者的利益和資本市場穩定，提振廣大投資者信心，集團將利用自有資金通過上交所交易系統增持公司A股股份。

根據中國移動集團的計劃，包含1月21日已增持金額在內，計劃累計增持金額30億元~50億元。本次增持計劃未設置股份購買價格區間，另外，由於涉資規模較大，中國移動集團表示，將在今年1月21日至12月31日期間適時實施增持計劃。

正如前述，中國移動已連續多個交易日逼近發行價。1月5日，中國移動登陸上交所主板，當日開盤，中國移動漲9.41%，收盤漲幅回落至0.52%。不過，就在上市第二個交易日1月6日，中國移動A股盤中一度觸及發行價57.58元/股，彼時，在該價位有超百萬手買單護盤。

記者注意到，除了增持穩價，中國移動還祭出回購大招。就在A股上市前夜，中國移動再度重申，公司將在A股股份發行超額配售選擇權行使期於2022年2月7日屆滿後，在港交所回購公司港股股份。事實上，回購授權早在去年4月就已審議通過，但由於趕上了回A計劃，港股回購有所推遲；中國移動計劃回購的港股股份不超過20.48億股。

運營商基本面有所好轉

近日，三大運營商均發佈了2021年12月份運營數據報告，各家數據並不十分亮眼。從中國移動的情況來看，其12月移動業務客戶總數累計達9.57億戶，12月淨增數僅爲10.9萬戶，全年累計淨增1497.4萬戶；有線寬帶業務客戶總數累計達2.4億戶，上個月淨減45.9萬戶，全年累計淨增2978.5萬戶。

幾年前，提速降費等政策的執行給運營商經營帶來不小的壓力，同時，運營商內部低價獲客等策略也令行業競爭變得愈發無序，行業增收不增利的現象十分明顯。最近兩年開始，運營商行業逐漸走向競合，從上述用戶數據也可以發現，個人用戶市場已經面臨飽和，運營商行業的增長邏輯已經從外延擴張轉變爲存量經營與存量挖潛。

中國移動去年前三季度的情況已經體現了這一變化。去年前三季度，中國移動的移動業務、寬帶業務ARPU均有提升，其中，移動ARPU爲50.1元，同比增長2.6%；同期，有線寬帶ARPU爲34.8元，同比增長7.3%，家庭寬帶綜合ARPU爲39.8元，同比增長10.7%。

中國移動此前發佈的預告顯示，公司2021年營業收入8449億元~8526億元，同比增長10%~11%；淨利潤1143億元~1165億元，同比增長6%~8%；扣非後淨利潤1073億元~1093億元，同比增5%~7%。

除了C端用戶存量挖潛以外，運營商業務經營的主要變化就是向B端轉型，藉助5G等數字化工具拓展政企類業務。根據中國移動去年前三季度披露的數據，公司持續推進“雲+網+DICT”融合發展，政企市場增長動能強勁，DICT業務收入達到489億元，保持高速增長。

國盛證券指出，隨着近年來5G滲透率提升，疊加提速降費政策告一段落，中國移動的移動業務ARPU值出現明顯回暖態勢。在B端業務方面，公司以5G爲基礎，爲企業客戶提供5G+AICDE一站式解決方案。B端與C端共同發力，公司營收有望持續穩健增長。

關於回購等穩價舉措，安信國際證券認爲，大比例回購港股股份是中國移動回A股上市過程中提升原有股東權益的舉措；國盛證券認爲，回購有望進一步增厚公司每股收益及每股股息。