終究還是沒能戒掉“酒癮”，機構們又把茅臺寵上了天。

剛剛，貴州茅臺超過寧德時代，重回公募基金頭號重倉股。最新數據顯示，截至2021年四季末，共有1378只基金重倉持有貴州茅臺，合計持股市值高達1219.55億元，超過了寧德時代的1199.62億元。貴州茅臺以20億元的微弱優勢，重新成爲公募的“最愛”。

今天A股三大指數跌幅均超過2%，4300多隻個股下跌，僅有260多隻個股上漲，而貴州茅臺全天僅微跌0.37%，最新市值爲2.44萬億元。

貴州茅臺重回公募基金頭號重倉股

1月24日晚間，隨着公募基金2021年四季度報告披露收官，前十大基金重倉股名單也正式出爐。

天相投顧數據顯示，截至2021年四季末，共有1378只基金重倉持有貴州茅臺，持倉市值高達1219.55億元，時隔一個季度，貴州茅臺重新回到公募基金頭號重倉股的位置；寧德時代位列第二名，該股被1297只基金重倉持有，持倉市值合計1199.62億元，與貴州茅臺僅相差20億元。回溯來看，2021年三季度末，寧德時代曾超越貴州茅臺，成爲公募基金第一大重倉股。

五糧液超越藥明康德，成爲基金第三大重倉股。截至去年底，共有634只基金重倉持有五糧液，市值合計597.96億元；藥明康德被537只基金重倉持有，持倉市值爲526.83億元。此外，東方財富取代招商銀行位列第十，該股被739家基金重倉持有，持倉市值爲356.21億元。

2021年第四季度，基金重倉股TOP10的股價漲幅分化明顯，立訊精密表現最爲突出，當季漲幅高達37.78%；貴州茅臺也有不錯表現，單季漲幅超過12%；寧德時代股價漲幅也達到了11.84%；東方財富也漲了近8%；藥明康德則下跌22.40%，海康威視下跌4.87%。

2022年1月以來，因大盤指數持續回調（滬指跌5.68%，深成指跌7.9%，創業板指跌10.47%），基金重倉股TOP10的整體表現也較弱。其中，東方財富、隆基股份、瀘州老窖、邁瑞醫療跌幅均超過10%，寧德時代和貴州茅臺相對抗跌，跌幅分別爲3.81%、5.22%，跑贏了大盤指數。

基金增持市值前三：立訊精密、瀘州老窖和貴州茅臺

2021年四季度，基金增持前三名分別是立訊精密、瀘州老窖和貴州茅臺，增持市值分別爲262.28億元、168.57億元、144.65億元；此外，億緯鋰能、聞泰科技、韋爾股份、歌爾股份增持市值均超100億元。在第四季度，上市公司股價均有不錯表現。

基金減持前三分別是藥明康德、中國中免和海康威視，減持市值分別爲201.75億元、152.35億元、131億元，當季股價分別下跌22.40%、15.61%、4.87%。天賜材料、贛鋒鋰業減持市值均超過120億元，當季股價分別下跌24.63%、12.33%；此外，通策醫療、愛爾眼科減持市場均接近90億元，股價分別下跌34.11%、20.82%。

分行業來看，基金增持TOP10的行業主要分佈在電子（消費電子、半導體）、食品飲料（白酒）、電力設備（光伏、電池）等；減持TOP10的行業主要分佈在醫藥生物（醫療服務、生物製品）、電力設備（電池）、商貿零售、有色金屬等。

從四季度漲跌幅來看，增持TOP10的股票均有不同幅度上漲，整體表現強勢；減持TOP10的股票均有不同程度下跌，通策醫療、康龍化成跌幅超34%。

貴州茅臺動作頻頻

近一個月來，貴州茅臺密集發佈新品，也引發市場關注。

1月18日，茅臺1935正式上市發佈，該款產品是茅臺系列酒中的高端產品，廠家進貨價爲798元/瓶，市場零售指導價爲1188元/瓶。茅臺1935的問世，標誌着茅臺系列酒誕生了首款千元級產品。

在當天舉行的發佈會上，貴州茅臺董事長丁雄軍將“茅臺1935”定義爲茅臺股份重磅推出的品飲雅鑑級產品，是“茅臺醬香、股份出品”中的重量級成員。

1月5日，茅臺一口氣發佈5款虎年生肖酒，其中53%vol 500ml貴州茅臺酒 （壬寅虎年）市場指導價2499元/瓶，而經銷商報價已超6000元/瓶。此外，2021年12月29日，茅臺發佈高端新品珍品茅臺酒，且在發佈不到一週後就漲價，由原先的4499元/瓶上漲至4599元/瓶。

有研究機構認爲，貴州茅臺新品上市有望貢獻業績增量，進一步優化產品結構。公司產品矩陣持續豐富，醬香系列酒千元級高端產品主打“茅臺1935”、500-1000元次高端產品和200-500元大衆產品將重點打造“漢醬”和“茅臺王子酒”成爲臺柱產品，“賴茅”、“貴州大麴”等其他酒將作爲輔助和補充，共同構建起品價匹配、層次清晰、梯度合理的產品結構。

招商證券分析師於佳琦表示，在當下點狀疫情爆發，消費預期整體悲觀的情況下，茅臺剛需屬性及超強韌性再度凸顯。短期視角看，動銷和業績的正面反饋都是大概率事件，前期由於提價預期導致股價波動，板塊回調後股價對應2022年已不足40倍PE，安全邊際較爲充分。中長期視角下，茅臺價格體系向市場化迴歸有望帶來估值業績雙擊。進可攻退可守，當下茅臺值得加大布局，給予2023年目標價2400元，重申“強烈推薦-A”投資評級。

海通證券分析師顏慧菁、程碧升認爲，隨着消費升級和高淨值人羣持續增長，同時受益於龍頭挺價，高端白酒有望量價齊升，預計未來五年收入CAGR爲15-20%。預計2021-2023年貴州茅臺營業總收入分別爲1090.38億元、1269.36億元、1455.24億元，同比增長11.3%、16.4%、14.6%；歸母淨利潤爲520.48億元、612.33億元、707.00億元，同比增長11.5%、17.6%、15.5%，給予公司2022年40-50倍P/E，對應合理價值區間爲1949.79-2437.24 元，首次覆蓋給予“優於大市”評級。

責編：戰術恆