原標題：羅欣藥業預計全年扣非淨利潤4.2億元-5.5億元，併購核心資產能否兌現業績承諾待考

21世紀經濟報道記者朱藝藝 杭州報道

近日，羅欣藥業（002793.SZ）披露2021年業績預告，預計扣非淨利潤4.2億元-5.5億元，同比增長43.56%-87.99%。

對於業績增長，羅欣藥業解釋爲，“隨着新型冠狀病毒肺炎疫情影響減弱，各級醫療終端門診量、手術量逐步恢復。公司消化、呼吸、抗生素等領域的產品銷售量有所回升”。

儘管上市公司層面披露了不錯的業績預告，但2019年通過重大資產置換及發行股份方式置入上市公司的山東羅欣藥業集團股份有限公司（簡稱“山東羅欣”），能否完成2021年業績承諾（扣非淨利潤不低於7.5億元），仍然成疑。

“（山東羅欣）作爲上市公司重組交易標的，現在是上市公司子公司，目前業績情況不太清楚，預計年報的時候會披露”，1月25日，21世紀經濟報道記者以投資者身份致電羅欣藥業證券事務部，對方工作人員表示。

值得一提的是，借殼上市第二年（2020年），山東羅欣實現扣非淨利潤3.40億元，即未兌現2020年承諾的扣非淨利潤6.5億元。

曲線回A第三年，業績承諾能否兌現？

2005年12月曾登陸港交所的羅欣藥業，於2017年6月私有化之後，再戰國內資本市場。

2019年4月，山東羅欣99.65%股份通過重大資產置換及發行股份方式置入東音股份，實現曲線回A，對應資產最終作價約75億元。

根據重組方案，實控人劉保起方面承諾，山東羅欣2019年、2020年、2021年經審計的扣非淨利潤分別不低於5.5億元、6.5億元、7.5億元。

上述重組交易完成後，上市公司轉型進入醫藥製造行業，主營醫藥工業和醫藥商業兩大板塊，其中，醫藥工業的產品主要用於醫院手術及住院治療和門診治療的注射劑和處方藥，主營消化系統類藥品、呼吸系統類藥品、抗生素類藥品。醫藥商業板塊以藥品及醫療器械的物流配送爲主。

然而，在借殼上市首年（2019年）完成業績承諾之後，2020年，山東羅欣便未兌現業績承諾。

對此，羅欣藥業給出的解釋爲，2020年新冠疫情影響下，我國醫藥企業出現了不同程度的延遲開工、停工停產的情況，同時由於全國各省、市、自治區均下發了限診、停診通知，各地醫院、診所、藥店就診人數全面下降，公司生產經營受到重大影響。

從具體營收組成來看，2020年，羅欣藥業的消化系統類藥品受到很大影響，收入下滑31.57%；呼吸系統類藥品（主要與呼吸系統疾病相關）受到疫情影響更爲嚴重，下滑42.4%；抗生素類藥品（主要與手術、呼吸系統疾病相關），下滑38.71%。

對於業績未達標，2021年4月27日，羅欣藥業擬調整業績承諾方案，將原2020年、2021年的業績承諾延期一年至2021年、2022年，即變更爲：山東羅欣2019年、2021年及2022年扣非淨利潤分別不低於5.5億元、6.5億元、7.5億元。

儘管上述議案獲得了董事會、監事會通過，但是臨門一腳，在2021年5月19日召開的2020年股東大會上，未獲得通過。

股東大會表決結果顯示，只有7.6889%的股東（出席會議有效表決權）投了贊成票；另有92.3111%的股東（出席會議有效表決權）投了反對票。

2021年6月16日，羅欣藥業披露相關的業績補償方案公告稱，羅欣控股等33名業績承諾方優先以其因本次發行股份購買資產獲得的上市公司股份進行補償，需補償金額合計11.43億元，補償股份數量合計1.85億股，上市公司將以1元的價格定向回購該部分股票並註銷。

此外，基於補償股份對應的現金分紅2019年爲917.37萬元，2020年預計爲926.56萬元，相關方也需予以返還。

此後，浙江證監局也發函，督促業績承諾方履行補償義務。

2021年7月初，上述業績補償方案獲得了羅欣藥業臨時股東大會通過。

而從2021年全年業績來看，羅欣藥業預計扣非淨利潤4.2億元-5.5億元，山東羅欣能否兌現今年的業績承諾，仍然是一個疑問。

護城河有待拓寬

事實上，仿製藥起家的羅欣藥業，或面臨核心產品護城河不高的隱憂。

有醫藥業內人士此前向21世紀經濟報道記者分析指出，“仿製藥企業的高毛利時代已經過去，以仿製藥起家的羅欣藥業，仍缺乏幾十億級的支撐性單品，同時也缺少獨家原研品種，疊加一致性評價、帶量採購降價等政策影響，其面臨多重考驗”。

在產品細分領域上，羅欣藥業聚焦消化和呼吸領域，主營消化系統類藥品（注射用蘭索拉唑等多個大品種）、呼吸系統類藥品（支氣管擴張的氨溴索類型產品）、抗生素類藥品（頭孢系列產品），重點產品包括鹽酸氨溴索（商品名爲“潤津”）、注射用蘭索拉唑（商品名“蘭川”）、卡託普利片、頭孢氨苄膠囊、奧美拉唑腸溶膠囊、頭孢拉定膠囊、辛伐他汀片等多款仿製藥。

不過，羅欣藥業的核心產品所在行業市場競爭激烈。

如注射用蘭索拉唑產品，除了羅欣藥業，還有奧賽康（002755.SZ）、悅康藥業（688658.SH）、常州四藥等主要銷售企業。

需要指出的是，奧賽康的注射用蘭索拉唑在2020年12月4日通過了一致性評價，時間上早於羅欣藥業（2020年12月20日），成爲該藥品首家通過一致性評價的公司。

無獨有偶，羅欣藥業另一款產品注射用奧美拉唑鈉，還有奧賽康、阿斯利康、麗珠集團（000513.SZ）、悅康藥業等主要銷售企業。

此外，奧美拉唑腸溶膠囊產品，也有阿斯利康、悅康藥業、常州四藥等銷售企業。

此外，鹽酸氨溴索片產品，有恆瑞醫藥（600276.SH）、國藥集團、上海勃林格殷格翰藥業有限公司等生產商。

儘管羅欣藥業對外宣稱，通過合作研發和自主研發雙軌並進的方式，加快推進仿製藥一致性評價以及新仿製藥的研發工作，以及1類和3類藥物的多中心臨牀方面進行各類產品的研發，但目前多數仍在進展中。

截至2021年半年報披露，除了羅欣藥業研發的改良型新藥鹽酸氨溴索噴霧劑已獲批；創新藥LXI-15028（糜爛性食管炎），處於上市申請中；改良型新藥LXI-15028（十二指腸潰瘍） 處於III期臨牀中，普卡那肽片處於III期臨牀中之外，其餘在研創新藥產品仍處在臨牀前研發、即將進行臨牀研究、I期臨牀等前期階段。

（作者：朱藝藝 編輯：朱益民）