美國國債期貨的未平倉合約大幅下滑；10年美債收益率未再走高

摩根大通的美國國債客戶從偏空轉向中性，顯著轉變

美國國債市場似乎更有可能對週三美聯儲的訊息做出合乎邏輯的反應，因爲有跡象顯示，過去一週美國股市的大跌掃除了之前大量的押注利率走高的部位。

在上週的反彈中，美國國債期貨市場已經給出明確的空頭回補證據，摩根大通週二對美國國債客戶進行的每週調查也發現從空頭回到中性的顯著轉變。

“股市的波動現在足以清理今年前幾周布建的、一度超大的美國利率戰術空頭部位，”花旗策略師Bill O’Donnell和Ed Acton在報告中說。策略師補充說，市場似乎“很長一段時間以來第一次”以平衡的步伐等待週三的美聯儲聲明。

芝加哥商品交易所的未平倉合約數據，即投資者持有頭寸的合約數量，顯示美國國債期貨的未平倉量上週大幅下跌，這與交易員在價格上漲時回補空頭一致。

這一轉變發生前，基準10年期國債收益率停滯在1.90%的水平，略低於一個關鍵的期權水平，該水平有大量未平倉期權，若觸及可能促使交易員匆忙對沖風險敞口，從而引發債券的新一輪拋售。

但因收益率未達這個關鍵位置，似乎催化了期貨的空頭回補。週五當天，從5年期到超長期國債期貨的空頭回補相當於收益率曲在線每移動一個基點1340萬美元。

摩根大通的美國國債客戶調查也顯示類似的情況，中性倉位達到去年12月以來的新高。

責任編輯：張玉潔 SF107