原標題：電鰻快報|白酒提價不敵豬肉降價，順鑫農業預計2021年淨利潤跌幅創近10年新高

《電鰻快報》 趙超/文

將牛欄山二鍋頭作爲主業之一的順鑫農業(000860.SZ)，在2022年1月24日發佈2021年業績預告，該公司預計2021年淨利潤同比下滑82.88%至75.84%。受此消息影響，公司1月25日上述收盤跌幅9.94%，盤中一度跌停。

《電鰻快報》研究發現，受豬週期下行的影響，2021年順鑫農業生豬養殖、肉食品加工產業收入同比下滑較多。同期，牧原股份(002714.SZ)、溫氏股份(300498.SZ)淨利潤預計同比也出現大幅下滑。

豬肉價格下滑拖累業績

2022年1月24日，順鑫農業發佈《2021年度業績預告》，公司歸屬於上市公司股東的淨利潤爲0.8億元至1.1億元，同比下滑80.95%至73.81%;扣非後淨利潤0.73億元至1.03億元，同比下滑82.88%至75.84%。

對於淨利潤大幅下滑，順鑫農業解釋稱：首先，受宏觀經濟形勢和新冠肺炎疫情反覆的影響，對公司生產經營產生一定的壓力;其次，受豬週期下行的影響，生豬價格較去年同期降幅較大，導致公司生豬養殖、肉食品加工產業同上年同期對比降幅較大;再次，公司房地產業務受國家房地產調控政策影響，房地產項目銷售及回款較緩，影響了公司整體經營業績。

2021年前三季度，順鑫農業營業收入、淨利潤同比下滑幅度分別爲6.51%、14.23%。從上述數據可以看出，2021年四季度，該公司淨利潤同比下滑幅度遠高於前三季度。

順鑫農業主要業務包括：白酒釀造與銷售;種豬繁育、生豬養殖、屠宰及肉製品加工;房地產開發。目前，白酒、豬肉是公司兩大主業。白酒產業作爲公司第一大業務板塊，2021年上半年，實現營業收入65.36億元，佔營業收入比例爲71.11%。同期，該公司豬肉收入19.25億元，佔比20.94%。

縱觀A股市場，豬肉行業內上市公司在2021年業績下滑較爲嚴重。牧原股份預計，2021年歸屬於上市公司股東的淨利潤65億元至80億元。該公司表示，去年公司生豬出欄量較去年同期大幅增加，但由於國內生豬產能逐漸恢復，生豬價格較去年同期明顯下降，導致公司2021年經營業績較去年同期明顯下降。2021年1月至2月，牧原股份商品豬價格爲26.95元/公斤。到了2021年12月，牧原股份商品豬價格降至14.75元/公斤。

溫氏股份預計，2021年歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損130億元至138億元，同比下滑275.06%至285.84%，扣非後淨利潤虧損143億元至151億元，同比下滑324.09%至336.62%。溫氏股份解釋稱，2021年，因飼料原料價格連續上漲、公司外購部分豬苗育肥、持續推進種豬優化等因素推高養豬成本，加之毛豬銷售均價同比下滑48.18%，導致公司出現深度虧損。

白酒漲價 地產出售

作爲公司主要收入來源，順鑫農業白酒業績也表現平平。爲應對原材料、物流等成本上漲，該公司在2021年12月宣佈上調旗下白酒高端產品百年牛欄山(福牛、禧牛、國牛)價格。《電鰻快報》注意到，2021年2月，順鑫農業發佈公告稱，公司擬對部分低價位的二鍋頭系列光瓶產品、桶裝產品及含精品系列在內的盒裝酒產品進行提價，提價幅度在10%左右。

資料顯示，經典二鍋頭、百年牛欄山爲順鑫農業的高檔酒，珍品爲中檔酒，陳釀、傳統二鍋頭爲低擋酒。2021年，公司白酒業務中，加快珍品陳釀系列等重點培育的中高檔光瓶酒市場投放力度、餐飲終端滲透率。在全國化方面，公司繼續深耕京津冀、長三角、珠三角三大戰略發展區;持續深入打造“1+4+N”樣板市場羣，在“1+4”的基礎上，培育10個以上的外阜重點市場，打造一體多翼的樣板市場羣。

有機構預計，2021年順鑫農業白酒業務收入將和去年基本持平，但盈利能力受到成本上漲壓力可能略有下降。

對於拖累公司業績的地產業務，順鑫農業選擇了剝離。根據公司2021年12月公告，順鑫農業擬出售子公司順鑫佳宇全部股權。作爲公司地產業務平臺，2020年至2021年前三季度，順鑫佳宇淨利潤虧損金額分別爲5.34億元、3.38億元。2016年-2020年，順鑫佳宇虧損金額從1.92億元增至5.34億元，成爲公司業績的拖油瓶。

《電鰻快報》注意到，根據公司1月發佈的公告，按照金融機構貸款政策和房地產開發商業慣例，爲經營需要，順鑫農業子公司順鑫佳宇爲購房客戶銀行按揭貸款提供階段性連帶責任擔保，擔保期限自擔保合同生效且貸款發放之日起至購房人所購住房的權屬證書辦出且抵押登記手續辦妥並交銀行執管之日止，滾動擔保總額不超過3億元。

順鑫農業表示，順鑫佳宇爲符合銀行貸款條件的按揭貸款購房客戶提供階段性擔保，符合相關政策規定和商業慣例，有利於加快推進項目，風險基本可控。