券商1月金股組合"戰績"：天風證券虧1.83%奪冠方正最差

券商月度金股的漲跌幅情況，直接反映出券商研究能力的強弱。各大券商2020年1月金股組合成績已經出爐，誰家最強呢？

一、天風證券金股組合奪冠，方正證券表現最差

新浪財經上市公司研究院的數據顯示，2022年1月，先後有38家券商發佈月度金股，共推薦了281只股票（去重前378只，只包含A股）。從券商所推薦金股的整體表現來看，1月份整體下跌了10.19%，同期滬深300指數下跌7.62%，意味着券商的金股組合跑輸指數2.25個百分點。

38家券商的組合中，共有10個組合跑贏了滬深300指數，佔比爲26.32%。其中，金股組合表現最亮眼的是天風證券，以-1.83%的收益率位居榜首；排名第二的爲申萬宏源，以-3.32%的收益率摘得榜眼；排名第三的是國泰君安，以-5.01%的收益率中得探花。

具體來看，天風證券推薦的盛航股份、勁嘉股份、招商銀行漲幅居前，1月份漲幅分別爲20.08%、15.59%、1.46%；申萬宏源推薦的金股中，卓越新能、金地集團、上港集團的漲幅居前，漲幅分別爲27.08%、5.86%、3.28%；國泰君安推薦的金股中，中國電建、牧原股份、寧波銀行的漲幅最大，漲幅分別爲7.18%、2.31%、2.12%。

在這38個組合中，共有28家券商均跑輸了滬深300指數（跌幅7.62%）。其中，西南證券、山西證券、方正證券的金股組合跌幅最大，跌幅爲-14.45%、-17.33%、-19.06%。

具體來看，西南證券推薦的北方華創、冠昊生物、航發動力跌幅居前，跌幅分別跌-18.45%、-18.89%、-24.08%；山西證券推薦的長川科技、中航機電、芒果超媒跌幅居前，跌幅分別跌-25.04%、-33.33%、-39.25%；方正證券推薦的寶光股份、三安光電、衛寧健康跌幅居前，跌幅分別跌-25.17%、-25.43%、-31.32%。

二、10家券商推薦貴州茅臺，江山歐派月漲幅27.96%

新浪財經上市公司研究院的數據顯示，貴州茅臺1月被10家券商推薦，月漲幅爲5.73%；衛星化學被6家券商推薦，月漲跌幅爲4.92%；寧波銀行、山西汾酒、廣發證券、東方財富、隆基股份被3家券商推薦，月漲幅爲2.59%、-13.35%、-14.71%、-15.12%、-17%。

從券商1月所推薦的金股來看，有15只金股（含重複推薦股）的漲幅達到10%，140只（含重複推薦股）股票跑贏滬深300指數，佔比爲37.63%。

漲幅排名第一的股票爲江山歐派，月漲幅27.96%，該股票爲西部證券推薦，推薦邏輯爲：

1、公司在成本、渠道等方面領先行業，是我國木門行業優秀代表。在精裝修比例及房企集中度的持續提升下，公司反應迅速，調整發展戰略，把握工程市場。同時，伴隨新增產能的逐步釋放及新品投放，公司長期競爭力有望進一步增強。

2、公司在工程業務方面優選地產商和工程代理，在零售業務方面加速渠道佈局和拓展家裝市場，收入質量得到較大改善。此外，公司與保碧合作，增資入股華飛，有利於防火門和入戶門兩大新品類快速放量。

卓越新能以27.08%的漲幅排名第二，該股票爲申萬宏源推薦，推薦邏輯爲：

生物柴油龍頭，深耕行業 20 年，規模、技術、客戶、渠道管理全面領先；目前產能 38 萬噸，保持每年 10 萬噸的持續擴產節奏，成長性較強。

盛航股份以20.08%的漲幅排名第三，該股票爲天風證券推薦，推薦邏輯爲：

1、行業高門檻鑄就高盈利。沿海危化品航運准入門檻高，供需緊平衡，企業盈利能力強。沿海液貨危險品航運，新增企業和新增運力門檻都較高。新增運力主要來自新增造船，而新增造船運力規模和指標分配每年由交通部批准。高門檻使行業內頭部公司的 ROE 和 ROIC 普遍在 10%以上。

2、運輸需求增長，集中度提升。頭部危化品航運企業受益於運輸需求增長，市場集中度提升。一方面，經濟發展帶動化工品需求持續增長，部分化工品的國產替代空間較大，大煉化項目陸續投產帶動沿海危化品航運需求增長。另一方面，石化行業集中化、規模化發展，帶動下游運輸環節集中度提高；運力綜合評審制度，有助於頭部運輸企業獲得新增造船運力指標，運力集中度也在提高。

3、買船和造船推動公司成長。盛航股份通過買船和造船實現運力擴張，份額提升。盛航股份的運力快速擴張，其中化學品船運力增長尤爲明顯。運力擴張主要來自購置同行船舶，往往先期租再購買；其次是建造新船。國內沿海化學品船航運市場集中度較低，未來盛航股份有望繼續購置同行船舶。盛航股份在新增造船運力評審中排名靠前，未來有望繼續獲得新增造船指標。

盈利預測與估值：買船和造船擴張運力，實現業績高增長，預計 2021-23 年歸母淨利潤 1.33、1.72、2.29 億元。根據超額利潤貼現和可比公司平均 PE，給予 2022 年目標價32.89 元，首次覆蓋，給予“買入”評級。