或與2月7日的一則消息有關，一隻重倉CXO（醫藥研究和生產外包服務）的基金出現鉅額贖回。

天治基金2月8日發佈基金髮生鉅額贖回後實施延期贖回的公告。公告披露旗下天治量化核心精選混合型證券投資基金於2022年2月7日發生基金份額淨贖回申請超過了前一開放日基金總份額10%的情形，即發生了鉅額贖回情形，且存在單個基金份額持有人超過上一開放日基金總份額20%以上的贖回申請的情形。

證券時報·券商中國記者注意到，兩位機構客戶持有上述基金產品份額合計佔比高達93%，其中一機構更在去年四季度期間開始贖回相關基金。但節後開工首日的贖回或與機構客戶的專業敏感度有關，天治量化核心精選基金去年本已低迷，今年以來亦處於虧損狀態，而在2月7日相關CXO巨頭出現利空消息，或引發了機構客戶繼續持有基金的信心。

基金開工首日突迎鉅額贖回

天治基金2月8日發佈公告，旗下天治量化核心精選混合型證券投資基金於2022年2月7日發生基金份額淨贖回申請超過了前一開放日基金總份額10%的情形，即發生了鉅額贖回情形，且存在單個基金份額持有人超過上一開放日基金總份額20%以上的贖回申請的情形。

根據天治量化核心精選基金《基金合同》的約定，“當基金髮生鉅額贖回，在單個基金份額持有人超過基金總份額20%以上的贖回申請情形下，對於其超過基金總份額20%以上的部分，基金管理人可以延期辦理贖回申請；對於該基金份額持有人當日贖回申請未超過20%的部分，基金管理人認爲有能力支付投資人的全部贖回申請時，按正常贖回程序執行；基金管理人認爲支付投資人的贖回申請有困難或認爲因支付投資人的贖回申請而進行的財產變現可能會對基金資產淨值造成較大波動時，基金管理人在當日接受贖回比例不低於上一開放日基金總份額的10%的前提下，可對當日的其餘贖回申請按單個賬戶贖回申請量佔贖回申請總量的比例，確定當日受理的贖回份額；對於未能贖回部分，基金管理人可對其贖回申請進行延期辦理，延期的贖回申請轉入下一個開放日繼續贖回，直到全部贖回爲止。

據悉，延期的贖回申請與下一開放日贖回申請一併處理，無優先權並以下一開放日的該類基金份額淨值爲基礎計算贖回金額，以此類推，直到全部贖回爲止。基金份額持有人在申請贖回時可事先選擇將當日可能未獲受理部分予以撤銷；延期部分如選擇取消贖回的，當日未獲受理的部分贖回申請將被撤銷。如投資人在提交贖回申請時未作明確選擇，投資人未能贖回部分作自動延期贖回處理。”

天治基金在公告中強調，公司按照《基金合同》的約定，對該單個基金份額持有人30%的贖回申請（合計不低於前一工作日基金總份額的20%）與其他基金份額持有人的贖回申請一併予以接受和確認，對該單個基金份額持有人其餘贖回申請進行延期辦理直至鉅額贖回情形消失。

兩大機構控盤基金份額93%

天治量化核心精選基金開年就發生鉅額贖回之前，該基金即已面臨清盤可能。天治量化核心精選基金此前披露在基金四季報中強調，該基金存在連續60個工作日基金資產淨值低於5000萬元，出現上述情形的時間段爲2021年7月26日至2021年12月31日。

券商中國記者發現，有兩家機構投資者，可能是此次鉅額贖回的發起人。截止報告期末，天治量化核心精選基金的資產規模爲3193萬元。而在去年，其中一家機構投資者在第四季度內，贖回了465萬份基金。在贖回後，這個持有天治量化核心精選基金的機構投資者，還剩下高達1535萬份的基金份額，佔報告期末份額比例高達53%。此外，另一機構在去年四季度內沒有進行份額贖回，在報告期末累計持有份額比例1166萬份，佔該基金總份額比例高達40%。

也就是說，上述兩位機構大客戶累計持有的基金份額比例，佔天治量化核心精選基金總份額比例高達93%，而基民散戶持有比例僅爲7%。考慮到其中一大機構客戶已在去年四季度開始發起贖回，春節假期後首日的鉅額贖回，大概率指向了這位持基比例巨大的客戶。

基金重倉CXO引發機構客戶擔憂？

儘管天治量化核心精選基金已面臨清盤風險，但鉅額贖回的發生，顯然還可能與基金業績相關。

儘管2021年度是迷你基金大放異彩的一年，許多迷你基金憑藉船小好調頭的特點，採取靈活操作獲得驚人收益，但該基金截止報告期末大量持倉醫藥和白酒，在迷你基金業績中表現欠佳，Wind數據顯示，天治量化核心精選基金2021年度分文未賺，虧損爲12%。進入2022年後，該基金年初至今的虧損又達到7%。

天治量化核心精選基金經理武建剛在其四季報中表示，由於央行長期向市場釋放的跨週期調節的信號，即長期社融及M2增速和名義GDP增速相匹配，市場短期對貨幣政策放鬆的力度仍存在疑問。但從信貸投放最重要兩大抓手來看，首先從地產政策來看，前期中央政府一直強調房住不炒，同時對住房按揭貸款的發放以及房地產企業融資管控均比較嚴格。但從四季度後期以來最重要的兩大地產政策底已現。與此前強調“房住不炒”的說法有所差異，12月中央政治局會議中首次提到“要推進保障性住房建設，支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求，促進房地產業健康發展和良性循環。”此次提法並非方向性的改變，但應該預示着地產政策底的出現。

不過，在截止上述報告期披露的持倉，基金尚未在房地產板塊進行持倉，在該基金的前十大重倉股中有多達四隻白酒股，此外，前十大重倉股中，還持有爲數不少的醫藥CXO賽道股。

業內認爲，機構客戶在節後2月7日開工當天進行一次鉅額贖回，或與該基金在業績不佳背景下，繼續持倉較多的CXO品種有關。

2月7日的一則市場消息，顯然影響到消息敏感的專業機構客戶。2月7日，“聯邦公佈”網站信息顯示，美國商務部工業與安全局（BIS）發佈了更新的“未經覈實名單（UnverifiedList，簡稱UVL）”，並將在2月8日掛網公開。在這份“未經覈實名單（UVL）”中，增加了33家中國單位，CXO公司藥明生物和藥明生物（上海）在列。

藥明生物晚間發佈公告稱，公司注意到美國商務部工業與安全局已將兩家子公司，即無錫藥明生物技術股份有限公司和上海藥明生物技術有限公司列入未經覈實名單。公司瞭解將該等子公司列入未經覈實名單是因爲相關美國政府機構無法進行必要覈實程序，以便自美國供應商處出口相應設備。公司正積極採取臨時措施，要求將該等子公司從未經覈實名單移除。本公司已向聯交所申請自二零二二年二月九日（星期三）上午9時正起恢復本公司股份的買賣。

值得關注的是，天治量化核心精選基金中持倉股票佔基金資產比例接近89%，銀行存款和結算備付金合計爲351萬元，佔基金資產比例爲11%。而此次鉅額贖回中，存在單個基金份額持有人超過上一開放日基金總份額20%以上的贖回申請的情形，這意味着該基金可能需要賣出相關股票品種應對贖回。