稀缺，持續高成長+業績超預期的優質股出爐，研發力度遠超A股平均，北上資金大舉抄底

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近期成長股表現顯著弱於價值股。證券時報·數據寶統計，主要代表成長股的創業板指數，年內跌幅超過17%，主要代表價值股的上證50指數，跌幅不足5%。市場普遍認爲，美聯儲加息預期打壓了成長股表現。

與此同時，美股市場成長股也同樣大幅弱於價值股，納斯達克指數年內跌幅接近12%，道瓊斯工業指數跌幅不足5%。歷史來看，不論是A股還是美股，成長股往往展現出高波動但同時回報率也很高的特徵。在此情況下，數據寶梳理出業績有望持續高成長的低位低估值股。

成長股高波動高回報

過去十年時間（2012年至2021年），納斯達克指數有九年時間年度漲幅跑贏道瓊斯工業指數，累計漲幅跑贏道指超過300個百分點。漲得多就容易跌得狠，不僅僅是今年道指跑贏了納指，在上一輪美股大調整階段（2007年至2009年），納指最大跌幅接近55%，同期道指最大跌幅不足48%；2000年至2002年的調整中，道指最大跌幅不足39%，納指最大跌幅超78%。

回到A股市場上，過去十年創業板指有六年漲幅超過上證50指數，累計跑贏上證50指數250個百分點以上。創業板指的波動也顯著大於上證50指數，2013年至2015年創業板指連漲3年，隨即又連跌了3年。

低位高成長股名單出爐

從長期來看，成長股跑贏價值股是大概率事件。基於此，數據寶統計出近年來有望高成長的個股。考慮到部分公司2021年的業績預告或快報已經出爐，數據寶篩選的高成長股，需要滿足去年業績有望超過機構預期，這類公司未來高成長延續的可能性更大，即去年業績增速上限至少要高於機構一致預測淨利增速。此外，篩選條件還有以下幾個因子：

1．評級機構在10家以上；

2．去年、今年、明年機構一致預測淨利增速均在30%以上；

3．按照今年機構一致預測淨利計算的市盈率在50倍以下；

4．最新價較去年以來高點跌幅在20%以上。

剔除2021年以來上市次新股後，合計只有38只。從行業分佈來看，38只個股主要分佈在電力設備、電子、醫藥生物、國防軍工等行業，電力設備行業個股最多，達到9只。整體來看，上述個股多是近年來表現較好的賽道股。

市值方面來看，榜單中有8只千億市值公司，包括山西汾酒、恩捷股份等。其中，恩捷股份、北方稀土等個股，多屬於賽道細分領域的龍頭品種。市值較低個股包括歐科億、水羊股份、美格智能、芯朋微等，均不足百億元。

業績超預期+持續高增長

從去年業績預告淨利增幅來看，德方納米、北方稀土、美格智能等21股預增上限超100%。其中，德方納米預計淨利7.6億元至8.3億元，大幅扭虧。華創證券認爲公司業績大幅超預期，上調公司盈利預測，預計公司2021-2023年歸母淨利潤分別爲7.76/15.25/21.73億元（前值爲4.92/9.75/18.70億元）。

而從今明兩年淨利增速均值來看，天齊鋰業、容百科技、中科電氣、嘉元科技等個股均超過70%。其中，天齊鋰業機構一致預測今年淨利增速超過254%，明年增速超過33%，增速平均值超過144%居首。

研發力度遠超A股

研發力度是支撐上市公司高速增長的基礎。數據寶統計顯示，38只個股2021年三季報的研發支出合計68.52億元，佔當年營業總收入的比重達3.21%，同期A股市場佔比僅1.66%，也就是說38只個股的研發投入力度（研發支出/營業收入）要大幅超越A股上市公司。

具體來看，華測導航、芯朋微、心脈醫療、奕瑞科技、先導智能、華峯測控等個股去年三季報研發投入佔比均超10%。研發力度較低的主要是山西汾酒、酒鬼酒、天齊鋰業、北方稀土等白酒有色企業。