期貨日報

作者：趙克山

隨着國儲和省儲在東北地區提價收購國產大豆，大豆現貨價格穩中趨漲。1月中旬後，大連豆一期貨探底回升，一度站上6400元/噸關口，但近幾日隨着美豆以及鄰池油粕期貨衝高回落，大豆期貨振盪下行。展望後市，春節後大豆需求轉淡，新作大豆播種面積有望增加，加之拍賣持續進行，豆一期貨或繼續偏弱運行。

市場需求逐漸轉淡

國產大豆因蛋白高、非轉基因等特性，主要用來生產各種豆製品，少部分用來壓榨生產豆油。春節前，因蔬菜相對短缺且價格高企，豆製品受到廣大消費者的歡迎。新作大豆上市後，因各類企業介入收購市場，爲掌握糧源，不斷提價搶購，使得國產大豆價格得以穩步走高。春節期間，受南美乾旱消息的影響，美豆期價大幅走高，提振內盤豆類價格走強。爲掌握糧源，部分企業在東北地區隨之提高收購價格，對蛋白含量39.5%的非轉基因大豆收購價格定爲3.1—3.12元/斤，高於春節前的3.08元/斤，這也是近期大豆期貨迅速走強的重要原因。

不過，因需求不振，銷區大豆現貨價格並未跟隨東北地區國產大豆價格一起上漲。春節過後，豆製品逐漸進入需求淡季，部分經銷商加速出貨，無奈下調報價。銷區現貨價格下跌，使得產銷區貿易利潤收窄，甚至虧損，最終將影響到產區收購價格，拖累當地收購企業下調大豆收購價。另外，春節過後，東北地區新一季播種即將展開，爲備足農資，大豆銷售進度可能加快，因春節前上市進度較慢，春節後大豆麪臨集中銷售，短期內龐大糧源將衝擊大豆市場。

國儲拍賣增加貨源

爲消化陳糧，推陳出新，從春節前開始，國儲進行了多輪大豆拍賣，但由於拍賣底價偏高，連續幾輪零成交。自1月26日起，有關部門大幅下調拍賣底價，其中黑龍江海倫直屬庫2018年產大豆拍賣底價下調爲5830元/噸，計劃拍賣2.44萬噸大豆，實際成交1.94萬噸，成交率79.5%。1月29日，拍賣量增加到4.944萬噸，成交率爲80%，成交均價爲5920.24元/噸，較上次拍賣下跌達200元/噸。2月8日，拍賣2018年、2019年產國儲大豆3.285萬噸，因需求不振，僅成交1.485萬噸，拍賣成交率大幅下跌至45%。2月11日，拍賣1.8萬噸，實際成交1.2萬噸，成交率小幅回升至67%。雖然近期國儲大豆拍賣絕對數量不大，但一定程度上增加了大豆供應貨源，平抑了不斷上行的大豆現貨價格。

播種面積有望擴大

大豆是我國重要的油料作物之一，爲提高油脂自給率，政府不斷出臺措施，鼓勵擴大大豆以及其他油料作物的種植，今年也不例外。2021年年底召開的中央農村工作會議明確提出，要全力抓好糧食生產和重要農產品供給，穩定糧食麪積，大力擴大大豆和油料生產，把擴大大豆播種面積作爲農村工作重點之一。爲此，大豆優勢產區黑龍江省和內蒙古自治區紛紛出臺相關政策，擴大大豆播種面積。

日前，黑龍江省人民政府印發《2022年黑龍江省擴種大豆工作方案》，方案指出要大力實施大豆產能提升工程，堅持擴面積、提單產雙輪驅動。2022年，全省大豆種植面積將達到6850萬畝，比2021年增加1000萬畝以上；力爭總產量達到170億斤，比2021年增加26億斤以上。與此同時，內蒙古大豆種植區在2022年將大豆種植面積提高28.7萬公頃。擬通過作物輪作計劃擴大大豆種植面積，並擴大大豆和玉米的補貼差異，以鼓勵農民種植更多大豆。2021年內蒙古的大豆種植面積約爲115萬公頃，佔全國總面積840萬公頃的13.7%。隨着播種面積增加，2022年我國大豆產量有望進一步提高。

綜上所述，春節後，2021年產的大豆上市速度有望加快，而需求轉弱，加之國儲大豆不斷拍賣增加貨源，短期內大豆供應寬鬆，在此背景下，豆一價格自然易跌難漲。中長期看，今年大豆播種面積有望增加，如果天氣不出現嚴重異常，豐產概率較大，同樣不支持豆一價格繼續上揚。（作者單位：金期投資）