寒武紀-U（688256.SH）仍未能實現盈利，上市一年半，股價跌了一年半。

2月25日收盤後，寒武紀-U（688256.SH）披露2021年度業績快報。經初步覈算，寒武紀2021年度營業總收入爲7.21億元，同比增長57.12%，然而全年歸母淨利潤錄得-8.47億元，絕對值不但高於營業總收入，而且跟上一年歸母淨利潤-4.35億元相比，下滑94.98%，虧損擴大接近翻倍。

截至2021年年末，寒武紀的歸母所有者權益合計58.74億元，和上一年年末的64.30億元相比，縮水8.64%。增收不增利的情況，導致其資產規模出現收縮。

值得注意的是，2021年第四季度寒武紀實現營業收入4.99億元，佔全年7.21億元總收入的69.21%，集中了全年近七成的收入，但業績快報中沒有披露第四季度的利潤情況。

根據2021年度業績快報，寒武紀認爲在2021年公司市場拓展取得一定突破，營業總收入有較大增長。營業收入主要來自於雲端產品線、邊緣產品線及智能計算集羣業務。對於虧損擴大的原因，寒武紀認爲主要原因系研發費用、管理費用中股份支付、銷售費用的增長所致。

或許受業績低迷的影響，自2020年7月份首發上市以來，寒武紀的股價一路下跌，從上市之初的最高297.77元/股（前復權）跌至2021年10月25日最低73.88元/股（前復權），最高價與最低價之間跌幅超過75%，此後有所反彈。2022年2月25日收盤，寒武紀股票每股80.49元，總市值322.60億元。

即便股價長期以來累計大幅下跌，寒武紀大股東所持有的IPO前獲得的股份仍有巨大浮盈。然而，這些股份剛剛“解禁”就遭遇“清倉式”減持。

2022年2月14日，寒武紀收到股東蘇州工業園區古生代創業投資企業（有限合夥）（簡稱“古生代創投”）、股東蘇州工業園區智科勝訊創業投資企業（有限合夥）（簡稱“智科勝訊”）出具的《關於減持計劃時間屆滿暨減持結果告知函》，古生代創投累計減持388.78萬股，智科勝訊累計減持400.22萬股（其所持有寒武紀的全部股份），分別套現3.81億元和3.29億元。

本次減持之前，古生代創投持有1415.19萬股（占上市公司總股本的3.54%），智科勝訊持有400.22萬股（占上市公司總股本的1%）。二者所持股份爲寒武紀首次公開發行前取得的股份，已於2021年7月20日起上市流通。解禁後僅三天時間，2021年7月23日，寒武紀披露了公司股東古生代創投、智科勝訊的減持股份計劃，擬通過集中競價、大宗交易的方式分別減持寒武紀股份不超過1415.19萬股、400.22萬股。

圖片來源：寒武紀公司的公告

一個星期後寒武紀再收一份減持結果告知函。2022年2月21日，寒武紀收到股東寧波瀚高投資合夥企業（有限合夥）（簡稱“寧波瀚高”）及其一致行動人國投（上海）科技成果轉化創業投資基金企業（有限合夥）（簡稱“國投創業基金”）出具的《關於減持計劃時間屆滿暨減持結果告知函》，寧波瀚高累計減持727.76萬股（佔總股本的1.82%），減持價格區間爲65.59元/股-106.30元/股，合計套現5.95億元。本次減持後，寧波瀚高仍持有506.15萬股，國投創業基金仍持有1412.47萬股。

減持前，寧波瀚高持有1233.91萬股（占上市公司總股本的3.08%），國投創業基金持有1412.47萬股（占上市公司總股本的3.53%）。二者所持股份也都是寒武紀首次公開發行前取得，於2021年7月20日解禁（上市流通）。解禁後僅10天，2021年7月30日，寧波瀚高就拋出了減持股份計劃，擬通過集中競價、大宗交易的方式減持寒武紀股份數量合計不超過1119.31萬股。國投創業基金當時無減持計劃。

圖片來源：寒武紀公司的公告

上述兩輪減持股份計劃完成後，2月23日，寒武紀再次披露《股東減持股份計劃公告》，股東古生代創投擬減持不超過1026.41萬股，也就是可能賣掉其所持有的全部剩餘股份；股東寧波瀚高計劃減持不超過506.15萬股，也是可能要賣掉其所持有的全部剩餘股份；國投創業基金計劃通過集中競價、大宗交易方式合計減持不超過801.63萬股。

界面新聞記者在寒武紀於2020年6月30日披露的《首次公開發行股票並在科創板上市招股意向書》中看到了上述4位股東的持股成本。在寒武紀整體變更爲股份公司之前，古生代創投分三次增資入股，合計以0.58億元的對價獲得70501.9元出資額；智科勝訊增資入股一次，以1.87億元的對價獲得16455元出資額；寧波瀚高分兩次增資入股，合計以6億元的對價獲得50732.2元出資額；國投創業基金分三次增資入股，合計以3.04億元的對價獲得58073.6元出資額。後來，古生代創投以1.7億元的對價向埃迪卡拉轉讓了12316.57元的出資額，由此所持有出資額減少至58158.33元；然而，僅這次轉讓對價不但覆蓋了三次增資成本0.58億元，還賺了1.12億元。

從目前已經減持的結果看，智科勝訊清倉全部股份而套現3.29億元，扣除持股成本1.87億元還有1.42億元。古生代創投在早期股權轉讓已經賺了1.12億元基礎上，目前已經減持其所持有股份中的27.47%而套現3.81億元，還有七成以上倉位。寧波瀚高減持其所持有股份中的59%而獲得5.95億元，基本可以覆蓋全部持股成本6億元。國投創業基金雖然還沒有實際減持，不過，以2月25日收盤價80.49元/股計算，其所持的1412.47萬股市值爲11.37億元，比全部持股成本3.04億元已經高出8.33億元。

2月28日，寒武紀-U股價小幅高開後走低，截至發稿，跌逾1%。