近日，哈投股份公告稱，2022年3月3日，江海證券收到黑龍江證監局《關於恢復資管產品備案和股票質押業務的通知》，同意江海證券恢復資管產品備案、股票質押業務。

截至目前，江海證券受行政監管措施限制的債券自營、資管產品備案及股票質押三項業務均已恢復。

2020年9月10日，證監會對江海證券出具了《關於對江海證券有限公司採取限制業務措施的決定》。江海證券債券自營、資管產品備案及股票質押三項業務均被暫停6個月。與此同時，江海證券與此業務相關的4名高管也被處罰。

券商中國記者注意到，雖然業務暫停的時間是6個月，但對相關業務實際影響時間遠超此期限。資管產品備案、股票質押業務暫停了一年半左右；債券自營在2021年9月底恢復，也停了一年左右。2021年9月初，哈投股份在e互動上回應投資者稱，江海證券相關業務已經整改完畢，目前等待監管部門驗收結果。

此前三大業務被暫停

2020年6月19日，江海證券及相關人員分別收到證監會出具的《行政監管措施事先告知書》。2020年9月11日，江海證券及相關人員分別收到了證監會《行政監管措施決定書》。

證監會出具的《關於對江海證券有限公司採取限制業務措施的決定》稱，經查，證監會發現江海證券在開展債券投資交易過程中，存在交易員資格管理及交易行爲管控不足、標的證券和對手方管理不到位、合規管理和風險控制有效性不足等問題；開展證券資產管理業務存在違規新增通道業務、內部管理混亂、風險管理不到位等問題；開展股票質押業務存在業務決策流於形式、盡職調查不充分、內部控制不健全等問題。

證監會認爲，上述行爲違反了相關規定，反映出江海證券內部控制不完善、經營管理混亂，違反了《證券公司監督管理條例》第二十七條規定。按照《證券公司監督管理條例》第七十條的規定，證監會決定對江海證券採取行政監管措施。

暫停債券自營業務6個月（已持有存量債券可以賣出，不得新增買入，爲防範流動性風險而從事的必要債券交易除外，回購交易融入資金規模不得增加）。

暫停資產管理產品備案6個月（按規定爲接續存量到期產品持有的未到期資產而新設立產品除外，但不得新增投資，不限制資產支持專項計劃備案）。

暫停股票質押式回購交易業務6個月（存續合約可以依規辦理延期）。

四位高管被處罰

除了業務方面的處罰，證監會對江海證券的相關高管也進行了處理。

證監會出具的《關於對饒晞浩採取認定爲不適當人選並限制有關權利措施的決定》稱，饒晞浩作爲江海證券債券自營業務分管副總裁，對江海證券在開展債券投資交易過程中存在的相關違規行爲負有領導責任。

按照相關規定，證監會決定認定饒晞浩爲不適當人選，自行政監督管理措施決定作出之日起兩年內，不得擔任證券基金經營機構董事、監事及高級管理人員，不得擔任證券公司債券投資業務主要負責人職務，並限制領取2018、2019年基本工資以外的報酬和福利等權利（公司已支付的部分應退回）。

證監會出具的《關於對葛新、蔣寶林、孔德志採取公開譴責並限制有關權利措施的決定》稱，葛新作爲江海證券合規總監兼首席風險官、蔣寶林作爲股票質押業務分管副總裁、孔德志作爲資產管理業務分管副總裁，對江海證券相關違規行爲負有管理責任。按照《證券公司監督管理條例》第七十條的規定，證監會決定對葛新、蔣寶林、孔德志通過證監會官方網站予以公開譴責，並限制領取2018、2019年基本工資以外的報酬和福利等權利（公司已支付的部分應退回）。

哈投股份當時稱，該公司將認真履行股東責任，繼續督促江海證券嚴格落實監管措施決定，在鞏固前期整改成果的基礎上，進一步完善內部控制機制，全面加強合規及風險管理。江海證券被責令暫停部分業務，將對公司經營業績造成一定影響。

時隔一年半業務才恢復

雖然監管作出的處罰是將三大業務暫停6個月，但實際暫停期限比這要長一些。資管產品備案、股票質押業務2020年9月暫停，2022年3月恢復，間隔一年半左右；債券自營業務2020年9月暫停，2021年9月恢復，間隔一年時間。

業內人士介紹，監管對券商相關業務的暫停處罰，實際暫停時間比處罰時間往往要長很多，這是因爲正式處罰前有立案調查階段、處罰預先告知書階段，最終纔到正式處罰，但前兩個階段往往業務已經被迫暫停；等後續處罰期限已到，又還有一個整改驗收階段，驗收不合格繼續整改，直到驗收合格才恢復展業。“這一前一後加起來，時間都很長了。”

2021年9月，有投資者在上證e互動上向哈投股份董祕提問稱：“江海證券被處罰暫停三大業務期限已過幾個月了，三大業務整改到位沒有？證監會驗收合格沒有？爲什麼至今還沒公告，具體是什麼情況請公司說明。”

哈投股份回應稱，江海證券相關業務已經整改完畢，目前等待監管部門驗收結果。公司未有應披未披信息。

根據哈投股份最新披露的未經審計的財報顯示，江海證券2021年營收12.72億元，同比下滑26%；淨利潤1.86億元，同比增長210%。

在營收下降的前提下，爲何淨利潤能有如此大幅度的增長？券商中國記者注意到，這可能與壞賬的信用減值有關。2021年，江海證券的信用減值損失是2.32億元，而2020年該項數值約是8億元。2020年的信用減值對當期利潤造成了嚴重侵蝕。

券商中國記者還注意到，近期江海證券總裁董力臣已經到齡退休。董力臣在江海證券2003年成立時就擔任總裁，在其任職期間，江海證券吸收合併天元證券經紀有限公司、增資擴股、“繞道上市”成爲哈投股份的獨資子公司，實現多個里程碑式發展。

該公司副總裁蔣寶林在今年1月下旬升任爲總裁。履歷顯示，蔣寶林也是該公司一名“老人”，服務已超十五年時間，具有豐富的研發及經紀業務管理經驗。2021年江海證券分類評級爲CCC級。新總裁未來將如何帶領公司發展，值得關注。