“出行教父”的壓力

3月10日上午9點，蔚來（9866.HK）登陸港交所，實現了繼美股上市之後的回港二次上市。至此，中國新造車勢力三駕馬車“蔚小理”正式集合港股市場。

上市首日，蔚來開盤報160港元/股，盤中最高股價169港元/股，漲超5%。截至收盤，蔚來高開低走，報收158.9港元/股，總市值2652.05億港元（約合人民幣2143億元）。

美東時間3月9日，蔚來美股報收20.17美元/股（約合人民幣127元/股），漲8.27%。總市值320.82億美元（約合人民幣2027元）。

值得注意的是，蔚來本次採用介紹上市的方式，即不發行新股、不募集資金，只是企業股東將本身的舊股申請在港掛牌買賣。上市的前一天，蔚來已將共8.2億股從美股轉入香港賬戶登記，佔已發行A類普通股總數的約58.89%。

上市卻不融資，蔚來表示：不差錢。蔚來確實不差錢，上市之前，2021年三季度末現金儲備約470億元，並在同年四季度完成了20億美元（約合人民幣126億元）的融資。

手握600億元現金，或許是蔚來不發新股的底氣。在推進港交所IPO的同時，蔚來還向新加坡證券交易所申請以介紹方式第二上市。行業人士分析，謀求多地上市的原因，或許與蔚來跟合肥國資的一份對賭協議有關。

千億對賭

2020年初，蔚來創始人李斌還陷在焦慮之中。一年前，他被媒體評爲年度“最慘的人”：業績虧損、CFO離職、股價最低跌到1.19美元/股，較上市高點跌去90%，面臨退市風險，重要投資人高瓴也不斷減持，並在第四季度清倉了蔚來。

就在李斌四處尋求融資時，合肥市政府作爲白衣騎士，帶着70億元資金來到了他面前。

2020年4月29日，蔚來與合肥方正式達成戰略合作。有了這筆錢，蔚來順利度過了最危險的階段，股價也在5月開始慢慢回升，並在2021年1月達到了66.99美元/股的歷史高點。

當然，合肥的這筆錢不是白給的，除了拿到蔚來24.1%的股權，還簽訂了對賭協議，對蔚來的要求包括：2020年營收148億元（上市3款車型）；2024年營收1200億元（上市6-8款車型）；2020年至2025年總營收4200億元，總稅收78億元；2025年前在科創板上市。

如果沒有完成上述條件，李斌需要以8.5%的年利率回購這筆投資。

從現在的銷售數據來看，這個賭約似乎已經遇到瓶頸：今年2月，蔚來汽車共交付6131輛，同比增長9.9%。小鵬、理想、哪吒的銷量分別爲6225輛、8414輛、7117輛，均在蔚來之上，增速也遠高於蔚來。

從領跑的“老大哥”落到第四，2021年前三季度的營收也只有262.4億元，面對2024年的千億之約，李斌的壓力可以想見。

寧可不發新股，也要先上市，業內人士表示，很難說沒有對賭的壓力在助推。況且，只是上市當日不發新股，6個月後，港交所的融資窗口便可打開。

IPG中國首席經濟學家柏文喜表示，兩地掛牌可以提升股票的流動性，對於公司的股價，以及公司的估值效果是立竿見影的。目前市況不好，所以實現兩地掛牌來提升流動性要優於直接融資，因爲融資代價相對過高。

李斌顯然早就意識到了這點，在2020年9月，蔚來就已經開始回購合肥戰投的股份。從最新《招股書》來看，蔚來集團已持股92.11%。

李斌是想通過二次上市助力業績的跨越式增長？還是想6個月後再融資，將這場對賭消於無形呢？外界不得而知。

但小鵬汽車的創始人何小鵬對於自家二次上市曾給出過這樣的解釋：做好資金、技術和人才儲備，迎接2023年的智能汽車史上最強“戰役”。

從放牛娃到創業狂人

2016年以後，李斌纔開始頻繁以蔚來汽車創始人的身份出現在大衆視野，以至於很多人誤以爲他是資本圈的年輕人。

其實，李斌的互聯網創業比馬雲要早，馬化騰見了他都要喊一聲前輩，噹噹網的創始人名單裏也有李斌的身影。

然而，這樣一位互聯網大佬級人物，卻是一個正兒八經的文科生。

時間撥回到1974年，李斌出生在安徽安慶太湖縣山區的一個普通家庭。爲了養家，父母在他很小的時候就外出務工，留下了李斌跟外公外婆生活。

外公家靠養牛爲生，買來小牛犢，等養肥了再賣出去，賺點差價。而年紀小小的李斌，自然而然就成了放牛娃，一直到他初中畢業。

當時初中畢業生的主流去向是上中專，然後分配工作。但李斌不甘於此，他堅持讀完高中，並把高考目標定在了北大。

事實證明，李斌是一個定下目標就不顧一切要完成的人。1992年，李斌以太湖縣文科狀元的身份考入北大社會學系，成爲了噹噹網創始人李國慶的同門師弟。

上大學後，李斌同時輔修了法律和計算機專業，併成爲當時唯一通過計算機系統分析師考試的文科生。

大學期間，李斌足足打了50份工，有了一定積蓄後，1996年，正在讀大四的李斌開始了自己的第一次創業——創辦南極科技，在美國租借服務器幫中國企業註冊域名。不到一年，公司每個月就達到了30萬元左右的營收。而據社保網統計，當時北京的平均月薪只有不足800元。

1997年，大學畢業，在學長李國慶的邀請下，李斌暫時離開南極科技，和李國慶聯合創辦了科文書業，也就是後來的當當網。但一年後，李斌便放手離開。李國慶則把噹噹辦成了夫妻店。

2000年，李斌又開始了他的第三次創業，在北京創辦了中國最早的汽車類垂直網站——易車網，這一年，李斌26歲。

易車網創立不久，李斌拿到了950萬美元（約合人民幣6千萬元）的融資。雖然後面也經歷互聯網泡沫破裂、投資人撤資、合夥人離職等波折，但2010年11月17日，易車正式紐交所掛牌上市，當日市值5億美元（約合人民幣32億元）。

易車掛牌這年，李斌36歲，擁有了第一家上市公司。後來，易車又拆分旗下的汽車金融子公司易鑫集團在港上市，成爲了李斌的第二家上市公司。

易車的上市並沒有讓李斌感到滿足，隱藏在內心的造車夢想更加強烈。

終於，2014年，李斌又以創業者的身份迴歸。這一年，40歲的李斌拿出了自己1.5億美元（約合人民幣9億元）的全部身家，投入了他新的創業公司——蔚來汽車。

蔚來的商業模式完全不同於傳統造車企業，它堅持走用戶型企業的路線，運用線上、線下多種模式和手段觸及更多潛在用戶，構建完整的商業生態體系。

對於40歲再創業，李斌回覆，“這是一件值得我用生命去做的事。”

被人戲稱爲“出行教父”多年，不只是因爲李斌的創業經歷多與汽車相關，他的投資版圖選擇的賽道仍然是“出行”。

這些年來，李斌頻繁落子，挖掘出了很多項目。

對他來說，2014年應當算得上人生中一個十分重要的年份。除了蔚來面世，李斌還在這一年完成了從創業家向投資人身份的跨越。

最知名的自然是摩拜單車。

這個改變了大衆出行習慣的項目，正是源自於李斌的想法，以及他個人的146萬元天使投資。

有意思的是，智能掃碼也是來自李斌這位“文科生”的提議與堅持。如今，這種方式已經成爲了共享單車最爲鮮明的符號。

據統計，除了摩拜，李斌還投資了優信、車王、天天拍車，汽車頭條、車伯樂，車輪互聯、潤霖科技等數十家出行領域的公司，貫穿了整車製造、汽車電商、移動出行、汽車售後、汽車周邊的全產業鏈。

不過有一個領域，李斌錯過了風口——網約車。

優步、快的、滴滴競爭最激烈的階段恰是2013年底至2014年初，李斌注意到這一市場時，空間已經被瓜分殆盡。而且，對這一細分賽道，李斌有着不同的看法。他曾在媒體採訪中公開表示，快車、專車此類的運營方式，會產生較大的無效利用，加劇城市擁堵。

然而，錯過並不意味着放過，李斌並不願輕易放棄這塊蛋糕。

2015年5月，在滴滴已經吞併快的，市場格局日漸清晰的情況下，李斌還是果斷投資了嘀嗒拼車。據嘀嗒拼車CEO宋中傑回憶，雙方在北京崑崙飯店只談了一個小時，便敲定了投資意向。2017年，蔚來資本又參與了首汽約車C輪融資。如今，蔚來資本間接持有首汽約車5.45%的股份，是其第七大股東。

毫不誇張地說，我們的出行生活有近一半左右的服務與李斌相關。

在騰訊大學的訪談節目中，李斌提到，自己的座右銘就是“多大點事”。隨着蔚來汽車銷量退出前三，疊加賭壓力，謀求多地上市，李斌也許更需要這份“雲淡風輕”。你對蔚來汽車李斌，或者其他的造車新勢力還有哪些瞭解？評論區聊聊吧。