本報（chinatimes.net.cn）記者閆曉寒 盧曉 北京報道

與金蝶國際一樣，同爲國產ERP巨頭的用友在業績上也繼續受到雲轉型的影響。

用友網絡日前發佈的2021年業績公告顯示，去年它89億元的營收同比增長4.7%；7億元的淨利潤同比下滑28%。這意味着，它的淨利率僅爲7.9%——創下2018年以來的最低數值。3月21日，用友股價收於24.58元，跌3.38%。這數字相較其去年8月出現的52周股價最高點，已下跌約43%。

而對處於雲轉型中的SaaS廠商來說，數智化、國產替代的浪潮，既意味着有更大的機遇和發展空間，也意味着在高端市場它們將面臨更加激烈的競爭。

淨利同比下滑近三成

相對於金蝶已連續兩年出現虧損，一直保持盈利的用友在淨利潤方面受雲轉型影響似乎更小。

不過，去年用友的營收增速仍僅爲個位數，而此前它的營收增速已經連續三年呈下降趨勢——從2018年的21%下滑至2020年的0.2%。另外，同期用友的扣非淨利潤下滑55%，這也是它的這一數據自2016年以來的首次下滑。

據《華夏時報》記者瞭解，用友自2012年開始向雲服務轉型，目前它的主要業務包括雲服務業務和傳統軟件業務。

去年，它的雲業務首次超過軟件業務成爲最大收入來源，佔總營收比重近六成。而2020年它的這一業務收入佔比爲四成。作爲對比，比用友早一年開啓雲轉型的老對手金蝶，在去年雲服務業務收入佔比爲66%。

不過，去年用友的雲業務收入55%的增速，較2020年超過七成的增速有所下滑。

對於去年整體業績表現，用友在財報中表示，報告期內，公司陸續剝離暢捷通支付、友金控股等金融服務業務，主動收縮軟件業務，加快推進向雲服務轉型戰略。去年，用友的軟件業務和金融服務業務收入分別下滑18%、72.5%。

另外，財報顯示，影響用友主營業務收入增速的因素還包括，它的傳統許可型業務轉向訂閱業務、逐步推進實施交付分籤外包。

需要提及的是，訂閱模式是國內兩大ERP巨頭雲轉型的一個共同趨勢。據《華夏時報》記者瞭解，相比傳統軟件的一次性付款，訂閱制收費模式下，企業的SaaS產品收入具有持續性和可預見性。

用友在財報中表示，公司將繼續加快推進以訂閱型付費模式爲主的業務收入結構升級。而金蝶也在去年年初提出“未來三年要用雲訂閱模式打造一個全新的金蝶”。

但這同樣也是影響它業績的原因之一。用友表示，“訂閱業務按用戶使用時段分期確認收入，在業務轉型階段會對當期收入規模和增速帶來影響；實施交付的分籤（由專業服務夥伴直接與客戶簽署交付合同）對公司當期收入帶來影響。”

3月19日，《華夏時報》記者就如何緩解營收和盈利壓力等問題以郵件方式聯繫用友，截至發稿，暫未得到回覆。

大客戶爭奪戰

銷售成本和研發、技術服務的大額投入，也被認爲是影響SaaS廠商盈利能力的重要因素。去年用友17億的研發費用佔總營收比重近兩成；20億的銷售費用佔比爲22%。需要提及的是，它銷售費用31.7%的增速達到2017年以來的最高。

用友在財報中表示，“銷售費用的增加主要由於公司持續升級銷售組織體系，加大對客戶的覆蓋及業務推廣所致。”

在這背後，隨着玩家數量增多、企業規模的擴張，SaaS賽道競爭加劇。而數智化、國產替代浪潮下，高端、大型企業市場成爲SaaS廠商競爭的焦點。

用友在財報中強調，“要搶抓大型企業市場的數智化與信創國產化機遇”。而以中小型企業市場收入爲主的金蝶，也在瞄準這個市場發力。金蝶創始人徐少春在3月的業績會議上表示，金蝶在大企業市場上，將全面進攻重點突破。

大型企業客戶是用友的主要收入來源，去年這一市場的雲業務收入佔整體雲服務業務的七成，而中型、小微企業收入合計佔比不到17%。對比金蝶，去年它在大型企業市場的雲產品收入佔總體雲收入比重僅爲14%。

不過，有業內人士認爲，即便大客戶客單價和續費率較高，但它們對SaaS產品定製化要求更復雜，廠商需投入更高的人力與技術成本，這導致聚焦服務大客戶的廠商毛利率略低。對比來看，2017年至2021年，用友毛利率均低於同期的金蝶。

艾瑞諮詢在上述報告中表示，真正健康的SaaS廠商結構中，中型客戶的比例不應低於六成，它們與穩定合作的大型客戶一起貢獻廠商營收的絕大部分。

互聯網分析師于斌對《華夏時報》記者表示，長期以來，高端ERP市場超過一半的份額被SAP和甲骨文（Oracle）等國際ERP巨頭佔據。但國產替代浪潮下，更多大企業選擇本土化企業，這爲國產ERP廠商帶來更大機遇。

他認爲，用友、金蝶各有優勢，用友在大型企業客戶方面優勢更大，市場上重量級客戶對它的認可度較高。而金蝶的優勢在於南方市場，但它們在愈加激烈的競爭中，都不可避免地出現獲客成本和研發費用居高不下的情況，未來這將影響企業盈利水平多長時間，還是個未知數。

責任編輯：黃興利 主編：寒豐