我的鋼鐵網

回顧一季度的廣西豆粕市場情況，從現貨最高5500元/噸下滑至4400元/噸左右，下跌1100元/噸，跌幅20%。在連粕盤面先漲後跌的態勢下，爲何廣西地區現貨價格率先下跌，地區的豆粕供需情況如何？4月份又能否出現轉機呢？接下來淺析一二：

油廠開機率大幅回升 豆粕供應增加

由上圖我們不難看出，3月份廣西地區的油廠開機率大幅回升，豆粕產量增加，豆粕庫存也從接近於0的低位連續幾周增加至往年的正常水平。廣西地區的豆粕價格走勢和油廠的開機率、豆粕庫存情況聯繫的十分緊密，因爲在一般情況下，廣西地區是一個相對獨立的區域，豆粕的運出和輸入都比較固定，因此更多的還是受到自己本身地區與的供需情況影響。除了極端情況下，2月份廣西豆粕稀缺，價格最高漲至5500元/噸，下游飼料企業不得不從全國各地尋求供應。總體來看，3月份廣西豆粕價格大幅回落還是受到油廠開機率上升的影響。

飼料配方普遍調整 需求受到抑制

在一季度豆粕價格飛漲的情況下，廣西地區飼料企業也率先做出反應，調低了飼料配方（主要是豬料）中的豆粕添加比例。我們從飼料工業協會的數據可以瞭解到，2021年廣西飼料總產量2042.03萬噸，首次突破2000萬噸大關，排名全國第三。2000多萬噸飼料產量中，豬飼料產量達到1154.87萬噸，同比增長96.5%，肉禽飼料產量729.87萬噸，蛋禽飼料產量91.41萬噸。由此看來，廣西是當之無愧的“飼料大省”，擁有超過1000萬噸的豬飼料產量，此外，雲南和貴州兩個地區的豬飼料產量也接近763萬噸，雲貴地區的豆粕需求幾乎全部源自廣西地區的油廠。因此，3個地區合計1918萬噸的豬飼料產量，即便調低2個點的豆粕用量，也有將近40萬噸的豆粕需求被減少，大約每個月減少3.3萬噸，這對油廠來說也是不少的減量。

4月大豆供應較高 但開機仍有階段性斷檔

根據Mysteel的數據顯示，4月份廣西地區油廠大豆到港約爲12船，計78萬噸，較3月份同比增長100%。從大豆到港的數據來看，4月份廣西地區的大豆、豆粕供應是充足的，甚至略顯寬鬆。但從4月份油廠的開停機情況來看，4月初油廠開機率較低，截止今天僅北海某油廠一家開機，這種情況將一直延續至4月10日左右，大部分油廠在4月初都有停機的計劃，因此4月初油廠豆粕庫存都處於消耗下滑的態勢。

總體來看，自3月份以來廣西地區豆粕價格偏弱運行，基差及現貨價格均大幅下滑。現貨價格由5500元/噸下滑至4400元/噸左右，基差價格由05+1200下滑至05+350左右。雖然4月份油廠大豆到港量充足，但主要集中在中下旬到港，4月初油廠普遍停機，屆時可能會出現油廠豆粕庫存大幅下滑的情況，而目前現貨價格相對也比較合適，因此下游飼料企業可以根據自身情況適量提前備庫存。