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東南亞獨角獸GoTo上市首日股價上漲18%：能否扭轉科技股的低迷表現？

印尼最大互聯網公司GoTo上市，曾獲阿里、騰訊、京東投資

新浪科技訊 北京時間4月14日下午消息，據報道，儘管全球科技股面臨逆風，但印尼最大初創公司GoTo上市後表現穩定，股價首日上漲13%。

位爲印尼標誌性的國家品牌，GoTo得到了當地投資者和政府的支持，他們希望GoTo能爲印尼快速發展的新興經濟體注入活力。

但分析人士表示，避免日益激烈的競爭，改善和發展其業務基本面（最重要的是實現盈利），是GoTo繼續吸引公開市場投資者的關鍵挑戰之一。其他一些要素還包括有效整合其多樣化業務，尤其是數字金融服務。

把股票分配給司機

本週三，GoTo股票在印尼證券交易所（IDX）收於每股374印尼盾（高於338印尼盾的IPO價格），上漲1%，市值約爲442.9萬億印尼盾（約合308億美元）。

相比之下，GoTo競爭對手、新加坡網約車和送餐服務巨頭Grab去年12月在納斯達克上市，目前估值約130億美元。而另一家在美國上市的新加坡競爭對手Sea，其估值約爲630億美元。

GoTo成立於去年5月，由印尼網約車和外賣服務巨頭Gojek，和當地電商領軍企業Tokopedia合併而成。在此之前，Gojek和Tokopedia是印尼最著名的兩家獨角獸公司，估值均超過10億美元。

在整個IPO過程中，GoTo作爲一家本土公司，專注於本地化戰略。與競爭對手不同，它在當地交易所上市，激勵了印尼投資者支持國內公司。此外，該公司還將部分IPO股票分配給了網約車司機。

激勵印尼初創公司

週一的IPO儀式結束後，印尼總統佐科·維多多（Joko Widodo）罕見地在一傢俬營公司的IPO活動上露面，並發表了視頻講話。維多多說：“我要祝賀GoTo完成IPO。希望這次IPO能激勵印尼的年輕人爲印尼經濟的飛躍帶來新的活力。”

投資研究機構Mirae Asset Sekuritas高級分析師Nafan Aji Gusta Utama對此表示，帶頭向新上市的GoTo投入資金的是零售投資者（散戶）。而零售投資者現在已經意識到，投資不僅僅是看一份財務報表，他們看重的是該公司在商品總值（GMV）等指標上的潛力。

新加坡諮詢公司Momentum Works的首席執行官（CEO） Jianggan Li指出，GoTo上市首日的強勁股價表現，反映了“許多投資者對一家本土科技巨頭公開上市的真正興奮”。

一些觀察人士也認爲，GoTo的IPO給印尼的其他初創企業帶來了動力。印尼證券交易所（IDX）評估總監I Gede Nyoman Yetna稱：“我們樂觀地認爲，GoTo的IPO可以成爲鼓勵更多科技公司走上同樣道路的動力。”

事實上，GoTo只是繼去年8月競爭對手電商平臺Bukalapak之後，第二家上市的本土獨角獸公司。新加坡創業媒體DealStreetAsia的一份報告顯示，2021年東南亞新誕生了25家獨角獸企業，其中7家是印尼公司，如咖啡連鎖店Kopi Kenangan和電子商務運營商Blibli。

盈利是關鍵

然而，對於GoTo來說，長期的股票表現仍是一個懸而未決的問題，尤其是在該公司積累了鉅額虧損、並面臨激烈競爭的情況下。2021年前7個月，GoTo的淨虧損約爲7.5萬億印尼盾，突顯了其推廣按需服務和電子商務方面的鉅額開支。

儘管GoTo爲未來的增長投入了大量資金，但提高盈利能力是一個關鍵挑戰，因爲無法保證本地投資者在較長期內會容忍虧損。

DBS Group Holdings分析師薩欽·米塔爾（Sachin Mittal）表示：“真正的挑戰將來自Gojek一方，而不是Tokopedia的電子商務業務。如果你提高佣金，消費者可能會減少外賣使用量。”

此外，米塔爾還指出，在網約車方面，新加坡的Grab仍是一個強勁的競爭對手。米塔爾認爲：“GoTo需要在下一輪融資前大幅減少虧損。”

Grab將印尼視爲其最重要的市場之一，並在促銷活動上投入巨資，以擴大其網約車服務的市場份額。Momentum Works的數據顯示，去年Grab控制了印尼外賣市場約49%的份額，Gojek控制了43%。

金融服務是突破口

GoTo計劃利用IPO募集的11億美元資金擴大業務，提高盈利能力，尤其是金融業務。GoTo表示，25%的收益將分配給其數字支付服務GoPay。鑑於數以百萬計的當地消費者和小企業，一直得不到傳統銀行的服務，這可能有助於推動GoTo的業務增長。

金融研究公司Kapronasia在一份報告中稱：“從長遠來看，GoTo的前景可能取決於，它在數字金融服務領域蓬勃發展的能力，以及能否將這些服務順利地整合到其電子商務服務中。”

除了主要專注於擴大本土市場，GoTo還將目光投向新加坡和越南。但GoTo在這些市場的佔有率低於印尼，意味着獲得市場份額可能要付出昂貴的代價。

此外，GoTo總裁帕特里克·曹（Patrick Cao）週一表示，該公司還將在電動汽車等新行業尋求機會。將運輸作爲其核心業務之一，投資者將密切關注這些新領域對整體業績的貢獻。

Momentum Works的首席執行官Jianggan Li強調，GoTo需要擴大其業務基本面，以繼續吸引股票投資者。他說：“GoTo在按需服務和電子商務方面的市場份額，正面臨來自地區競爭對手的壓力。雖然金融服務具備所有正確的要素，但仍需要進一步的專業知識和更深層次的整合才能真正領先。”

Jianggan Li說：“作爲一家上市公司，GoTo的業務表現將受到更嚴格的審查。這只是GoTo新徵程的開始。”