記者|陳靖

4月18日，三大指數全天分化，上證指數震盪調整，創業板指探底回升漲超1%。滬深兩市今日成交額7783億元，較上個交易日縮量1329億元，今日兩市成交量大幅萎縮。

值得注意的是，近段時間來表現不溫不火的券商股意外大跌，據Wind數據顯示，券商板塊日內跌幅2.56%，在各板塊中跌幅領先，45只成分股除了南京證券、國金證券微漲，其他均出現下跌，受到市場的熱切關注。

具體來看，東方證券跌停，領跌券商股；財達證券、國聯證券、國盛金控、中銀證券、華林證券、長城證券的日跌幅均超過5%。此外，紅塔證券、華鑫股份、廣發證券、華創安陽、東興證券、興業證券、中泰證券、中信建投、國元證券等個股跌幅均超過3%。

東方證券昨晚發佈配股相關公告顯示，公司擬向截至股權登記日（2022年4月20日）上海證券交易所收市後，在中國證券登記結算有限責任公司上海分公司登記在冊的公司全體A股股東按照每10股配售2.8股的比例配售A股股份，本次配股價格爲8.46元人民幣。根據上海證券交易所的相關規定，2022年4月21日至2022年4月27日爲本次A股配股繳款期，繳款期公司A股股票全天停牌。

爲何券商股會出現大跌？從基本面來看，目前多家券商已發佈2021年度業績，整體業績增幅十分可觀。在淨利潤增速方面，中原證券以439.59%的成績領跑，東方證券（97.41%）、東方財富（79.00%）、方正證券（56.28%）、中信證券（54.71%）、國聯證券（51.16%）增速均超五成。

有市場人士認爲，降準不達預期、少數券商業績不達預期、對流動性緊縮的擔憂、資金利率全面上行等等，都可能是影響板塊表現的因素。

此外，也有分析人士認爲，這或許只是資金在面臨市場走低時的一種情緒表現，長期來看資本市場改革等對券商依然形成利好。

有機構發佈觀點稱，雖然短期內市場受到全球資金濃厚的觀望情緒、海外疫情反覆、部分漲幅大的個股業績低於預期等多重因素干擾，但市場中期向好因素並未改變。

中信證券的研究觀點認爲，及時小幅降準+存款定價收緊+政策利率不變的操作組合，反映了央行綜合考量寬信用/寬貨幣、支持實體/金融穩定、內部均衡/外部均衡而選擇的貨幣政策優解。

華西證券的研究觀點認爲，從國常會釋放降準預期、到央行落地全面+定向降準，雖然幅度總體較平緩、不及市場預期，但結合行業層面鼓勵降存款利率上限、利於銀行負債成本改善，以及鼓勵下調撥備率，以強化金融供給刺激需求修復；疊加財政政策配合，穩增長政策加碼，有望維穩市場預期，對沖疫情多發等因素對經濟的衝擊。

目前，寬信用仍將聚焦小微以及疫情影響較大的消費民生等結構性行業和領域。目前板塊估值較爲充分反映市場的悲觀預期，股息率處於高位。

東吳證券認爲，推動券商和資本市場建設的一系列政策（保險資金、收益互換新規、綜合賬戶以及全面推行註冊制）陸續出臺，利好FICC、財富管理及大投行產業鏈。長期盈利中樞確定性抬升：財富管理業務持續增長，渠道、產品和投顧均深度受益；衍生品規模保持較快增長，新產品陸續推出疊加制度持續規範，FICC構成核心增量；多層次資本市場建設加速科創板和北交所帶來新增量，同時註冊制改革也帶來存量業務制度紅利。

中郵證券認爲，券商板塊低估值顯現配置價值。近期兩市日均成交額達萬億規模已成常態，短期經紀業務、財富管理業務壓力得以緩解，同時近年來券商行業的改革創新如基金投顧、資管新規、推行全面註冊制等舉措將極大地穩定券商行業的業績波動，短期行情波動不改證券行業中長期業績向好勢頭。