圖片來源：圖蟲

冬奧會頂流冰墩墩的官方認證零售商元隆雅圖（002878.SZ）今年第一季度賺翻了。這家公司第一季度預計盈利9000萬元至1億元，同比增長217.82%-253.13%。

去年全年，元隆雅圖歸屬於上市公司股東淨利潤才1.16億元。也就是說，公司今年第一季度幾乎賺了去年全年的利潤。

回顧去年至今股價走勢，元隆雅圖坐了兩波過山車。由於去年元宇宙概念興起，公司股價一度從年中最低14.78元/股翻倍達30.75元/股，但情緒潮水褪去後，僅僅兩週內股價回到18.21元/股。冬奧期間，隨着冰墩墩走紅，元隆雅圖6天之內股價坐火箭般升至33.50元/股。不過，截至4月25日，元隆雅圖股價已跌至16.01元/股。這家股價“大起大落”的公司經營成果究竟怎樣呢？

營銷業務整體保持增長

元隆雅圖是國內禮贈品行業第一家A股上市公司，營銷業務常年佔據着公司9成以上收入。公司在禮贈品賽道深耕多年，目前已簽約NBA、環球影業、盧浮宮等知名IP，開展IP聯名禮贈品、文創產品等產品的開發業務。

分業務方面，元隆雅圖2021年禮贈品營收9.96億元，佔總營收的43.60%；其次爲新媒體營銷服務，去年營收7.37億元，佔總營收32.24%；包含北京冬奧會紀念品內容的特許紀念品營收去年營收2.07億元，佔總營收的9.04%。

元隆雅圖新媒體業務也較受關注。年報顯示，2021年新媒體營銷（謙瑪網絡）收入7.37億元，同比增長36.70%。2021年12月，公司控股股東元隆投資以自有資金收購剩餘40%股權成爲參股股東，元隆系完成對謙瑪網絡的整體收購。

冰墩墩效應能否延續？

元隆雅圖一季度業績的爆發式增長在意料之中。根據披露，目前冬奧產品客戶訂購及前期訂單交貨仍持續進行中。

界面新聞從天貓奧林匹克官方旗艦店看到，大部分冰墩墩系列產品月成交筆數都達到10萬至20萬筆，最高的鑰匙扣掛件成交筆數更是達到30萬筆，並且相關商品仍處於預售階段，發貨時間在30天-45天不等。

北京冬奧組委市場開發部特許經營管理處處長郭磊此前表示，北京冬奧會特許商品將至少持續銷售到今年6月底，而特許經營商的授權或許可期限爲今年的9月30日。換而言之，元隆雅圖對於冰墩墩的銷售最晚三季度將全部結束，冰墩墩效應不具備延續性。冰墩墩之後，元隆雅圖靠什麼維持業績增長？

元宇宙這一選項目前來看站不住腳。雖然元宇宙是元隆雅圖第一波股價上漲的原因，但是結合2021年披露的年報看，公司當前並沒有元宇宙相關收入。2021年12月，元隆雅圖才成立全資子公司“元隆宇宙數字技術（上海）有限公司”（簡稱“元隆宇宙”）。元隆宇宙將作爲公司元宇宙相關業務的運營主體，通過創意+科技的方法，爲品牌和用戶提供“虛實相生”的雙重體驗，實現公司元宇宙創新業務的佈局和落地。

據悉，元隆雅圖計劃通過元宇宙進一步探索禮贈品呈現形式的更多可能性。加速建立數字藝術和數字藏品元宇宙線上場景平臺，整合公司在實物禮贈品與數字禮贈品，爲客戶、IP方、藝術家等提供NFT產品的創制、發行、營銷、聯名創作等NFT服務，不過當前這一想法僅停留在願景階段。

雖然元隆雅圖一季度業績喜人，但值得注意的是，若去除業績同比增長168.28%的北京冬奧會特許紀念品業務，公司去年營收將出現近8年以來的首次零增長。元隆雅圖2022年業績，或將迎來高開低走。