疫情衝擊之下，以美的集團、格力電器與海爾智家白電三巨頭爲代表的家電企業去年的成績單備受關注。

2021年的財報顯示，雖然去年家電市場整體表現低迷，但白電三巨頭還是實現了營收和淨利潤的雙增長。去年，美的集團、格力電器與海爾智家共計盈利647億元，但業績分化也開始加劇。與此同時，各家佈局的新業務在業績中開始嶄露頭角，有的甚至佔據營收四成。

在業內人士看來，各家業績的分化，也是多元戰略佈局的折射。

營收規模、淨利潤分化加劇

隨着家電行業整體愈發成熟，市場集中度持續提升，馬太效應在白色家電市場表現尤爲明顯，當前行業已經形成了美的集團、格力電器、海爾智家“三足鼎立”的格局。

在疫情重壓之下，白電三大巨頭的營收、淨利潤在去年仍實現不同幅度上漲。其中美的集團在營收上首次突破3000億元，同比上年增長20.18%，格力電器與海爾智家的營收分別增長11.24%、8.5%。

但把時間拉長到2019年，數據顯示，2019年至2021年，美的集團的營收從2794億元增長至3434億元，增幅23%；海爾智家的營收從2008億元增長至2276億元，增幅13%；格力電器的營收從2005億元降至1897億元。這三年裏，美的集團、海爾智家的營收規模均出現10%以上的增長，格力電器的營收尚未恢復到疫前水平。

從歸母淨利潤來看，2019年和2021年，美的集團的歸母淨利潤分別爲242億元、285.7億元；海爾智家的歸母淨利潤分別爲82億元、130.7億元；格力電器同期的歸母淨利潤分別爲247億元、230.6億元，雖較2019年出現小幅下滑，但仍約爲海爾智家的2倍。

“疫情、國際複雜環境壓力之下，從白電三大巨頭業績來看，其承壓性較強。不過，近三年裏，三大巨頭的營收和淨利潤出現分化態勢，美的集團和海爾智家業績提升較爲顯著，格力電器還處於恢復期。自去年三季度以來，銅、鋁等原材料價格環比持平略有下滑，成本端壓力逐步緩解，今年白電企業業績有望持續提升。考慮到格力電器渠道改革的持續推進，其淨利潤有望在今年恢復到2019年水平。”智帆海岸營銷策劃機構首席顧問、產業經濟觀察家梁振鵬認爲。

在過去一年裏，白電巨頭雖然扛住了壓力，但產品毛利率依舊受市場環境影響出現了下滑。其中，美的集團製造業毛利率同比上年下降1.04個百分點，格力電器下降2.34個百分點，僅海爾智家毛利率較2020年提升1.6個百分點。。

“今年，冰櫃、冰箱等銷量實現增長，但也不會帶動白電市場規模出現較大擴容，三大白電巨頭依舊將瓜分中小企業份額。同時，若要擺脫困境，企業還需增強研發能力，並真正實現利潤較高的多元業務在業績上的兌現。”奧維雲網副總裁何金明表示。

前夸父企業管理諮詢機構首席顧問劉步塵認爲：“能否提前對產業發展趨勢做出準確預判，並進行相應的佈局，關乎企業的未來。從根本上講，營收與利潤出現分化，已是企業戰略眼光與佈局在經營層面的反應。”

折射多元化戰略佈局

從三家企業的具體業務構成來看，空調仍是美的集團、格力電器收入的“主力兵”，其中格力空調營收佔比70.11%，美的空調營收佔比41.58%。

不過，今年的空調市場也不容樂觀。據奧維雲網數據，2022年年初至4月24日，國內空調市場線下、線上市場規模（以銷售額計算）同比下降16.41%、5.03%。

“家電零售市場長時間徘徊在8000億元左右，整體上行動力不足，而經過幾十年的發展，傳統家電品類的品牌集中度已經趨於穩定，繼續調整的空間不大，很多新興品類整體市場規模大多在百億元以下，規模有限且被很多垂直品牌佔據了優勢地位。”釘科技創始人丁少將認爲，白電企業面臨的挑戰依舊巨大。

白電巨頭也預判到了這一市場的不穩定性，紛紛加大了對多元市場的開拓力度。從財報來看，三大白電企業的第二增長板塊——ToB業務已逐步顯現。

目前看，美的集團、格力電器與海爾智家比拼的戰場，均已擴大到家電之外。財報顯示，去年美的集團消費電器業務在營收佔比已近四成，比例爲38.64%，而其機器人及自動化系統業務規模也逐步上升，營收佔比爲7.99%。另外，其工業技術與樓宇科技業務營收分別爲201億元、197億元，同比增長43.5%、54.8%。過去幾年裏，美的集團通過收購德國庫卡吞併機器人產業鏈、收購武漢天騰動力55%股權進入二輪電動車市場，還成立了半導體公司研發芯片、佈局了醫療產業等。

格力電器的格力工業製品、綠色能源收入分別爲31.95億元和29.07億元，分別比去年同期增長38.6%和63.13%，佔總營收1.7%和1.55%。目前看來，除了格力空調外的業務佔比依舊較小，不過規模增速較快。

在三家公司中，海爾智家的收入結構較爲均衡，不過仍大多聚焦在家電領域。按照產品分類，海爾智家的冰箱、洗衣機、廚電業務的收入分別爲615.4億元、484.5億元、313.6億元。從收入結構看，海爾智家各業務板塊份額差距不大，其新發力的智慧家庭業務、渠道分銷等業務佔比目前還不高。

“從去年財報可見，ToB業務已經成爲美的與格力擴張的主力領域，同時兩大企業之間的競爭，已在空調之外的機器人、智能裝備、工業技術等領域展開貼身肉搏。而海爾也在工業加大布局，正逐步加入進來。”劉步塵表示。

丁少將稱，“從財報可以看到，工業互聯網、智能製造、智慧交通、智慧醫療等B端產業，成爲白電巨頭髮力的重點方向。今年來看，消費升級趨勢仍在持續，高端結構化升級的市場空間仍很大，與此同時智能家居、智慧家庭方興未艾，都爲白電巨頭的轉型升級提供了空間和方向。另外，部分白電巨頭在海外市場仍未充分開拓，中長期來看全球化仍有機會。”