原標題：造紙板塊領跑兩市，晨鳴紙業、博彙紙業等多股漲停，原材料漲價重壓之下觸底反彈了？

實習記者 | 馮雨晨

5月9日，造紙板塊（881137）走強，指數收盤上漲7．29%。

其中晨鳴紙業（000488.SZ）、博彙紙業（600966.SH）、景興紙業（002067.SZ）、岳陽林紙（600963.SH）、民豐特紙（600235.SH）、美利雲（000815.SZ）、青山紙業（600103.SH）等多股漲停。

近期，紙漿期現價格接連走高，截至5月9日收盤，紙漿主力報收7342元/噸，較年初上漲近兩成，接近歷史最高位。

2021年下半年開始，全球紙漿供應端受多起突發事件擾動，如北美極端天氣、芬蘭工人罷工等，疊加疫情反覆，導致紙漿出貨及中國進口量下滑。

據《中國造紙年鑑》，2020年進口商品漿佔我國木漿總需求的65.2%，可見我國對木漿進口依存度較高。中泰證券研報稱，在全球木漿出貨量下行影響下，2021年我國年度木漿進口總額2370萬噸（-6.95% yoy），減少177萬噸，其中針葉漿進口量842萬噸（-4.95% yoy），減少44萬噸，闊葉漿進口量1260萬噸（-8.33% yoy），減少144萬噸。

此外，2017年頒佈的“禁廢令”到2021年轉爲全面實行，廢紙進口被叫停進一步壓縮原材料渠道，導致紙漿價格持續走高。

日前，全球最大的衛生紙木漿生產商金魚公司（Suzano SA）表示，世界各地的紙漿庫存一直在大幅下降，全球紙漿存在供應中斷的風險，這將導致衛生紙、紙巾等產品價格上漲。

金魚公司首席執行官沃爾特·沙爾卡（Walter Schalka）同時指出，俄羅斯是歐洲重要的木材來源。自俄烏衝突以來，俄羅斯木材公司失去國際認證，俄歐之間的木材貿易已被完全封鎖。這將導致丹麥、挪威、瑞典等國的紙漿生產能力受到遏制。此外，目前全球的紙漿庫存都在逐漸減少，而供應中斷隨時有可能發生。

不過，與二級市場股價大漲形成鮮明對比的是，原材料紙漿價格的上漲對下游造紙上市公司並非利好，而是利潤遭侵蝕。

今年一季報數據顯示，晨鳴紙業、太陽紙業（002078.SZ）、博彙紙業、岳陽林紙、美利雲、恆豐紙業（600356.SH）一季度歸屬淨利潤分別爲1．14億元、6．75億元、1．81億元、1．24億元、-137．27萬元、2263．07萬元，同比分別下滑90.34%、39．08%、77．72%、25．63%、112．34%、40．38%。

choice數據顯示，造紙板塊2022年第一季度實現營收480.51 億元，同比增長8.01%，歸母淨利潤22.24億元，同比下降56.4%，出現增收不增利情形。

原材料漲價壓力下，各紙企漲價函頻發。3月以來，晨鳴紙業、太陽紙業、博彙紙業、華泰股份、岳陽林紙等在內的十餘家紙業龍頭，紛紛發佈漲價函。其中，白卡紙、文化紙均迎來約200元/噸的價格上調。

紙企漲價意願強烈，各造紙公司業績或有望迎來觸底改善。

此外，紙漿供應緊俏，對於漿紙系紙企，林漿紙一體化下的成本優勢和抗風險能力凸顯。目前，龍頭紙企正在加速佈局林漿紙一體化產業鏈，如太陽紙業於2月26日與廣西壯族自治區南寧市人民政府簽署了《戰略合作框架協議》，約定太陽紙業在南寧市投資建設“年產525萬噸林漿紙一體化及配套產業園項目”，投資約200億元。