就在昨日，富国银行将通用汽车(GM.US)和福特汽车(F.US)均下调至“跑输大市”并把目标价纷纷“腰斩”。今天，这两只汽车制造商股票又收到了来自摩根士丹利的谨慎看法。

摩根士丹利分析师Adam Jonas周五表示，在“一个高度不确定的经济环境中”，对通用汽车和福特汽车均予“持股观望”评级，将通用汽车目标价由50美元下调至44美元，对福特汽车在熊市和牛市中的目标价分别为5美元和25美元、基本情况下的目标价则为13美元。

分析师指出，从积极的一面来看，这两家汽车制造商都能够将大部分成本上涨转嫁给消费者，并且目前市场中被压抑的需求依然强劲，这在经销商报告的“展厅流量转化率较高”中可以看出来。

不过，从消极的一面来看，分析师预计供应链瓶颈可能会继续侵蚀利润，燃料价格飙升可能损害需求，二手车价格下跌可能会给两家公司的金融业务带来压力。“从历史上看，货币政策收紧对耐用品购买的影响最大，且很大程度上是对汽车的影响。学术文献指出，耐用品受到的影响约为其他消费支出的5倍。”

因此，分析师得出结论，各种因素的平衡使这两只股票目前处于“不稳定”状态。