就在昨日，富國銀行將通用汽車(GM.US)和福特汽車(F.US)均下調至“跑輸大市”並把目標價紛紛“腰斬”。今天，這兩隻汽車製造商股票又收到了來自摩根士丹利的謹慎看法。

摩根士丹利分析師Adam Jonas週五表示，在“一個高度不確定的經濟環境中”，對通用汽車和福特汽車均予“持股觀望”評級，將通用汽車目標價由50美元下調至44美元，對福特汽車在熊市和牛市中的目標價分別爲5美元和25美元、基本情況下的目標價則爲13美元。

分析師指出，從積極的一面來看，這兩家汽車製造商都能夠將大部分成本上漲轉嫁給消費者，並且目前市場中被壓抑的需求依然強勁，這在經銷商報告的“展廳流量轉化率較高”中可以看出來。

不過，從消極的一面來看，分析師預計供應鏈瓶頸可能會繼續侵蝕利潤，燃料價格飆升可能損害需求，二手車價格下跌可能會給兩家公司的金融業務帶來壓力。“從歷史上看，貨幣政策收緊對耐用品購買的影響最大，且很大程度上是對汽車的影響。學術文獻指出，耐用品受到的影響約爲其他消費支出的5倍。”

因此，分析師得出結論，各種因素的平衡使這兩隻股票目前處於“不穩定”狀態。