“我的頭髮已經3個月沒有理了。等解封后，我也不可能一個月理3次發。這些失去的消費就永遠失去了，包括餐飲、旅遊、酒店等各方面的服務性消費很難彌補。”中歐國際工商學院經濟學與金融學教授、人民銀行調查統計司原司長盛松成近日的一番言論，引發廣泛關注與共鳴。

當前，新冠肺炎疫情和俄烏局勢導致風險挑戰增多，這對接下來的經濟發展帶來怎樣的影響？展望未來，學界對宏觀政策施行路徑有哪些建議？

“無論是政策還是國內環境都不是一成不變的，我們很難想象不確定性和明天哪一個先來到。”5月15日，在2022年第三屆清華五道口首席經濟學家論壇上，盛松成這樣說。

疫情對經濟的影響將主要在二季度

最新數據顯示，4月份我國製造業採購經理指數（PMI）繼續回落，降至47.4%，非製造業商務活動指數持續跌至41.9%，分別低於上月2.1個和6.5個百分點，均繼續低於榮枯線。企業生產經營活動全面放緩，大、中、小型企業PMI分別爲48.1%、47.5%和45.6%，分別比上月下降3.2個、1.0個和1.0個百分點。小型企業最爲困難；大型企業PMI不僅跌破榮枯線，而且回落幅度最大。

在盛松成看來，目前對我國經濟影響最大的是兩個事件：一是俄烏局勢，二是疫情。

他曾在《疫情對經濟的影響將主要在二季度》一文中指出，應高度關注本輪疫情對製造業的趨勢性影響。受本輪疫情影響較爲嚴重的上海、深圳爲長三角和珠三角的核心城市，是我國內外循環的重要樞紐。以上海爲例，疫情管控措施對上海口岸集疏運能力形成制約，而上海周邊的江蘇崑山、蘇州都是製造重地，經濟影響甚廣，這意味着疫情衝擊的外溢也會比較明顯，尤其是對供應鏈的衝擊。疫情不僅具有區域外溢效應，而且有時間遞延效應。若供應鏈停擺時間過長，將至少有兩大危害：一是衆多小微製造業企業的生存將受到嚴重威脅，二是全球供應鏈可能加速調整。這些都會在一定程度上削減我國的競爭優勢。

論壇上，盛松成表示，疫情對我國經濟的影響將主要體現在二季度。今年前兩個月，我國經濟運行好於預期，但是新冠疫情的反覆給經濟帶來了新的挑戰，尤其是最近疫情的形勢，嚴重影響了我國核心城市的運行。“不像上一次疫情主要在武漢，這一次疫情是在長三角、珠三角，尤其是對長三角上海的影響，對外的影響也非常大。”

盛松成預計，“我國二季度經濟增速在1.7%~3.2%之間。這個寬度比較大，但是其中可能性比較大的是在2.1%左右。如果二季度經濟增速在2.1%左右，那麼上半年GDP增速預計在3.5%左右。從全年角度看，如果三季度能達到5.5%，四季度達到6%，那麼今年全年GDP還是有可能達到5%。”

“實際上國家定的是5.5%左右，左可以5%，右可以6%，所以只要全年的GDP達到或接近5%，我覺得也是基本完成了全年的經濟社會發展目標。”他說。

盛松成強調，無論是政策還是國內環境都不是一成不變，“我們很難想象不確定性和明天哪一個先到。我們當時確定5.5%左右的目標時，俄烏衝突幾乎還沒發生。”

消費並不樂觀

受疫情影響，3月我國社會消費品零售總額同比下降3.5%，其中商品零售同比下降2.1%，餐飲收入同比下降16.4%。今年3月，社會消費品零售總額的負增長爲2020年8月以來首次，且爲2020年4月首輪疫情結束後的最低值，剔除受本輪疫情衝擊較大的汽車業後，社零增速同比仍下降3.0%。

關於消費，盛松成並不樂觀，他認爲消費恢復可能更爲緩慢。

他以武漢爲例，從2021年武漢疫情以後經濟復甦情況看，工業生產和投資在復工復產之後實現典型的反彈，但是消費很慢，大概持續一年才恢復到疫情前的水平。

爲什麼？他表示，因爲消費恢復緩慢與消費意願減弱有關。當年武漢疫情發生時，人們普遍認爲是短期的，很快會過去，但現在隨着疫情持續，不少市場主體面臨深層考驗，導致消費潛力下降，而下降的消費尤其是服務消費往往是很難彌補的。

這在相關數據上也可得到例證。根據人民銀行今年一季度的儲戶問卷調查結果，傾向於“更多消費”的居民比上季減少1.0個百分點，傾向於“更多儲蓄”的居民比上季增加2.9個百分點，傾向於“更多投資”的居民比上季減少1.9個百分點，三者分別佔23.7%、54.7%和21.6%。

與此同時，居民存款增加。今年1~4月份，居民存款增量高達7.12萬億元，大幅高於往年同期的5.08萬億元。“居民貸款在大幅下降，居民存款在大幅上升，說明了我們消費的減少。”盛松成說。

此外，房地產領域的下行也將在較大程度上拖累消費。盛松成指出，疫情阻礙了房地產的綜合態勢，疫情對房地產最大沖擊在於復甦態勢可能因此而受堵，降低房地產開發增速，嚴重衝擊了房地產銷售。4月份，人民貸款僅增加了6454億元，同比少增823億元，其中租房貸款減少了605億元，同比少增4022億元，這說明了居民的消費、也說明購房的減少。

爲實現全年經濟社會發展目標，需要在毫不放鬆疫情防控的同時，積極落實有關政策措施。對此，盛松成提出幾點建議：

第一，房地產調控可以繼續放鬆，比如適當延長去槓桿週期，繼續適當放鬆需求端限制，比如限售、限貸、限購還有利率，但是重點城市的放鬆仍需謹慎，要優化預售資金監管：一是在確保資金用途合理前提下，可以適當降低預售資金的凍結比例；二是，一定行政區域內，資金可以跨項目調劑。

第二，建議把基建作爲穩增長重要抓手。“基建投資的可控性比較差，目前資金和項目還是有保證的，可以在較短時間內推動經濟提穩，改善市場預期。”盛松成說。

第三，積極的財政政策要更加積極參與，穩健的貨幣政策予以穩步提升，致使私營經濟恢復發展，並積極配合財政政策的落實。