5月15日，石油巨頭沙特阿美髮布簡報稱，該公司第一季度利潤爲1480億沙特里亞爾（約合2678.78億元），較去年同期相比增長82%。

而在這份亮眼季報的背後，則是沙特阿美此前在5月11日已經以2.42萬億美元的市值超越蘋果公司，登頂世界市值最高公司的寶座。

與風光無限的沙特阿美相比，蘋果的股價則深陷在下跌的頹勢之中。

雖然蘋果股價在5月13日上週最後一個交易日中略有反彈，報收147.11美元，但依然無法阻止3月30日179.61美元的高位已經跌去20%的跌勢，這也意味着蘋果股票已經正式進入技術性熊市。

作爲指數權重佔比最大的美國個股，蘋果股價的連續下跌既拖累了美股的表現，同時也是美股各指數近兩個月以來弱勢的縮影。

雖然美股在上週五出現1.5%至3.8%的較大反彈，但依然無法改變三大股指已經連續七週下跌的大趨勢。

截至上週收盤，道瓊斯指數報32196.7點，周跌2.1%；標普500指數報4023.9點，周跌2.4%；納斯達克指數則報11805.0點，周跌4.0%。其中標普500指數和納斯達克指數已是周線六連跌，而道瓊斯指數更是周線七連跌，刷新2001年以來的最長跌勢。

道瓊斯指數今年以來已經下跌超過13.5%，標普500指數與年初的4796點相比則縮水了16.1%，市值蒸發超7萬億美元，跌幅最大的納斯達克指數距離今年年初的高位15832.8點則縮水26%，徹底進入技術性熊市。

納斯達克指數已經周線七連跌。圖源：雅虎

僅僅在上週，美國股市之中跌至一年以來新低的個股就一度超過4100只，爲兩年以來的最高紀錄。其中地產類、金融類和科技類股票爲重災區，包括谷歌母公司Alphabet、蘋果、微軟、特斯拉在內的明星企業無一倖免，其中奈飛更是成爲標普500之中表現最差個股。

美聯儲持續緊縮貨幣、美國4月8.3%通脹率超出預期、俄烏戰爭帶來的全球大宗商品價格居高不下，以及供應鏈問題等多個因素都是導致美股遭拋售的原因。

從美股出走的資金同樣還壓低了美國政府債券的收益率。被視爲無風險安全資產的10年期美債收益率在上週下跌0.2個百分點至2.93%。

至於道瓊斯指數和標普500指數是否會跟隨科技類爲重的納斯達克指數，在未來數週內同樣步入技術性熊市，目前各投資機構的觀點無法達成一致。

摩根士丹利的首席高級投資組合經理Andrew Slimmon認爲雖然美股長期前景樂觀，但是短期陣痛仍將持續，市場有望在年底之前反彈。

摩根大通的投資組合經理Phil Camporeale認爲，利率上升是影響科技類高增長公司估值的主要因素，而沒有利潤可言的科技類公司是‘這個金錢不再免費的世界’中最爲脆弱的。對於未來美國經濟放緩甚至陷入衰退，他表示樂觀，並建議對股票進行中性配置，持有價值性和盈利增長性股票。

《華爾街日報》則援引FactSet Research慧甚公司的數據，認爲美股目前的股指仍有相當的下探空間。目前標普500指數股票的均價爲未來一年預期收益的16.8倍，該數字雖然低於2020年9月時24.1倍的平均市盈率，但仍高於過去20年的平均值15.7倍市盈率。而且近期走高的利率將進一步降低企業未來現金流的價值。

Boston Partners的全球市場研究主管Michael Mullaney同樣基於市盈率認爲，目前的股市估值雖然合理，但是仍有下跌的空間，並預計美股將進一步下探至平均15倍市盈率的水平。若年底之前美國經濟出現衰退，市場估值可能將跌至13-14倍市盈率。

另一方面，相比於持續走弱的美股，歐洲三大股指的表現略優。截至上週五收盤，德國DAX指數報收14028點，法國CAC指數報收6363點，英國富士100指數報收7418點。三大股指距離此前高點分別下跌了13.8%、13.7%以及3.3%。其中德國DAX和法國CAC上週均小幅上漲，而表現最佳的英國富士100早在3月的反彈過程中已率先收復年初的失地。