國企改革三年行動決戰收官，深化國有控股上市公司改革加力提速。5月18日，國務院國資委黨委委員、副主任翁傑明表示，國有控股上市公司要做推動資本市場健康穩定發展的表率。集團公司要做積極負責任的股東，鼓勵長期持有上市公司股份，適時增持價值低估的上市公司股票。上市公司要適時實施股份回購，增強投資者信心。

加大優質資產注入

支持分拆上市

深化國有控股上市公司改革，做強做精主責主業成爲下一階段的重點任務。

“國有控股上市公司要聚焦主責主業發展實體經濟。”翁傑明表示，做強做精主責主業，要實現板塊歸屬清晰，而板塊的清理整合，要有利於加快產業鏈供應鏈價值向中高端集聚，要有利於有條件的優勢企業成爲現代產業鏈鏈長。

他指出，要繼續加大優質資產注入上市公司力度。集團公司要系統梳理未上市和已上市資源，結合實際逐步將現有未上市的優質資產有計劃地注入上市公司，必要的也可單獨上市。加強上市資源培育儲備，孵化一批科技創新實力強、市場前景好的優質資源對接資本市場，要注重支持“雙百行動”“科改示範”等各類改革專項工程企業和“專精特新”企業上市。

要穩妥探索符合條件的多板塊上市公司分拆上市。要統籌考慮戰略定位、擬分拆業務獨立性和成長性、分拆後的治理安排和管理成本等因素，支持有利於理順業務架構、突出主業優勢、優化產業佈局、促進價值實現的子企業分拆上市。

同時，要統籌優化上市平臺佈局。“集團公司擁有多個上市公司的，可多種方式重組推動優質資源向上市公司匯聚，對層層嵌套、業務分散、‘小散弱’狀態的，要梳理整合。”翁傑明表示，對集團整體上市的，要重點推動上市公司內部板塊整合清晰歸位，統籌實現解決同業競爭、突出主責主業雙重要求。

中國電子科技集團黨組副書記、董事李守武表示，集團公司支持上市公司圍繞主業開展併購重組和專業化整合，剝離非主業、非優勢業務，提升業務專注度。2020年以來，集團對5家上市公司實施了資產重組，累計推動評估值逾150億元的優質資產注入上市公司，有效解決了部分上市公司小散弱的問題。

“今後一段時間，受國企改革三年行動方案中有關國有資本佈局優化結構改革推動和外部壓力推動雙重因素影響，國有上市公司的併購重組與資產注入，或迎來一個加速過程。”中國企業聯合會研究部研究員劉興國表示。

優化股權結構

股權激勵空間大

深化國有控股上市公司改革，需進一步優化股權結構、強化正向激勵，激發企業活力與效率。

“要以更寬的眼界、更多的渠道、更好的效果，推動股權結構優化。”翁傑明表示，要合理設計股權結構，選好作爲積極股東的戰略投資者，並鼓勵央企和地方國企交叉持股。

他指出，要繼續支持和鼓勵國有股東持股比例高於50%的國有控股上市公司，引入持股5%及以上的戰略投資者作爲積極股東。綜合考慮高協同性、高匹配度、高認同感，以及行業地位、資源稟賦、產業關聯、財務實力等因素引入戰略投資者。集團公司、上市公司要支持積極股東提名董事人選參與公司決策。支持央企之間、央地國企之間積極探索通過出讓存量、引進增量、換股等多種形式，在上市公司引入多個國有戰略投資者。要利用國有資本投資、運營公司及結構調整基金、創新基金等投資持股優勢，作爲優化上市公司股權結構一個重要手段。

同時，國有控股上市公司要構建務實管用、充滿活力的多元激勵體系。

“要加大力度依規有序推進上市公司股權激勵。”翁傑明指出，目前，中央企業控股上市公司股權激勵覆蓋面已達40%，推進這項改革的空間還很大。集團公司和上市公司要在前兩年上市公司股權激勵企業數有較大增長的基礎上，推動符合條件的企業應做盡做，爭取今年繼續保持應有的數量與質量。

他表示，要加大科技型上市公司的激勵力度。注重多種激勵工具的系統集成。鼓勵上市公司在符合條件的基層企業，實施股權、期權、分紅、科技成果轉化分享，以及科改示範企業超額利潤分享、工資總額單列等激勵政策。鼓勵商業一類上市公司穩妥有序探索職業經理人制度。

“未來，國資委將推動國有上市公司在期權、分紅權等方面進行積極探索，以更好豐富國有上市公司股權激勵工具。”劉興國認爲，隨着國有上市公司更多股權激勵方式實踐的探索，在總結已有股權激勵制度改革經驗的基礎上，未來將有新的突破。

維護資本市場健康穩定發展

“對國有控股上市公司而言，深化國企改革三年行動是當務之急、綜合性夯基之舉；規範運作是長期保障、制度競爭力所在；穩定資本市場是社會責任、國企使命所繫，上市公司要在這三個方面做好表率。”翁傑明稱。

隨着國企改革三年行動進入決戰決勝的關鍵階段，在維護資本市場健康穩定發展方面，國有控股上市公司重任在肩。

“國有控股上市公司要做推動資本市場健康穩定發展的表率。”翁傑明強調，要堅持“穩中求進”工作總基調，採取有效措施，維護資本市場健康穩定發展。各地國資委要按照便利企業的原則，對國有控股上市公司股份回購、現金分紅給予積極指導支持。集團公司要做積極負責任的股東，鼓勵長期持有上市公司股份，適時增持價值低估的上市公司股票。上市公司要適時實施股份回購，增強投資者信心，所需資金可依法通過發行優先股、債券等多種渠道籌集。

他指出，要正確引導投資者預期，做好價值的預期管理。既要講當期盈利等能力，也要據實講清長期戰略導向，穩定投資者預期；依法依規、適時運用大股東增持、關鍵核心人員增持、增加現金分紅比重等手段，引導上市公司價值合理迴歸。

資本市場上，多家國有控股上市公司通過回購或增持來穩定股價，向市場彰顯信心。

中國神華相關負責人表示，中國神華不斷增強股東的獲得感，堅持開展股份回購，持續實施高比例現金分紅政策，拿出“真金白銀”回報股東。公司章程明確，每年以現金方式分配的利潤不少於當年實現歸屬於本公司股東淨利潤的35%。上市以來，中國神華累計現金分紅金額達3515億元。

同時，加強市值管理成爲深化國有控股上市公司改革的重點。中國寶武鋼鐵集團、中糧集團、中國電子科技集團等多家央企表態將推進所屬上市公司加強市值管理，促進上市公司高質量發展。

中糧集團相關負責人表示，對於市場價值未能得到合理反映，特別是市淨率小於1的上市公司，集團予以重點關注，與市場可比上市公司對標，注重對上市公司成長性的戰略引導及資源支持，通過良好的業績基本面爲與投資者溝通提供必要支撐。