實習記者 李科文

香雪製藥5月22日公告，旗下直銷子公司九極生物在對產品“天資韻膠原蛋白果味飲品”進行宣傳時，使用了“促進膠原蛋白合成，抗氧化，活血散瘀”、“延緩腦衰老機能”、“潤澤髮質、豐滿胸部”等表述，但無法提供上述宣傳的來源及真實性、科學性的依據，因違法廣告法虛假宣傳被監管部門罰25萬元。

香雪製藥表示，已要求九極生物主動調整生產計劃，更改下架相關廣告；對相關責任人員進行處罰；組織工作人員對相關等法律法規進行學習，完善內部管理制度與操作規程，嚴格按照規定對產品宣傳進行規範管理。截至本公告披露日前，相關整改已完成。

界面新聞5月24日發現，九極生物的“九極通”小程序已被封停，轉而採用新的小程序“九極康”，但仍保留涉事果味飲品銷售頁面，不過已沒有相關的違法廣告宣傳語。從該產品的價格來看，一盒10支裝的（50毫升/支）售價爲313元，合每支超過30元。

實際上，香雪製藥相關子、孫公司曾多次因違法廣告法而受到監管部門處罰。香雪製藥也曾多次表示，公司將持續提高內部管理和控制水平，杜絕類似情況發生，但似乎有“屢罰不改”之嫌。

九極生物就曾因虛假宣傳“預防腫瘤”等內容的保健食品違反廣告法被處罰。九極生物於2019年發佈含有“預防腫瘤”等內容的保健食品廣告，涉及疾病預防、治療功能，違反《廣告法》相關規定。該案還被國家市場監督管理總局作爲“2019年第二批虛假違法廣告典型案件”公示。

需要注意的是，2021年11月5日，香雪製藥孫公司香雪醫藥還因宣傳涼茶“預防新冠”，被廣州市黃埔市監局行政處罰罰款30萬元。

《行政處罰決定書》顯示，2020年2月26日至2月28日香雪醫藥公開發布關於“疫情居家預防”、“廣州市衛健委推薦”、“廣州疫情中醫藥防控專家組連開”等內容對“粵抗1號”瓶裝涼茶飲料進行宣傳。此外，其生產經營的“粵抗1號”顆粒特配涼茶（盒裝）在其微信小程序上的銷售頁面出現了“5盒療程裝”的違法廣告內容。

《行政處罰決定書》顯示，香雪醫藥無法提供材料證明廣州市衛健委、廣州疫情中醫藥防控專家組推薦過“粵抗1號”瓶裝涼茶，無法提供材料證明“粵抗1號”瓶裝涼茶有居家預防疫情的作用，無法提供“5盒療程裝”用語表述的根據。上述行爲違反了《中華人民共和國廣告法》第四條、第十七條，《中華人民共和國食品安全法》第七十三條第一款的規定。根據相關規定，決定從輕處罰，責令香雪醫藥停止發佈廣告，在相應範圍內消除影響，罰款30萬元。

九極生物成立於1999年6月18日，2011年併入香雪製藥。2013年，九極生物拿到直銷牌照，當時的香雪製藥總經理包遠韶還曾打算將九極生物打造成直銷行業的龍頭之一。不過，後續九極生物業績表現不僅遠遠未達香雪製藥預期，還多次被曝涉嫌傳銷。

界面新聞查詢天眼查發現，九極生物被起訴開庭公告達13條，其中涉及侵害作品信息網絡傳播糾紛，著作權權屬和侵權糾紛等。

在2019年香雪製藥曾打算將九極生物出售，不過後續交易遭到了監管禁止。在2019年的最後一天，香雪製藥公告宣佈，擬將部分資產剝離後的九極生物100%股權轉讓給廣州淡水泉資產管理有限公司（以下簡稱“廣州淡水批發泉”）。轉讓價格爲9000萬元。

值得注意的是，在本次交易前，香雪製藥已將九極生物名下的貨幣資金、固定資產、無形資產等相關資產按審計後的賬面淨資產值無償劃轉至上市公司全資子公司廣州芮培優生優育醫療有限公司。同時還將其全資子公司廣東九極日用保健品有限公司100%股權按審計後的賬面值無償劃轉至上市公司全資子公司廣州香雪健康產業股權投資管理有限公司。

同時在本次交易完成後，香雪製藥還將其享有的九極生物直銷備案產品的大中華區域權益繼續授權給九極生物，交易協議簽署後香雪製藥還與九極生物簽署《產品授權合同》，香雪製藥負責維持其產品的加工生產。

不過，在2020年上述交易因違規轉讓直銷牌照被叫停，且香雪製藥被罰款15萬元。根據《直銷管理條例》第十一條的規定，直銷企業發生重大變更的，應當應當通過所在地省、自治區、直轄市商務主管部門向國務院商務主管部門提出申請。根據《直銷管理條例》第四十一條規定：“直銷企業違反本條例第十一條規定的，由工商行政管理部門責令改正，處3萬元以上30萬元以下的罰款；對不再符合直銷經營許可條件的，由國務院商務主管部門吊銷其直銷經營許可證。

據2021年年報，香雪製藥實現總營收29.71億元，同比下降3.3%；實現歸母淨利潤虧損6.9億元，上年同期爲盈利9842.10萬元。2022年一季報顯示，香雪製藥實現營業總收入6.1億元，同比下降22.4%，實現歸母淨利潤虧損5438萬元。此前，香雪製藥的扣非淨利潤已經連虧三年。

此外，截至2021年末，香雪製藥貨幣資金餘額爲1.96億元，報告期內銀行存款被凍結2136.72萬元，短期有息債務餘額和長期借款餘額分別爲29.17億元和5.29億元，短期有息負債是貨幣資金的近15倍。

還需注意的是，據2022年3月31日上海票據交易所公佈的商票持續逾期名單，香雪製藥有一筆金額3000萬元的商票持續逾期，目前未兌付餘額有800萬元。此外，香雪製藥還有一筆公司債“17製藥02”，債券餘額2.2億元，將於2022年11月23日到期，或兌付將面臨壓力。

香雪製藥的控股股東也在持續減持股票套現。持有香雪製藥25.22%股份的控股股東廣州市崑崙投資有限公司（下檢測崑崙投資），2020年底還持有香雪製藥2.16億股，佔總股本的32.63%。但在過去的一年多里，崑崙投資賣出了香雪製藥超7%的股份，套現金額約4億元。根據香雪製藥3月31日的披露，崑崙投資未來一年內（含半年內到期）到期的質押股份累計數量爲9870萬股，佔其所持股份59.64%，佔公司總股本14.92%，對應融資餘額爲1.8億元。崑崙投資或將持續減持股票套現。

不僅如此，近一年來香雪製藥還持續被深交所關注。界面新聞統計，僅2021年一年內，香雪製藥收到深交所監管函2次、問詢函1次、關注函2次、市監局監管函2次等。此外，2021年12月由於信披違規，香雪製藥公告因關聯方資金佔用事項未履行審批程序，亦未及時披露，香雪製藥實際控制人暨公司董事長兼總經理王永輝、財務總監盧鋒、董事會祕書徐力被廣東證監局採取出具警示函的行政監管措施。