記者 | 唐俊

以地圖起家的四維圖新（002405.SZ），曾經是行業的老大。不過現在它正試圖擺脫“傳統地圖商”這一標籤，畢竟傳統導航地圖市場已經被大幅擠壓。

在上個月底發佈的2021年年報中，四維圖新稱已經初步完成戰略轉型，由傳統圖商向智能出行科技公司轉變。其收入結構也證明了這一點，導航已經不是四維圖新最主要的收入來源。

去年四維圖新的營收和淨利潤大幅上漲，扣非後淨利潤近四年來首次由負轉正。四維圖新似乎擺脫了業務困境，未來能繼續保持快速增長嗎？

轉型科技平臺

在手機導航普及之前，開車認路主要靠車載導航。成立於2002年的四維圖新，曾經在這一領域做得風生水起。

根據汽車領域調研機構Frost & Sullivan數據， 2013年四維圖新在國內車載導航市場的份額爲60.13%，佔據了絕大部分的市場份額。四維圖新財報顯示，2015年時，其超過一半的收入來自導航業務。

隨着高德、百度、易圖通、凱立德、騰訊等諸多企業入局地圖行業，以及智能手機普及人們普遍採用手機導航，主要做車載導航的四維圖新市場份額不斷下滑，公司的管理層也有了危機感。

在2015年至2017年的財報中，四維圖新均提到，免費手機導航帶來衝擊，對公司導航電子地圖業務形成威脅。也正是在這期間，汽車行業開始邁向新能源和智能網聯，四維圖新因此開始培育新的業務。

四維圖新副總經理、董事會祕書孟慶昕對界面新聞表示，四維圖新從成立以來一直在做TO B市場，當C端手機導航出現並可以取代車載導航時，公司確實受到了很大的衝擊。

孟慶昕說，2015年四維圖新內部進行了研討，認爲未來是智能網聯的時代，決定向自動駕駛、高精度地圖等業務轉型，隨即相關部門成立。2017年，四維圖新又收購傑發科開始做芯片，成爲其重要的業務板塊。

車聯網、位置大數據、芯片等業務收入，佔總營收比例逐年提高。到2021年，車聯網佔總營收比例達到了37.22%，是最大的業務板塊，位置大數據佔比近15%，芯片佔比約11.5%。

相對應，導航業務佔比逐年降低，已經不是其最大比例的收入來源。2016年之前導航收入佔營業收入比例超過50%，到2020年時已經低於30%，2021年爲29.48%。

四維圖新稱，現在已經初步完成了轉型，定位爲智能出行科技公司，並將業務重新劃分爲智雲、智艙、智芯、智駕四個板塊。

數據合規化新商機

雖然有車聯網、自動駕駛、芯片等熱門概念傍身，但四維圖新股價表現平平。最近5年，其股價基本在20元以下波動，沒有突破性的上漲。

四維圖新股價走勢，來源：WIND

過去幾年，四維圖新的營收和利潤處於波動狀態，時漲時跌。2018年和2019年，通過處理Mapbar Technology Limited和六分科技等子公司獲得投資收益，四維圖新淨利潤爲正。

但扣除上述非經常性損益後，四維圖新在2018年-2020年的淨利潤均爲負。2018年其虧損10.57億元，2019年虧損1.58億元，2020年虧損3.49億元。

2021年，四維圖新迎來業績拐點，營收上漲42.48%超過30億元，扣非後淨利潤也扭轉連續三年虧損的狀態，實現盈利6022萬元。四維圖新稱，這是公司長期高研發投入進入收穫期。最近幾年，四維圖新研發投入金額佔總收入比例均超過50%，主要集中在高精度地圖、商用車聯網、交通信息處理平臺、位置大數據平臺等。

孟慶昕稱，轉型相關的產品在去年密集落地，已經接近量產。“行業的拐點也非常清晰，無論從政策和自動駕駛示範區的開放，還是車廠的意願和用戶的期待，都到了一個爆發點。”

從去年8月到今年4月，四維圖新公告了多項訂單，大部分是新業務所帶來的，包括爲凱翼汽車提供整套自動駕駛服務、爲戴姆勒在中國搭建自動駕駛平臺、與沃爾沃簽署車聯網和高精地圖採購框架協議、爲福特中國提供LBS數據合規解決方案、與霍尼韋爾在自動駕駛領域展開合作等。

雖然四維圖新拓展了很多新業務，但地圖仍是數字基座，諸多業務都是基於地圖產生的。但是地圖又已經不是傳統的地圖，現在包括SD地圖（導航）、ADAS地圖（高級駕駛輔助）、HD地圖（高精）、AVP地圖（自動代客泊車）等。

孟慶昕認爲，與自動駕駛或者智能網聯相關的功能，會極度依賴這些地圖。通過各個終端，地圖還在累計各種數據，包括道路、POI、軌跡行爲、天氣、交通、衛星影像、CORS基站、充電樁、車輛傳感器回傳數據、城市傳感器回傳數據等。

根據分析機構IDC在2021年發佈的報告，在高精度地圖解決方案市場中，百度憑藉28.07%的市場佔比位居第一，四維圖新佔21.61%位列第二，易圖通和高德分列第三及第四。

目前，國家對地理信息數據管理趨嚴，具有電子導航地圖製作資質同時又從事智能網聯汽車相關業務的企業並不多。孟慶昕認爲這是未來的新增長點。

自動駕駛地圖每時每刻都在產生新的數據，如何給這些動態數據進行加密，再將敏感的地理信息數據轉換爲非敏感數據，是數據合規的重點。

孟慶昕認爲，數據合規會成爲其他業務的導引，有助於建立數據生態。“比如自動駕駛地圖和數據的綁定性非常強，如果一家車廠的數據合規給你做，自動駕駛數據也一定依賴你，可以構建數據閉環。”

不過四維圖新仍面臨大環境帶來的挑戰。其在財報中稱，新冠疫情在全球及國內重點地區持續爆發，不斷衝擊汽車產業鏈全鏈條穩定運轉，也給正常生產經營造成巨大影響，國家經濟復甦及汽車產業產銷仍然承受較大壓力。國際貿易關係不穩定，也成爲影響全球汽車產業格局發展走勢的重要因素之一。另外，受上游廠商產能緊缺，公司芯片產品供應也面臨較大壓力。

四維圖新稱，在中短期內將繼續聚焦汽車與城市智能化，形成“數據+雲+AI+芯片+軟硬一體化”的解決方案服務能力，在未來幾年持續保持20%-30%的增速。