原標題：美股底在哪裏？高盛：取決於美聯儲什麼時候結束緊縮

來源：華爾街見聞

高盛表示，一旦美聯儲發出結束緊縮政策的信號，美股就將見底。但美聯儲的政策轉向可能要等到經濟衰退後纔會出現。

高盛策略師Vickie Chang表示，歷史上美聯儲的貨幣緊縮政策通常在股市真正觸底前3個月結束，在股市觸底後2個月轉向寬鬆。在美國經濟目前沒有明顯步入衰退的情況下，美聯儲不太可能轉向寬鬆政策。但與2018年類似，一個潛在的衰退風險信號就足以讓美聯儲放棄持續緊縮。

Chang指出，歷史上類似由貨幣緊縮策引發的股市調整往往會在美聯儲轉向寬鬆政策時觸底，而不管實際經濟活動是否觸底。其背後的潛在邏輯在於投資者押注降息等政策放鬆最終會推動經濟回暖。但投資者目前不太可能從美聯儲獲得政策轉變的明確信號，除非有確鑿證據顯示經濟增長放緩，物價降溫。市場需要看到通脹減速的跡象，才能看到貨幣政策的轉向。目前高盛預計，美國通脹將在下半年顯著放緩。

在緊縮政策方面，目前大部分聯儲主席認爲美聯儲將在6月和7月的FOMC會議上分別加息50個基點，但是對於之後的加息路徑存在嚴重分歧。

亞特蘭大聯儲主席Raphael Bostic預計，美聯儲可能會接下來的兩次會議中分別加息50個基點，然後在9月份暫停加息。

大鷹派、今年的票委、聖路易斯聯儲主席布拉德則表示：“應當設法讓聯邦基金利率到2022年年末達到3.50%。” 這意味着在美聯儲將在今年餘下的所有會議上每次加息50個基點。