重磅文件出爐！涉及萬億級存量資產，公募REITs要“開掛”，已上市標的走出“獨立”行情……

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重磅文件出爐！《國務院辦公廳關於進一步盤活存量資產擴大有效投資的意見》（簡稱“意見”）25日向社會發布。

意見要求，聚焦重點領域、重點區域、重點企業，通過推動REITs健康發展、規範有序推進PPP、積極推進產權規範交易等多種方式，切實做好盤活存量資產工作。

對此，國家發展改革委投資研究所研究員吳亞平向上海證券報記者表示，盤活存量資產一方面可以提高存量資產運營效率，乃至擴大有效供給；同時，通過股權轉讓、PPP、公募REITs等市場導向的投融資機制可以充分挖掘存量資產的真實價值，也有助於降槓桿和防風險。特別是，“回收的資金用於新的項目建設，還可以助力擴大有效投資。”他說，盤活存量資產有助於爲社會資本提供更多更好的投資機會，激發市場活力。

另外，“這個文件還有對市場關切的回應，具有非常積極的信號，它意味着公募REITs市場原始權益人的主體將更爲多元。”北京大學光華管理學院副院長張崢向上海證券報記者表示，文件明確提出鼓勵民營企業根據實際情況，參與盤活國有存量資產，積極盤活自身存量資產，將回收資金用於再投資。“這就爲民企打通了一條新的融資渠道，提高了民企的融資和再投資的能力。”

萬億級體量

盤活存量資產大有可爲

“近年來，我國基礎設施保持較大投資力度，形成了規模龐大的基礎設施存量資產。”張崢說。

意見明確了盤活存量資產的重點領域：

一是重點盤活存量規模較大、當前收益較好或增長潛力較大的基礎設施項目資產，包括交通、水利、清潔能源、保障性租賃住房、水電氣熱等市政設施、生態環保、產業園區、倉儲物流、旅遊、新型基礎設施等。

二是統籌盤活存量和改擴建有機結合的項目資產，包括綜合交通樞紐改造、工業企業退城進園等。

三是有序盤活長期閒置但具有較大開發利用價值的項目資產，包括老舊廠房、文化體育場館和閒置土地等，以及國有企業開辦的酒店、餐飲、療養院等非主業資產。

各地對於盤活存量資產也很有信心。北京市發展改革委投資處處長李曉濤表示，目前，經初步梳理，納入北京市固定資產管理、具備盤活條件的存量資產約爲4萬億元，可以說盤活存量資產前景廣闊、大有可爲。

僅以REITs項目爲例，北大光華管理學院發佈《中國基礎設施REITs創新發展研究》曾測算，中國基礎設施存量規模超過100萬億元，若僅將1%進行證券化，即可撐起一個萬億規模的基礎設施REITs市場。

提高審覈效率

REITs項目“擴容”在即

意見提出，推動基礎設施領域不動產投資信託基金（REITs）健康發展，這也是市場最爲關心的熱點之一。

意見明確要求，進一步提高推薦、審覈效率，鼓勵更多符合條件的基礎設施REITs項目發行上市。對於在維護產業鏈供應鏈穩定、強化民生保障等方面具有重要作用的項目，在滿足發行要求、符合市場預期、確保風險可控等前提下，可進一步靈活合理確定運營年限、收益集中度等要求。建立健全擴募機制，探索建立多層次基礎設施REITs市場。國有企業發行基礎設施REITs涉及國有產權非公開協議轉讓的，按規定報同級國有資產監督管理機構批准。

“基礎設施REITs作爲一種權益型工具，能夠在不增加槓桿的前提下，爲存量項目提供有效的融資退出渠道。”張崢說，企業和地方政府可以通過REITs，回籠資金可以用於新增投資，形成投資的良性循環。

已上市REITs走出“獨立”行情

公募REITs上市已有一年之久，市場熱度依舊：不僅新品受到市場追捧，吸引了1500億元資金“搶食”，已上市的產品二級市場價格也頻頻“溢價”。截至目前，已上市的12只公募REITs，募資規模達到458億元。