繼商湯之後，“AI四小龍”中又迎來了一家上市企業。

5月27日，雲從科技正式登陸科創板，股票發行價格爲15.37元/股，股票發行總數約爲1.12億股，佔發行後公司總股本的比例爲15.18%。截止發稿前，股票價格爲21.21元/股，相比於發行價大漲38%，公司市值157.1億元。

截至發稿，“AI四小龍”中首先登陸港股的商湯科技股價爲4.8港元/股，較發行3.99港元/股高出0.81港元/股。雖然短期盈利能力堪憂，但市場對AI公司的優待仍在維繫。

7年登陸科創板 開盤漲56%

雲從科技是由中科院重慶研究院孵化出來的企業，於2015年獲得來自佳都科技的5000萬天使輪融資，隨後快速進入高速融資發展階段。

據不完全統計，截至登陸科創板，雲從科技已至少完成11輪融資。在2018年獲得由中國國新、廣州產業投資基金、廣東粵科金融集團、上海聯升資本、渤海產業投資基金等中國國家戰略投資者參投的B+輪超10億融資後，雲從科技估值一度高達230億元。

5月27日，雲從科技正式登陸科創板後，公司股價一路上漲，最高時漲超56%。創立7年即成功登陸科創板，雲從科技的發展備受矚目。然而，高速發展的背後，公司的營收情況也值得注意。

據云從科技招股書信息，2019年-2021年，公司營業收入分別爲8.07億元，7.55億元，10.76億元。雖然營收規模非常亮眼，但從業績來看，目前公司仍處於虧損之中。2019年-2021年，公司淨利潤分別爲-6.92億元、-8.44億元、-6.64億元。

作爲人工智能企業，雲從科技仍未擺脫AI行業內企業普遍虧損的噩夢。

當前，雲從科技所處的人工智能行業一方面面臨着商湯科技、曠視科技、依圖科技等人工智能企業的競爭。同時也面臨着海康威視等視覺設備廠商加速推進對產品的智能化轉型升級賦能挑戰，這些廠商在硬件研發和供應鏈方面有着深厚的積累，使得新興的人工智能企業需不斷尋求差異化優勢，應對市場的激烈競爭。

此外，人工智能行業尚處於發展初期，相關技術及各應用場景的定製化解決方案迭代速度較快，難以實現產品的規模化複製推廣，這也爲雲從下一步的商業開展造成了挑戰。

上市之後，雲從科技面臨的挑戰將繼續存在。

“AI國家隊” 會有不一樣的命運嗎？

區別於“AI四小龍”中的其他三家機構，由於股東背景多爲“國資背景”股東，出身中科院重慶研究院的雲從科技，往往也被外界稱爲“AI四小龍”中的國家隊。內資背景的優勢，讓雲從科技有效規避了大量境外數據泄露與隱私安全侵犯的風險，這讓公司在上市之初，便快速地獲得監管信任，領先登陸科創板。

然而，上市之後，雲從科技“國家隊”的優勢，仍將繼續發揮“奇效”嗎？

自2021年12月30日以發行價3.99港元/股登陸港股，至今年1月4日達到8.2港元/股最高值，商湯科技在經歷了短暫的市值上揚之後，股價開始迴歸至發行價附近。

在更看重投資收益回報的二級市場，曾經在上市初期經歷了估值暴漲的AI企業們，由於盈利能力還沒有得到驗證，股民們對他們的估值仍趨於保守。

“AI四小龍的財務狀況都不太好，他們也知道自己的盈虧能力，所以資金也都留在了賬上。”有資深投資行業人士對新浪科技表示，在該人士看來，最後專注於某一個或者幾個領域產生營業收入，“或許是這些企業不錯的出路。”

揭開AI技術的神祕面紗，人工智能企業的盈利難題，仍在考驗着每一家身處其中的企業。（文猛）