21世纪经济报道记者杨清清 北京报道

联想交出的财报颇具看点。

5月26日，联想集团（00992.HK）公布2021/22财年全年第四季度业绩。财报显示，截至2022年3月31日，联想集团全年扣除抵消后营业额近4600亿人民币，同比增长18%。全年净利润首次突破百亿大关，达到130亿人民币，同比增长72%。

其中，智能设备业务集团（IDG）尽管面临供应链挑战，但通过创新和面向商用业务及高端细分领域的转变，仍实现接近4000亿元的营收，年同比增长18%；其运营利润达到304.1亿元，同比增长27%。

基础设施方案业务集团（ISG）则首次实现全年盈利，营业额达到458.2亿人民币，同比增长超过13%，实现运营利润4300万元。与此同时，至本财年末，联想集团净利润增长72%，净利润率同比增长89个基点，三年期“净利润翻番”的目标实现近半。

作为联想集团的转型龙头，方案服务业务集团（SSG）实现高利润和高增长的齐头并进，全年营业额达到349.2亿人民币，同比增长30%，运营利润76.7亿人民币，同比增长40%。

需要注意的是，这也是自2014年完成对摩托罗拉移动和IBM x86服务器并购以来，联想集团首次实现主营业务全线盈利。

“（全线盈利）这个业绩的取得，一是联想制定了非常清晰的战略，并且执行非常到位，二是我们所有业务都对这个业绩做出了贡献。”在接受包括21世纪经济报道在内的媒体采访时，联想集团董事长兼CEO杨元庆指出，“并且，这些业务今天不仅贡献了去年良好的增长及利润，也变为我们未来增长的引擎、利润改善的引擎。” 

首次全线盈利

收入同比增长18%至4595亿元、净利润同比增72%至130亿元，在过去这一个财年内，联想再次实现了创纪录的业绩。

其中表现尤为亮眼的是SSG业务集团。上财年中，联想SSG在高利润的同时实现了高增长，营业额达到了349.2亿人民币的历史纪录，同比增长30%。运营利润76.7亿人民币，同比增长40%，运营利润率达到22%，并且各个细分业务领域的增长都不错。

与此同时，上财年ISG首次实现全年盈利，营业额达到458.2亿人民币，同比增长13%，第四财季首次实现连续两个季度盈利，利润率较高的企业存储、软件、服务和高性能计算均创下营收纪录，云基础设施服务业务增长超过20%。

联想集团高级副总裁、基础设施方案业务集团中国区总裁柏鹏指出，ISG首次实现全年盈利，具体而言有三大驱动因素。首先是在产品和技术的持续创新，不断提升自主研发能力；与此同时ISG也持续优化产品组合、提升存储业务以及软件业务等高价值产品的销售；此外，ISG也实现了对行业客户及子行业的深耕，从而获得包括大制造、金融等领域在内的突破性大客户订单。

作为联想集团基本盘，IDG在上一财年内同样实现了良好业绩，运营利润同比增长27%，创历史新高。

具体而言，PC主业方面，联想集团继续蝉联个人电脑业务全球份额冠军，高端细分产品增长迅猛，游戏品类增长37%、高端YOGA增长30%，工作站品类增长达到60%。移动业务全财年营业额达到507亿人民币，同比增速达到39%，高于市场大势的同时运营利润达到23亿人民币，同比增长110%，创造了自摩托罗拉并购以来的最高。

联想集团执行副总裁兼中国区总裁刘军透露，截至上一财年末，IDG业务中有18.4%的营收是来自PC以外的智能设备产品，PC以外的智能设备增长率已经超过了PC业务。除去智能手机业务同比增长率达到39.4%、在所有地区均实现盈利的良好表现之外，安卓平板电脑上一财年同比增长率达到20.2%，并保持市场第二位置，尤其商用平板电脑在中国市场连续五个季度蝉联市场冠军。

此外，其它智能设备及解决方案同比增长率接近三位数，消费IoT及商用IoT智能产品营业额年比年分别增长58%和124%。“PC以外业务持续增长的表现，与我们不断投资创新、扩展智能设备和推进转型的战略目标相符，也说明联想的智能化转型战略正在深入并凸显成效。”刘军表示。 

未来的增长空间在哪里

联想集团此前定下三年净利润率、研发投入翻番的目标。至本财年末，联想集团净利润增长72%，净利润率同比增长89个基点，实现三年期目标近半。

下一个问题是，三年期目标剩下的时间内，联想的增长是否可持续？

在杨元庆看来，这一问题不难回答。当前联想贡献利润的各项业务，也在成长为未来增长的新引擎。

首当其冲被寄予厚望的，无疑是SSG业务集团。成立短短一年时间，SSG规模持续增长，每个财季均创下业绩新高，“去年对SSG来讲，相对是一个比较好的开头。”在接受21世纪经济报道记者采访时，联想集团执行副总裁、方案服务业务集团总裁黄建恒表示。

黄建恒认为，SSG未来仍将保持高盈利及长期增长。

“在大环境的驱动下，联想SSG从去年开始就致力于推动联想TruScale品牌的服务，以强化我们在运维服务及解决方案的落地，”黄建恒解释称，“联想TruScale品牌的销售通常是以多年服务合约模式来提升服务附加率，而项目和解决方案业务则集成了硬件、软件和服务，为特定的案例和行业定制方案。随着我们支持服务的渗透率不断提高，不断丰富关于支持服务的产品线，未来这块业务仍有非常好的机会。”

作为联想集团过去几年内战略投入的另一大新业务，ISG业务的未来增长也颇具想象空间。“现在需求仍然非常强劲、非常旺盛，这个业务在最近几个季度里保持两位数以上的增长也没有问题，”杨元庆直言道，“当前数字化、智能化转型提速，对基础合适的需求非常高，不管是传统的服务器、存储、网络还是新型的边缘计算、云计算增长都是非常强劲的，我们在这些领域都有布局。”

柏鹏则进一步指出，未来还会持续坚持以客户为中心的转型，推动高价值产品的组合，同时持续加大自主研发和制造的投入，包括联想优势的“温水水冷”绿色环保技术等等，来减少碳排放，实现整个业务可持续和高质量的发展。

至于IDG方面，联想集团也在持续拓展新的业务领域。“智能手机现在已经成为我们新的增长引擎，今年或最近几个季度保持在两位数以上增长没有任何问题，大双位数的增长都是有可能的，”杨元庆指出，“另外我们也在积极拓展其它的智能设备和相关业务，平板电脑、智能会议系统、智慧家庭、智能办公、嵌入式计算、IoT等等方面都有布局，相信也都会给我们IDG的增长带来很大的空间。”

具体到联想的PC业务方面，刘军认为，尽管短期内确有包括全球经济、供应链、消费者购买力等不利于PC业务增长的影响因素，但其中也间杂有混合办公普及等正面因素，“整体复合下来，我们还是认为，短期内PC整体出货量仍接近同期历史最高水平。”

刘军进一步判断称，从长期趋势来看，PC将继续主宰数智化生活中心，随着远程学习及工作等应用的拉升，对PC自身的音视频及计算能力也提出了更高的要求，因而用户对高端产品的需求会非常旺盛。

刘军指出，整体而言，联想将在加大研发投入及供应链卓越运营方面持续投入，以强化在全球PC市场的领先优势。根据联想财报显示，本财年联想集团研发费用同比增长43%至130亿元，并有望在23/24财年结束时相较20/21财年投资比翻番。

“我们研发的主要投入方向是在智能化的设计、更智能的设备、核心部件技术及智能算法上，”刘军表示，“在供应链的卓越运营上，未来会持续加大在内部数智化运营系统上的投入，以提升我们的运营效率。希望通过这两个方面的投入，持续地为全球用户提供更好的产品与服务。”（实习生王靖怡对本文亦有贡献）