來源：大摩財經

近期，內蒙古礦業集團鄂爾多斯（600295.SH）在上海抄底寫字樓引起了廣泛關注。

5月21日，鄂爾多斯公告，稱公司計劃與子公司鄂爾多斯電冶集團以總計26.73億元向華合地產購買上海市靜安區的某寫字樓。其中，鄂爾多斯出資約13.45億元購買3號、4號物業1-14層及其地下210個車位；電冶集團出資約13.29億元購買3號物業15-23層。

鄂爾多斯本次買入的寫字樓位於上海市靜安區蘇河灣板塊。該項目最早是由華潤置地和華僑城組成的聯合體在2016年以69.32億元的價格競得。2019年12月，華僑城退出，賭王之女何超瓊實控的信德集團以47.12億元收購了50%的權益。本次鄂爾多斯正是從華潤置地和信德集團手中將該項目買下。

目前，鄂爾多斯買下的寫字樓主體已完工並驗收合格，並於2021年12月取得預售許可證，尚待辦理產權證。

“礦老闆”捲土重來

鄂爾多斯是內蒙古知名礦業集團，煤炭、冶金等礦產生意佔比在九成左右。以2021年爲例，鄂爾多斯當年營收365億元，其中礦產生意營收超過320億元，在供應商中佔比88.8%。受益於2021年全球能源價格大漲，鄂爾多斯去年歸母淨利增幅接近300%。

礦產生意之外，鄂爾多斯還是運營國內知名羊絨服裝“鄂爾多斯”，但營收和利潤規模遠小於礦產生意。

鄂爾多斯控股股東是鄂爾多斯羊絨集團，實際控制人爲王林祥。截至一季末，鄂爾多斯羊絨集團及一致行動人持有鄂爾多斯66.94%股權。

王林祥已經71歲，2014年已卸任鄂爾多斯董事長職務，現任董事長是王林祥女兒王臻。王臻現年42歲，自2006年進入鄂爾多斯工作，除執掌鄂爾多斯外，還有內蒙古工商聯執委、鄂爾多斯市工商聯兼職副主席等多個職務。

值得一提的是，本次買樓並非鄂爾多斯首次在上海置業。靠近陸家嘴的鄂爾多斯國際大廈也是其集團產業，開發商爲上海久大實業，物管公司爲上海鄂爾多斯物業置業經營管理，兩者分別鄂爾多斯羊絨集團的全資子公司和孫公司。

鄂爾多斯本次買樓算得上抄底。該寫字樓所在項目的另外兩棟寫字樓在2020年12月和2021年10月成交均價分貝爲6.85萬元/平方米、6.97萬元/平米。相比之下，鄂爾多斯買樓均價不過5.8萬元/平方米。

不過，鄂爾多斯想要一次性拿出27億現金還是有些“喫力”。截至一季末，鄂爾多斯在手貨幣資金56.88億元，剛好可以覆蓋短債。本次上海買樓，鄂爾多斯將使用自有資金或配套部分銀行貸款。

將目光瞄向房地產的“礦老闆”不只是鄂爾多斯。市場消息稱，今年5月，大悅城地產位於上海蘇河灣的大悅中心項目一次性網籤頂樓13層（30-42層），總面積約2.7萬平方米，成交金額超過16億元。買家可能也是一家來自內蒙古的能源企業。

更早之前，已經在房地產行業“玩票”多年的張計旺，“接盤”了位於上海新天地的錦麟天地公寓，交易總價達到13.5億元。

張計旺靠能源起家，主要資產是位於山西靈石的紅杏旺盛煤業和紅杏能源爲核心的煤炭開採和能源公司。2004年，張計旺在山西晉中購買了30畝土地，通過建造晉中萬豪美悅國際酒店，正式踏入房地產行業。此後，張計旺在房地產市場鮮有出手，但每次出現都在地產圈激起一絲漣漪。

2012年，張計旺曾因斥資6600萬元在上海浦東新區購入一塊5000平方米土地引起熱議。彼時，該地塊是個人投資者在上海土地市場拿下的單價最高地塊。但九年多過去了，這塊地還沒有開工建設。

張計旺最新拿下的錦麟天地公寓項目原屬於“中植系”。2020年底，張計旺父子控制的上海朗翹，成爲錦麟天地公寓項目全資控股股東。

在煤炭行業的黃金期，“煤老闆”、“礦老闆”進入房地產行業並不新鮮。2006年，北京“和平里八號”B棟99套住宅和10套商鋪打包出售，收購方正是山西“煤老闆”楊三俊。因礦難等事件，楊三俊逐漸退出煤炭行業，直到2014年出售和平里八號百套房源時，纔再度引起市場注意。

當時的豪宅市場，“礦老闆”是頂級豪客。SOHO中國曾在2006年表示：“近兩年山西客戶購買SOHO項目金額已佔到SOHO中國總銷售額的40%。”

2021年起，多類大宗商品價格起飛，尤其是油氣和鐵礦石的價格更是經歷了一波高潮。讓做能源生意和鐵礦生意的“礦老闆”們賺得盆滿鉢滿。相比之下，房地產行業進入“黑鐵時代”，存量競爭嚴重，多家知名房企先後“爆雷”，急於將手中的資產變現。一個有閒錢，一個着急賣，“礦老闆”再次進入房地產行業並不稀奇。

相比之前大手筆購買豪宅、酒店，鄂爾多斯和拿下蘇河灣的大悅中心項目頂樓13層的神祕買家，更偏愛商業地產項目。與住宅相比，商業地產前期投入大，且需要長期持有，但正式運營後可以作爲收租資產，享受長尾效應帶來的長期利益。

國有銀行的民企股東

有的“礦老闆”希望通過商業地產收息熨平利潤週期，有的更進一步，盯上了銀行股。

剛剛披露的一季報中，中國銀行（601988.SH）的股東名單有了兩個新面孔：遠通集團和遠通鑫海。二者分別持有中國銀行1.52億股和1.33億股，位列第八和第十位股東。工商信息顯示，遠通鑫海是遠通集團的全資子公司，穿透後遠通集團直接間接持有中國銀行0.1%的股份，持股總數大約爲2.85億股，是四大國有銀行的前十大股東中唯一的民營企業。

遠通集團創始於1995年，起家在河北承德，目前集團總部位於北京。遠通集團業務主要包括位於河北、吉林和內蒙古的礦產業務，位於四川的水電業務，以及佈局多地的光伏和化工業務。

遠通集團創始人和董事長是現年59歲的趙連傑。值得注意的是，趙連傑並非遠通集團最大的股東。趙連傑在遠通集團持股12.48%，趙志超持股53.27%，後者纔是遠通集團最終受益人。

趙志超現年35歲，曾任上海亞太遠通礦業經理，川投能源（600674.SH）第十屆董事會董事。現任丹巴大河水電董事長，四川遠通水電副總經理，遠通集團副總經理。工商信息顯示，2010年12月，時年23歲的趙志超進入遠通集團股東名單，次年8月成爲遠通集團董事。

除了趙志超外，另一位可能也是“趙家二代”的趙志峯也在2015年之後，逐漸進入遠通集團的生意版圖中。2018年11月，趙志峯因擔任法人代表的承德鈦通冶金未履行7740萬元的執行金，被列入限高名單。

市場觀點認爲，成爲中國銀行的前十大股東，給遠通集團獲取投資收益以外，其股票亦可成爲遠通集團融資或其他交易良好的抵押品。

媒體引述知情人士消息稱，遠通集團持有的中國銀行的股權，全部是通過二級市場陸陸續續不斷買入獲得的，前後大概用了一年多左右。而且，該知情人士表示，當前的中國銀行處於市盈率、市淨率價值低窪狀態，“是一個比較好的長期價值投資。”

2021年8月，中國銀行股價達到2.96元的歷史新低後，雖然有所上漲，但很長一段時間都是維持在3元左右，最新股價也不過3.22元，市值9479億元。

值得注意的是，遠通集團最早的類收租生意其實是水電站。目前，遠通集團參與運營13個水電站相關公司，在四川持有水電權益裝機101.18萬千瓦。

遠通集團也曾瞄準房地產的收租資產。2021年9月，重慶喜來登大酒店經過兩次流拍，在第三次公開拍賣中，被遠通集團全資子公司重慶鑫遠通酒店管理以5.84億元成交競得。更早之前，趙志超直接持股40%的北京遠通酒店管理，投資了位於北京平安里的遠通維景國際大酒店。

值得一提的是，遠通集團雖然沒有上市，但早已和多家上市公司合資開設子公司。其中，水電業務上多次與中國電建（601669.SH）合作，共同合資成立了四川福堂水電、四川華能太平驛水電等。除此之外，遠通集團還與川投能源全資子公司四川洪雅高奉山水電共同成立了四川洪雅百花灘水電，二者分別持股60%和13.2%，另有26.8%股權由四川當地民企成都長興和科技控制。

2021年，遠通集團“牽手”了銅陵有色（000630.SZ），通過收購和增資成爲銅陵有色控制的赤峯金通銅業股東。目前，遠通集團、銅陵有色和承德希貴商貿分別持有金通銅業49%、50%和1%股權。

2014年，遠通集團與A股上市公司雲天化（600096.SH）控股股東雲天化集團，合資開設了內蒙古大地雲天。大地雲天2018年引入雲南沃加農業擔任股東，2019年雲天化集團退出，上市平臺雲天化進入股東名單。截至目前，遠通集團、雲天化、沃家農業分別持股40%、40%和20%。今年3月份，大地雲天向金融機構申請6.1億元流動資金貸款時，遠通集團爲大地雲天提供了3.66億元的連帶責任擔保。

早在2012年遠通集團子公司河北遠通就曾經“牽手”雲天化集團，共同成立承德天嶺礦化。2014年，河北遠通退出，遠通集團進入，與雲天化集團各持股50%，但當年底這家公司就被註銷。

除此之外，首鋼集團也和遠通集團保持密切聯繫。目前，首鋼集團與遠通集團控股子公司河北遠通礦業至少有四家合資公司，包括二者分別持股50%的隆化縣新村礦業和隆化縣順達礦業，遠通集團持股87%、首鋼集團持股13%的承德市雙灤建龍礦業，以及遠通集團、首鋼集團和河北國資委分別持股55%、35%和10%的承德信通首承科技。

遠通集團還是川投能源第三大股東。早在2010年，遠通集團就進入川投能源前十大股東名單。截至今年一季末，遠通集團直接間接持有川投能源5.9%股權，僅次於國資股東川投集團和長江電力。

2013年4月至2022年4月，遠通集團曾在川投能源董事會擁有一個董事席位。2022年4月，川投能源董事會換屆，趙志超卸任董事職務後，遠通集團不再有董事席位。取而代之的是，遠通水電總經理宋建民出任川投能源監事。

2010年至2020年，川投能源累計現金分紅92.17億元，股利支付率在35%左右，在A股上市公司中處於中上位置。相比之下，同期中國銀行股利支付率基本一直處在30%至35%之間。