中金公司研報認爲，隨着新冠疫苗及特效藥問世，全球航空市場步入快速恢復階段。截至2022年5月全球國內線基本恢復至2019年水平；國際線恢復至2019年75%水平。橫比看拉非領先，亞太滯後。從拉非經驗看出行政策放開後1個季度內航空供需可完成修復，若補償性需求繼續井噴，票價大幅上漲。

美國航空業已從疫後修復步入景氣上行階段，票價已超漲20%。美國國內航線供需恢復至疫情前90%，票價較疫情前上漲20%以上；國際航線供需恢復至76%，票價已經超越2019、2018同期。中期看，疫情催生了補償性消費需求，提升了航空出行佔比、降低了票價敏感性；同時，疫情也加重了航司的負債率、拖慢了運力引進節奏。此輪景氣上行的持續性較強。中美兩國的航空消費力相當，疫後出行表現或具備相似性。同時，中國航空需求增長潛力遠大於美國，收入增長或成爲疫後需求超漲的動力。