美聯儲加息以後，對新興市場來講會有重大的衝擊。這個衝擊會在哪兒？一方面現在美元的升值必然帶動新興市場貨幣的貶值，而現在新興市場的貨幣貶值對經濟而言是沒有更大的意義的。因爲經濟在縮水，實體企業是沒有它的利潤和它的生產來源地的。這個時候貨幣貶值，無論對出口，無論對生產力，都不是一件特別好的事，反而會造成心理上的恐慌和不安。而最重要的一點是新興市場的資本流出。因爲從3月份到現在，新興市場的資本流出是一改過去兩年流入的這種狀態，流出的這種狀態是非常嚴峻的。

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